Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan tingkat acuan USD/CNY pada 7.0856, turun dari tingkat sebelumnya 7.0881. Penyesuaian ini lebih rendah dari perkiraan Reuters yang sebesar 7.1029. Tujuan utama kebijakan moneter PBOC adalah menjaga stabilitas harga dan mendorong pertumbuhan ekonomi. PBOC juga fokus pada reformasi keuangan, termasuk membuka dan mengembangkan pasar keuangan.

Struktur Bank Sentral

Dimiliki oleh negara, manajemen PBOC sangat dipengaruhi oleh Partai Komunis Tiongkok. Saat ini, Bapak Pan Gongsheng memegang dua jabatan sebagai Sekretaris Komite PKC dan Gubernur. PBOC menggunakan berbagai alat kebijakan moneter yang lebih luas dibandingkan dengan ekonomi Barat. Ini termasuk Tingkat Repo Terbalik tujuh hari, Fasilitas Pemberian Pinjaman Jangka Menengah, intervensi valas, dan Rasio Cadangan Wajib. Tingkat Pinjaman Utama adalah suku bunga acuan, yang memengaruhi suku bunga pinjaman, hipotek, dan tabungan. Di Tiongkok, terdapat 19 bank swasta yang beroperasi dalam sektor keuangan yang sebagian besar dikuasai negara. Bank swasta terbesar, WeBank dan MYbank, didukung oleh perusahaan teknologi besar, Tencent dan Ant Group. Sejak 2014, pemberi pinjaman domestik yang sepenuhnya dibiayai secara pribadi diperbolehkan untuk beroperasi. Perbaikan nilai Yuan hari ini yang lebih kuat dari yang diharapkan dari Bank Rakyat Tiongkok adalah sinyal yang jelas. Bank sentral secara aktif mengelola nilai mata uang, menghadapi tekanan pasar yang jika tidak ditangani akan melemahkannya. Kita harus mengartikan ini sebagai langkah yang disengaja untuk memastikan stabilitas.

Sinyal Stabilitas Yuan

Tindakan ini muncul di saat kita melihat tanda-tanda pemulihan ekonomi yang campur aduk. Data terbaru untuk kuartal ketiga 2025 menunjukkan pertumbuhan PDB yang modest sebesar 4.9%, sementara angka ekspor terbaru menunjukkan penurunan lebih dari 6% dibandingkan tahun lalu. Mata uang yang stabil membantu mencegah aliran modal keluar dan mendukung kepercayaan ketika angka ekonomi mendasar tidak terlalu kuat. Kita telah melihat pola ini sebelumnya, terutama selama angin ketidakpastian ekonomi pada akhir 2023 dan awal 2024. Selama periode itu, PBOC secara konsisten menetapkan nilai tetap harian yang jauh lebih kuat dari perkiraan pasar untuk mengelola depresiasi Yuan terhadap dolar AS yang kuat. Sejarah ini menunjukkan bahwa kebijakan saat ini bukanlah kejutan sementara melainkan strategi yang berkelanjutan. Untuk trader derivatif, batas atas yang diperkuat pada pasangan USD/CNY menjadikan penjualan opsi panggilan atau penerapan spread panggilan bearish sebagai strategi yang menarik. Dengan bank sentral yang secara aktif menekan volatilitas ke atas, premi yang dikumpulkan dari opsi ini memiliki probabilitas lebih tinggi untuk dipertahankan. Kita harus mengantisipasi bahwa volatilitas implisit pada pasangan ini kemungkinan besar akan menyusut dalam waktu dekat. Langkah ini juga memiliki implikasi untuk derivatif ekuitas. Yuan yang stabil sering kali merupakan prasyarat untuk menarik investasi asing dan menenangkan pasar lokal. Ini dapat memberikan dasar bagi indeks ekuitas Tiongkok, menjadikannya waktu yang baik untuk mempertimbangkan membeli opsi panggilan pada ETF yang melacak Indeks FTSE China A50. Oleh karena itu, kita seharusnya tidak melihat ini sebagai sinyal lonjakan besar Yuan, tetapi sebagai penegakan kisaran perdagangan. Fokus kita dalam beberapa minggu mendatang harus pada strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah dan batas atas pada tarif USD/CNY. Nilai tetap harian akan tetap menjadi indikator terpenting dari niat bank sentral. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.