Pound Sterling Inggris (GBP) menguat terhadap Yen Jepang (JPY), dengan GBP/JPY sekitar 203.85 akibat melemahnya Yen terhadap mata uang utama. Perdana Menteri Jepang yang baru dilantik menyiapkan paket stimulus fiskal, yang dipersepsikan pasar sebagai hal yang merugikan bagi Yen karena dapat menunda pengetatan kebijakan jangka pendek oleh Bank of Japan (BoJ). Sentimen risiko yang positif juga berkontribusi pada melemahnya Yen, seiring harapan akan kesepakatan perdagangan AS-China, yang meningkatkan permintaan untuk aset yang lebih berisiko. Pengumuman kebijakan moneter Bank of Japan diantisipasi, dengan bank sentral kemungkinan mempertahankan suku bunga acuan di 0,50%.

Poin-Poin Penting Spekulasi Pasar Mengenai Kenaikan Suku Bunga

Pasar swap menunjukkan peluang 11% untuk kenaikan suku bunga minggu ini tetapi hampir 50% pada bulan Desember, mengharapkan kenaikan penuh sebesar seperempat poin pada kuartal pertama 2026. Panduan Gubernur Kazuo Ueda mengenai pertimbangan kenaikan suku bunga di tengah pertumbuhan upah yang lemah dan dukungan fiskal akan dipantau. Tanpa data ekonomi besar dari Inggris minggu ini, arah Sterling tergantung pada sentimen risiko yang lebih luas dan perkembangan fiskal yang akan datang. Menjelang Anggaran tanggal 26 November, Kanselir Rachel Reeves menghadapi tekanan untuk mengatasi kesenjangan fiskal sebesar £22 miliar. Ketidakpastian fiskal mungkin membatasi momentum Pound jangka pendek, meskipun perbedaan kebijakan moneter dengan Jepang terus mendukung GBP/JPY. Kami melihat Yen melemah karena rencana paket stimulus fiskal yang dilaporkan hampir mencapai ¥20 triliun. Pengeluaran ini sebagai respons terhadap data ekonomi Jepang yang lemah baru-baru ini, termasuk pembacaan awal GDP kuartal ketiga sebesar -0.2%, membuat kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan pada Kamis ini sangat tidak mungkin. Akibatnya, derivatif yang mendapatkan keuntungan dari Yen yang stabil atau menurun terlihat menarik menjelang pengumuman tanggal 30 Oktober.

Respon Pasar Terhadap Anggaran Inggris

Kami tidak mengharapkan kejutan dari Gubernur Ueda minggu ini, terutama dengan angka pertumbuhan upah baru-baru ini yang menunjukkan kenaikan kecil sebesar 1,1% tahun-ke-tahun, yang jauh di bawah target inflasi. Melihat ke belakang, langkah bersejarah BoJ untuk meninggalkan suku bunga negatif pada 2024 menunjukkan bahwa mereka dapat bertindak, tetapi kewaspadaan yang mendalam membuat mereka kemungkinan menunggu data yang lebih kuat sebelum kembali menaikkan suku bunga. Ini menunjukkan opsi jangka panjang yang bertaruh pada kelemahan JPY yang berlanjut hingga awal 2026 bisa menjadi strategi yang baik, karena pasar memperhitungkan kenaikan suku bunga penuh pada saat itu. Di sisi perdagangan yang lain, kami harus memantau kemungkinan kelemahan Pound yang berasal dari anggaran Inggris yang akan datang pada 26 November. Kebutuhan untuk menutup lubang fiskal sebesar £22 miliar, yang baru-baru ini disoroti oleh Kantor Tanggung Jawab Anggaran, telah mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Inggris 10-tahun naik menjadi 4,3% di tengah ketidakpastian investor. Tekanan fiskal ini dapat membatasi kenaikan Pound, membuatnya bijak untuk mempertimbangkan strategi seperti call spreads pada GBP/JPY, yang mendapatkan keuntungan dari kenaikan yang lambat alih-alih lonjakan yang eksplosif. Meskipun ada kekhawatiran mengenai anggaran Inggris, penggerak fundamental untuk pasangan GBP/JPY tetap adalah selisih suku bunga yang lebar. Dengan suku bunga Bank of England di 4,75% dibandingkan dengan suku bunga Bank of Japan di 0,50%, carry positif membuat posisi jangka panjang GBP/JPY menarik. Ini menunjukkan bahwa setiap penurunan yang diakibatkan oleh berita fiskal Inggris dalam beberapa minggu mendatang dapat dilihat sebagai peluang membeli bagi trader yang fokus pada perbedaan kebijakan moneter yang mendasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.