Bank of Canada diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin hari ini. Harapan pasar sejalan dengan pandangan ini, karena kurva CAD Overnight Index Swap (OIS) mencerminkan harga sebesar 21 basis poin. Perubahan ini disebabkan oleh risiko terkait perdagangan yang terus berlanjut, yang meningkat akibat peningkatan ketegangan antara AS dan Kanada. Risiko ini mengalahkan data ketenagakerjaan dan inflasi yang lebih kuat yang diamati pada bulan September.

Peluang untuk Pemotongan Suku Bunga Tambahan

Pemotongan suku bunga tambahan mungkin diperlukan melihat memburuknya lingkungan perdagangan. Sementara pasar saat ini memasukkan total 35 basis poin pemotongan sebelum bulan Januari, mungkin ada saran untuk pengurangan suku bunga yang lebih signifikan jika situasi memburuk. Suku bunga kebijakan riil Kanada melebihi tingkat yang diamati ketika pengangguran juga tinggi di 7,1%, yang menunjang pertimbangan untuk langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut. Meskipun ada berita perdagangan yang kurang baik, dolar Kanada menunjukkan ketahanan karena sebelumnya diperdagangkan lebih rendah dari nilai wajar jangka pendeknya. Harapan sekarang menunjukkan kemungkinan pergeseran dengan USD/CAD mungkin mencapai 1.41 dalam waktu dekat. Namun, perkiraan akhir tahun untuk USD/CAD tetap di 1.38, jika tren saat ini berlanjut. Dengan Bank of Canada siap untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin hari ini, kami melihat ini hampir sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar. Keputusan ini diambil meskipun inflasi bulan September mengejutkan ke arah atas di 2,3%, menunjukkan bahwa bank lebih khawatir tentang perdagangan. Pengumuman Gedung Putih minggu lalu untuk meninjau tarif pada kayu dan produk susu Kanada adalah tanda jelas meningkatnya risiko. Kami percaya peluang nyata bagi trader terletak pada panduan ke depan bank, yang kemungkinan akan membuka kemungkinan untuk pelonggaran lebih lanjut. Pasar hanya memperhitungkan sekitar 15 basis poin pemotongan tambahan dalam enam bulan ke depan, yang tampaknya terlalu rendah mengingat kondisinya. Dengan pengangguran di 7,1%, preseden historis dari periode 2015-2016 menunjukkan siklus pelonggaran yang lebih agresif adalah mungkin ketika risiko perdagangan begitu tinggi.

Peluang di Pasar Opsi

Hal ini mengarah pada peluang di pasar opsi, terutama membeli opsi USD/CAD dengan jatuh tempo pada Januari 2026 untuk memposisikan diri menghadapi pemotongan suku bunga lainnya. Volatilitas implisit pada opsi USD/CAD tiga bulan telah meningkat menjadi 7,8% dari titik terendah awal Oktober, menunjukkan para trader mulai memperhitungkan lebih banyak ketidakpastian. Kejutan dovish hari ini dapat mendorong volatilitas semakin tinggi, menjadikan posisi untuk volatilitas panjang menarik. Sementara membangun posisi pendek di loonie sudah menjadi perdagangan yang ramai, sikap BoC yang sangat dovish dapat mendorong USD/CAD ke level 1.41. Pandangan ini didukung oleh perbedaan dalam kebijakan bank sentral, karena risalah Federal Reserve terbaru menunjukkan sikap menunggu yang stabil hingga awal 2026. Oleh karena itu, meskipun target akhir tahun sebesar 1.38, jalur resistensi terendah dalam beberapa minggu ke depan tampaknya naik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.