Masalah Dalam Mempertahankan Pertumbuhan

Sektor AI memiliki potensi pertumbuhan yang besar tetapi juga beban finansial yang substansial. Perkembangan ini dipromosikan sebagai era industri baru yang didorong oleh komputasi berkapasitas tinggi, namun sangat bergantung pada utang ketimbang pendapatan. Lebih dari $200 miliar obligasi terkait AI telah diterbitkan tahun ini, mencakup lebih dari seperempat pasokan perusahaan di AS. Ini termasuk perusahaan seperti Meta, yang menerbitkan $30 miliar, dan Oracle, dengan penerbitan $18 miliar. Mereka menggunakan dana tersebut untuk memperluas pusat data dan meningkatkan kemampuan AI. Siklus ini melibatkan pembelian chip, membangun infrastruktur, dan mendanai pertumbuhan, menciptakan sistem keuangan tertutup. Meskipun ada lanskap yang optimis, beberapa kekhawatiran tetap ada mengenai cara mempertahankan pertumbuhan ini. Pasar kredit sedang dalam tekanan karena jumlah utang yang besar memengaruhi harga dan inventaris. Meskipun tidak ada risiko kredit yang segera, pasar merasakan tekanan. Aset di pusat data cepat mengalami penurunan nilai, dan peningkatan suku bunga di masa depan dapat menantang stabilitas finansial. Ekosistem finansial semakin tertekan karena ekspansi AI lebih bergantung pada utang, dengan keberlanjutannya dipertanyakan. Pasar obligasi saat ini mengakomodasi pertumbuhan ini, meskipun akibat jangka panjang tetap tidak pasti. Komunitas finansial harus bersiap menghadapi potensi rintangan saat AI terus berkembang pesat.

Peluang Dan Perhatian Di Pasar

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) menjadi pengingat awal bagi kami. Meskipun pasar saham mencapai puncak baru pada Oktober 2025, LQD mengalami aliran keluar bersih selama tiga minggu berturut-turut dan harganya merosot lebih dari 2%, suatu perbedaan mencolok dari obligasi pemerintah yang sedang naik. Ini belum menyangkut risiko kredit; ini lebih kepada pasar yang tertekan oleh pasokan yang bersejarah. Perbedaan antara volatilitas saham yang tenang dan tekanan pasar obligasi yang meningkat menjadi peluang bagi kami. Hingga pekan ini, Indeks MOVE, yang melacak volatilitas pasar Treasury, telah naik ke level tertinggi dalam empat bulan, sementara VIX tetap rendah. Ini menunjukkan adanya pergeseran, di mana pasar obligasi memperhitungkan risiko yang saat ini diabaikan pasar saham. Dalam beberapa minggu ke depan, kami harus mempertimbangkan untuk membeli perlindungan penurunan di mana masih murah. Ini termasuk membeli opsi put di LQD untuk kuartal pertama 2026, memberi waktu bagi perdagangan ini untuk berkembang saat tekanan refinancing meningkat. Kami juga melihat pembelian perlindungan pada indeks CDX Investment Grade, yang, setelah menyusut selama sebagian besar tahun ini, telah melebar sebesar 5 basis poin dalam sepuluh hari terakhir. Aliran modal yang berputar antara vendor seperti Nvidia, penyedia cloud seperti Oracle, dan hyperscalers seperti Meta membuat seluruh ekosistem rentan jika pembiayaan utang melambat. Perlambatan dalam hasrat pasar obligasi akan berdampak langsung pada belanja modal, yang bisa menjadi pemicu yang mengakhiri kesenangan bagi raksasa teknologi. Oleh karena itu, opsi put perlindungan pada nama-nama teknologi yang sangat bergantung pada siklus modal ini juga terlihat menarik. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.