Ada risiko terkait pemotongan suku bunga yang terus dilakukan oleh bank sentral Turki di tengah harapan inflasi yang kembali meningkat. Harapan inflasi rumah tangga meningkat, dengan harapan untuk 12 bulan ke depan mencapai 54,4% pada bulan Oktober, dipicu oleh kenaikan harga administratif dan kenaikan harga makanan yang terus-menerus. Rumah tangga tetap skeptis tentang penurunan inflasi ke tingkat target.

Ketidakpastian Politik di Turki

Ketidakpastian politik diperhatikan ketika pemboikotan mengejutkan oleh Partai Gerakan Nasional terhadap resepsi Presiden menunjukkan adanya ketegangan dalam koalisi. Perbedaan antara Presiden Erdogan dan pemimpin MHP, Bahceli, mengenai proses perdamaian dan pemilihan di Siprus menimbulkan kekhawatiran akan kohesi internal. Posisi terbuka neto mata uang asing perusahaan non-keuangan melebar sebesar 1,6% menjadi $184,9 miliar pada akhir Agustus, mencerminkan ekspansi kewajiban yang lebih cepat. Meskipun klaim oleh pembuat kebijakan, cadangan mata uang asing netto Turki berada di $12 miliar dan telah menurun. Klaim cadangan tinggi sering kali mengacu pada ukuran internasional bruto termasuk emas, yang hanya mencerminkan kenaikan nilai emas. Dasar-dasar untuk nilai tukar lira tidak membaik, dengan kerentanan politik dan volatilitas pasar memperumit upaya bank sentral. Langkah pelonggaran yang prematur oleh bank sentral di tengah risiko inflasi yang meningkat mengurangi daya tarik simpanan lira Turki, yang berpotensi meningkatkan permintaan mata uang asing. Poin-poin penting untuk lira Turki muncul kembali, mencerminkan tantangan yang pernah kita amati sebelumnya. Harapan inflasi rumah tangga kembali menjadi perhatian utama, dengan data survei terbaru bulan ini menunjukkan harapan 12 bulan ke depan meningkat menjadi 59,8%. Ini mengikuti rilis angka CPI resmi bulan September 2025 yang menunjukkan angka mengkhawatirkan 68,5% dibandingkan tahun lalu, menunjukkan kurangnya kepercayaan yang mendalam terhadap stabilitas harga.

Masalah Kredibilitas Bank Sentral

Tindakan bank sentral minggu lalu tidak membantu dalam membangun kredibilitas atau mendukung lira. Dengan memberikan kenaikan suku bunga yang lebih kecil dari yang diharapkan yaitu hanya 100 basis poin, CBT telah mengurangi daya tarik relatif memegang simpanan lira, terutama ketika imbal hasil riil tetap sangat negatif. Keputusan ini terasa mirip dengan siklus pelonggaran prematur sebelumnya yang pada akhirnya meningkatkan permintaan untuk mata uang asing. Untuk pedagang derivatif, lingkungan ini menandakan kemungkinan kuat meningkatnya volatilitas dalam beberapa minggu mendatang. Jelas terdapat ketidakcocokan antara inflasi tinggi yang berlarut-larut dan respons kebijakan moneter yang ragu-ragu, menciptakan pengaturan ideal untuk strategi volatilitas jangka panjang. Kami percaya membeli opsi panggilan USD/TRY atau opsi put TRY menawarkan profil risiko-hasil yang menguntungkan untuk memanfaatkan kemungkinan pergerakan tajam ke bawah dalam lira. Fundamental yang mendasari juga membenarkan pandangan bearish, karena tidak mengalami perbaikan yang signifikan. Data CBT terbaru dari pertengahan Oktober 2025 menunjukkan cadangan internasional neto, ukuran kunci kemampuan bank untuk mempertahankan mata uang, telah jatuh menjadi hanya $9,5 miliaran. Ini membuat lira sangat rentan terhadap perubahan sentimen, karena bank sentral memiliki daya tembak terbatas untuk intervensi yang berarti. Ketidakstabilan politik sekali lagi menambah ketidakpastian pasar, mirip dengan ketegangan koalisi yang kita saksikan bertahun-tahun lalu. Ketidaksepakatan publik saat ini antara mitra koalisi mengenai anggaran 2026 meningkatkan kekhawatiran tentang koordinasi kebijakan dan disiplin fiskal. Setiap eskalasi ketegangan ini dapat menjadi katalisator langsung untuk gelombang depresiasi lira lainnya. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.