Masalah pasokan tembaga diperkirakan akan berlanjut karena harga tetap mendekati tingkat tertingginya baru-baru ini, menurut Commerzbank. Data dari China menunjukkan kelemahan yang berlanjut dalam sektor manufaktur dan konstruksi, namun output industri tetap mengalami peningkatan. Penurunan tarif AS sebanyak 10 persen untuk barang-barang China baru-baru ini tidak dipertimbangkan dalam survei terbaru. Selain itu, produksi tambang tembaga Chili turun pada bulan September, dan produksi logam jatuh di bawah harapan berdasarkan survei Reuters. Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa kekhawatiran pasokan akan terus berlanjut, membatasi potensi penurunan tembaga dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, pemulihan dari tingkat tertinggi tembaga tampak terhambat oleh masalah rantai pasokan yang terus berlangsung. Kami melihat penurunan tembaga baru-baru ini dari rekor tertingginya di atas $11,000 per ton sebagai jeda sementara, bukan sebagai awal dari perbaikan besar. Kekhawatiran pasokan sangat kuat dan diharapkan akan berlanjut dalam beberapa minggu mendatang. Ini menciptakan batas bawah di harga, membatasi seberapa jauh harga dapat jatuh. Gambaran pasokan tetap ketat, karena Codelco, perusahaan milik negara Chili, baru saja melaporkan penurunan 8% tahun-ke-tahun dalam output kuartal ketiga, melanjutkan tren yang telah kami amati sepanjang tahun. Kekurangan produksi ini tidak terisolasi, karena kami juga memantau kemungkinan gangguan dari negosiasi buruh di Peru dan keterbatasan energi di sabuk tembaga Zambia. Masalah-masalah ini memperkuat pandangan bahwa pasar memiliki bantalan yang tipis terhadap guncangan lebih lanjut. Di sisi permintaan, kami tidak terlalu khawatir dengan angka PMI terbaru dari China yang menunjukkan sedikit kontraksi dalam manufaktur. Kami telah melihat pola ini sebelumnya di tahun 2024 dan 2025, di mana data resmi PMI meremehkan kekuatan nyata yang didorong oleh sektor-target seperti kendaraan listrik dan infrastruktur energi terbarukan. Pemotongan tarif AS sebesar 10% pada beberapa barang China baru-baru ini juga seharusnya memberikan dorongan moderat untuk permintaan industri menjelang tahun 2026. Untuk pedagang derivatif, ini menunjukkan bahwa menjual opsi put yang tidak dalam uang bisa menjadi strategi yang layak untuk mengumpulkan premi, karena masalah pasokan yang terus ada menciptakan level dukungan yang kuat. Membeli spread call saat penurunan akan memungkinkan partisipasi dalam lonjakan potensial ke atas sambil mendefinisikan risiko. Kami percaya posisi jual yang agresif sangat berisiko sampai ada bukti jelas dari peningkatan pasokan yang signifikan atau penurunan tajam dalam permintaan nyata.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.