Analisa Pasar 
VT 
Ringkasan
- Tema utamanya adalah ketahanan dolar di tengah memudarnya ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember.
- Pedagang akan mengamati PMI manufaktur dan jasa ISM, serta keputusan suku bunga Bank of England, untuk arah baru.
- Rotasi dari pertumbuhan ke nilai dan dari pasangan euro/dolar ke mata uang terkait komoditas mungkin terjadi.
- RBA diperkirakan mempertahankan suku bunga pada 3,6%, dengan kebijakan yang memperhatikan tanda-tanda divergensi regional.
- Data utama: ISM (3 Nov), suku bunga tunai RBA dan pembukaan JOLTS (4 Nov), keputusan suku bunga BoE (6 Nov), data penggajian non-pertanian AS (8 Nov).
Pasar menghadapi minggu keraguan alih-alih keyakinan.
Pesan Federal Reserve pada akhir Oktober mengubah nadanya: pemotongan suku bunga pada bulan Desember tidak lagi menjadi kepastian.
Ketua Powell menekankan bahwa kebijakan akan bergantung pada data yang masuk; namun penutupan pemerintah federal berarti sebagian besar data tersebut bahkan tidak sampai.
Tanpa visibilitas yang jelas, Fed seperti “berkendara dalam kabut”, dan para pedagang menilai kembali seberapa cepat pelonggaran akan dilanjutkan.
Hasilnya: dolar yang berkonflik, ekuitas yang berhati-hati, dan pedagang yang condong ke arah tempat yang aman hingga kabut menghilang.
Kabut Sebelum Pemotongan
Sebelum pertemuan FOMC pada bulan Oktober, pasar berjangka hampir sepakat dalam memperkirakan penurunan suku bunga pada bulan Desember.
Setelah pernyataan Powell, suasana berubah. Alat CME FedWatch menunjukkan peluang pemangkasan suku bunga turun dari sekitar 90% menjadi 63%, sementara peluang Polymarket menunjukkan probabilitas pemangkasan seperempat poin sebesar 66% dan peluang tidak ada perubahan sebesar 32%.
Dengan kata lain, pasar masih mengharapkan pelonggaran—tetapi tidak lagi mempercayainya.
Pergeseran ini bermula dari penekanan Powell terhadap pandangan pembuat kebijakan yang terbagi dan penghentian data yang disebabkan oleh penutupan pemerintah federal.
Tanpa angka ekonomi terbaru, para pembuat kebijakan bertindak gegabah, dan para pedagang melakukan lindung nilai terhadap kedua sisi perdagangan.
Harga volatilitas menunjukkan pasar sedang bersiap untuk lintasan yang lebih lambat dan lebih berantakan menuju Desember daripada narasi pemotongan suku bunga yang bersih.
Sebuah Kasus untuk Kesabaran
Jika inflasi terus menurun, Fed akan memiliki alasan untuk melakukan pemangkasan—tetapi bukan tekanan.
CPI bulan September naik 3,0% thn/thn, sedikit naik dari 2,9% akibat harga energi, namun gambaran dasarnya terlihat lebih lemah:
- CPI inti bertahan stabil pada 0,3% m/m, konsisten dengan perlambatan bertahap.
- Komponen tempat tinggal—pendorong inflasi terbesar—turun menjadi 0,16% m/m, terendah dalam lebih dari setahun.
- Lebih dari 51% komponen CPI sekarang mengalami deflasi dari puncaknya, dibandingkan dengan rata-rata jangka panjang sebesar 32%.
Luasnya disinflasi ini menunjukkan bahwa perjuangan melawan inflasi sebagian besar telah dimenangkan.
Staf Fed masih memproyeksikan PCE inti akan mengakhiri tahun mendekati 3%, tetapi tekanan harga secara keseluruhan telah berubah jauh lebih rendah.
Intinya: inflasi sedang mereda “seperti batu”, namun The Fed tetap berhati-hati dalam memangkas suku bunga terlalu cepat dan mengambil risiko rebound.
Dari Euforia ke Keraguan
Perilaku pasar setelah komentar Powell mengatakan semuanya.
- Ekuitas melemah dari level tertingginya baru-baru ini karena para pedagang memperkirakan akan ada lebih sedikit pemangkasan dan pertumbuhan yang lebih lambat.
- Indeks Dolar AS (USDX) rebound menuju zona 99,00–100,00, mencerminkan bias defensif.
- Emas terhenti di dekat $4.070, terjebak antara inflasi yang lebih lemah dan dolar yang lebih kuat.
- Hasil sedikit lebih rendah tetapi tidak cukup untuk memicu momentum ekuitas baru.
Sementara itu, pada platform prediksi seperti Polymarket, penurunan tajam dalam kepastian mencerminkan sentimen investor yang lebih luas—masih condong dovish tetapi melakukan lindung nilai secara agresif.
Total volume taruhan lebih dari $9 juta di pasar Fed bulan Desember menunjukkan betapa pentingnya keputusan ini bagi penentuan posisi global.
Pelonggaran yang Hati-hati di Depan
Jalan ke depan kemungkinan besar tidak terlalu bergantung pada satu cetakan data, tetapi lebih pada seberapa lama ketidakpastian berlangsung.
Jika penutupan berlanjut hingga setelah pertengahan November seperti yang ditunjukkan oleh peluang taruhan saat ini, Fed dapat memasuki bulan Desember dengan data yang tidak lengkap.
Skenario tersebut mengusulkan pemotongan sebesar 25 bps sebagai kasus dasar, tetapi dengan keyakinan rendah.
Pada hakikatnya, pasar menghadapi narasi yang terpecah:
- Data makro mendukung pemotongan.
- Kehati-hatian kebijakan menundanya.
- Aset berisiko bergerak menyamping sementara itu.
Simbol Kunci yang Perlu Diperhatikan
BTCUSD | XAUUSD | USDX | GBPUSD | SP500
Acara Mendatang
| Tanggal | Mata Uang | Acara/Ekonomi | Perkiraan | Sebelumnya | Komentar Analis |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 Nov 2025 | USD | PMI Manufaktur ISM | 49,4 | 49,1 | Angka di atas 50 akan menandakan stabilisasi sektor dan memperkuat kekuatan USD. |
| 4 Nov 2025 | AUD | Suku Bunga Tunai RBA | 3,60% | 3,60% | RBA diperkirakan akan bertahan; sentimen inflasi dan pertumbuhan dapat memengaruhi volatilitas AUD. |
| 4 Nov 2025 | USD | Lowongan Kerja JOLTS | 7,21 Jt | 7,23 Jt | Penurunan lowongan kerja yang terus-menerus akan mengindikasikan penurunan permintaan tenaga kerja dan membebani dolar. |
| 5 Nov 2025 | USD | PMI Jasa ISM | 50,8 | 50 | Momentum sektor jasa tetap krusial bagi prospek pertumbuhan; di atas 51 mendukung pemulihan USD. |
| 6 Nov 2025 | GBP | Suku Bunga Resmi BoE | 4,00% | 4,00% | Tidak ada perubahan kebijakan yang diharapkan; bahasa panduan ke depan akan menentukan bias GBP. |
| 8 Nov 2025 | USD | PCE Inti m/m (Tentatif) | — | — | Pengukur inflasi pilihan The Fed; angka yang rendah dapat menghidupkan kembali harapan pemangkasan suku bunga di bulan Desember. |
| 8 Nov 2025 | USD | Non-Farm Payrolls | — | — | Data ketenagakerjaan dan upah akan menentukan kemungkinan penurunan suku bunga dan arah jangka pendek USD. |
| 8 Nov 2025 | USD | Tingkat Pengangguran | — | — | Kenaikan di atas 4% dapat mengubah sentimen menjadi dovish dan menekan imbal hasil. |
Pergerakan Utama Minggu Ini
USDX (Indeks Dolar)
- Masih didukung oleh berkurangnya kepastian pemotongan suku bunga; konsolidasi mendekati 99,00.
- Perhatikan 98,50 sebagai support jangka pendek; resistance di 100,20.
- Penembusan di atas 100 dapat berlanjut menuju 100,75; sinyal pembalikan mendekati 98,50.
Emas (XAUUSD)
- Berhenti sekitar $4.070 karena pedagang menyeimbangkan inflasi yang mereda dengan imbal hasil yang lebih kuat.
- Resistansi pada $4.120; support dekat $3.930.
- Terikat dalam kisaran hingga arahan Fed lebih jelas.
SP500
- Ditarik kembali setelah menguji 6.950 karena kehati-hatian mendominasi.
- Dukungan 6.750 tetap penting; penghalang psikologis 7.000 membatasi sisi atas.
- Sensitif terhadap perubahan dalam kemungkinan pemotongan suku bunga dan berita utama penutupan.
BTCUSD
- Konsolidasi di atas 106.000; target kenaikan 112.800–114.650 jika risiko stabil.
- Penembusan di bawah 106.000 mengekspos 103.500.
- Volatilitas dapat meningkat karena likuiditas menipis menjelang pertengahan bulan.
Gambaran Pasar
Pasar telah beralih dari keyakinan menjadi kehati-hatian menyusul pernyataan terbaru Powell, yang menggarisbawahi sikap Federal Reserve yang bergantung pada data.
Meskipun inflasi terus mereda di berbagai sektor utama, arah kebijakan ke depan masih belum pasti. Para pedagang kini bersiap menghadapi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember, tetapi tanpa sinyal yang jelas dari The Fed, dolar AS tetap stabil dan sentimen risiko secara umum tetap lemah.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.
