Ekspor minyak Rusia tetap pada tingkat tinggi, dengan pengiriman minyak mentah melalui laut tercatat 3,7 juta barel per hari pada minggu pelaporan terakhir. Rata-rata empat minggu telah naik menjadi 3,82 juta barel per hari, tertinggi sejak Mei 2023, menurut data Bloomberg. Serangan drone Ukraina yang berlangsung terhadap kilang minyak Rusia berkontribusi pada peningkatan ketersediaan minyak mentah untuk ekspor. Serangan ini juga berdampak pada Kazakhstan, menyebabkan penurunan sementara dalam produksi minyak.

Dampak Produksi Kazakhstan

Penurunan produksi di Kazakhstan diperkirakan akan minimal dan sementara. Kazakhstan umumnya memproduksi lebih banyak minyak mentah daripada yang disepakati dalam perjanjian OPEC+, sehingga penurunan produksi baru-baru ini tidak mungkin menyebabkan dampak yang substansial. Ekspor minyak mentah Rusia melalui laut mencapai tingkat tertinggi sejak Mei 2023, dengan rata-rata empat minggu mencapai 3,82 juta barel per hari. Volume tinggi ini, sebagai akibat dari berkurangnya kapasitas pengolahan domestik, seharusnya memberi tekanan turun pada harga minyak mentah. Namun, kami mencatat bahwa pertemuan OPEC+ terbaru menghasilkan kesepakatan untuk mempertahankan pemotongan produksi saat ini hingga tahun baru, yang akan mendukung pasar terhadap kelebihan pasokan ini. Penyebab utama dari ekspor tinggi ini adalah serangan drone yang sedang berlangsung terhadap infrastruktur Rusia, faktor yang memperkenalkan risiko geopolitik yang signifikan. Situasi ini menciptakan lingkungan yang tidak stabil di mana pasokan dapat terganggu lebih parah dalam waktu singkat. Mengingat hal ini, kami melihat nilai dalam strategi yang mendapat manfaat dari lonjakan harga, seperti membeli opsi panggilan pada kontrak berjangka Brent untuk kuartal pertama tahun 2026. Sementara gangguan produksi terkait di Kazakhstan kecil, hal ini menambah ketidakpastian umum di wilayah tersebut. Yang lebih penting untuk tren segera, laporan terbaru dari Administrasi Informasi Energi menunjukkan penurunan yang mengejutkan dalam persediaan minyak mentah AS sebesar 2,8 juta barel, menunjukkan permintaan yang lebih kuat dari yang diharapkan. Data ini mendukung posisi long taktis dalam kontrak berjangka WTI, karena harga menguji resistance mendekati $92 per barel.

Volatilitas Pasar dan Manajemen Risiko

Kami mengingat lonjakan tajam dalam Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (OVX) pada akhir tahun 2023, yang menunjukkan seberapa cepat pasar dapat bereaksi terhadap ancaman pasokan yang dianggap ada. Periode tersebut menjadi pengingat bahwa angka pasokan fundamental dapat terabaikan oleh risiko yang besar. Oleh karena itu, strategi bearish mana pun harus dilindungi dengan opsi panggilan out-of-the-money untuk melindungi terhadap eskalasi konflik yang tiba-tiba.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.