Yen Jepang mengalami tekanan setelah PM Takaichi mengumumkan strategi pertumbuhan ekonomi baru untuk musim panas mendatang. USD/JPY terakhir tercatat di 154,53, menurut analis OCBC, Frances Cheung dan Christopher Wong.
Pemerintah bertujuan meningkatkan pendapatan pajak tanpa menaikkan tarif pajak dan mendorong investasi sektor swasta dan publik. Faktor-faktor seperti penundaan normalisasi kebijakan Bank of Japan, beban fiskal yang meningkat, pengeluaran sosial dan pertahanan yang lebih tinggi, serta kemungkinan pemilihan mendadak awal dapat memberikan tekanan turun pada JPY. Takaichi memiliki tingkat persetujuan yang tinggi sebesar 74%.
Menteri Keuangan Katayama menyatakan urgensi terkait pergerakan nilai tukar, membantu mengurangi beberapa kerugian Yen. Meskipun intervensi verbal mungkin akan memperlambat penurunan Yen, tidak mungkin akan membalikkan tren pasar. Pengawasan yang lebih dekat terhadap strategi intervensi oleh Menteri Keuangan yang baru disarankan, karena para investor yang bearish terhadap Yen tetap waspada.
Untuk penurunan USD/JPY, diperlukan USD yang lebih lemah dan sikap yang lebih agresif dari Bank of Japan. Momentum harian saat ini menunjukkan kecenderungan naik yang ringan, dan level RSI mendekati kondisi yang sudah terlalu tinggi. Level dukungan utama diidentifikasi di 153,30, serta antara 151,60 dan 151,80.
Strategi pertumbuhan pemerintah yang baru memberikan tekanan turun pada yen, mendorong USD/JPY menuju 154,53. Rencana PM Takaichi untuk mendorong ekonomi tanpa menaikkan pajak menunjukkan lebih banyak pengeluaran pemerintah dan penundaan dalam pengetatan kebijakan dari Bank of Japan. Kami melihat ini sebagai berita buruk bagi yen Jepang dalam jangka pendek.
Faktor fundamental utama tetap adalah selisih suku bunga yang lebar antara AS dan Jepang. Dengan data terbaru menunjukkan hasil Treasury AS 10 tahun tetap kuat di sekitar 4,6% dan obligasi pemerintah Jepang 10 tahun hampir tidak memberikan hasil 1,1%, perdagangan carry yang mendukung dolar masih sangat menarik. Angka inflasi Jepang untuk Oktober 2025 yang menunjukkan angka 2,9% telah menempatkan Bank of Japan dalam posisi yang sulit, tetapi sejauh ini mereka belum menunjukkan kebutuhan mendesak untuk menaikkan suku bunga.
Peringatan verbal Menteri Keuangan Katayama mengenai pengawasan pergerakan mata uang dengan “rasa urgensi yang tinggi” tidak boleh diabaikan. Kami mengingat intervensi pembelian yen yang signifikan yang terjadi pada akhir 2022 dan lagi pada pertengahan 2024 ketika Kementerian Keuangan turun tangan untuk mempertahankan mata uang tersebut. Meskipun kata-kata saja mungkin hanya memperlambat kenaikan USD/JPY, ancaman intervensi nyata akan membuat trader berhati-hati untuk mendorong pasangan ini terlalu agresif dari sini.
Dengan momentum bullish yang ringan, para trader dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi call pada USD/JPY untuk memanfaatkan potensi kenaikan lebih lanjut menuju level 155. Strategi ini memungkinkan partisipasi dalam keuntungan sekaligus mendefinisikan risiko jika Kementerian Keuangan tiba-tiba melakukan intervensi. Tingkat persetujuan yang tinggi untuk PM baru menunjukkan bahwa kebijakan yang berfokus pada pertumbuhan akan memiliki dukungan yang kuat, mendukung yen yang lebih lemah.
Untuk melindungi dari risiko signifikan pembalikan tajam akibat intervensi, membeli opsi put adalah strategi yang bijaksana. Langkah ini akan memberikan perlindungan terhadap penurunan jika peringatan verbal meningkat menjadi tindakan, yang berpotensi mendorong USD/JPY kembali menuju dukungan di 153,30. Sinyal yang bertentangan antara agenda pertumbuhan pemerintah dan peringatan dari kementerian keuangan kemungkinan akan meningkatkan volatilitas, yang juga dapat membuat strategi berbasis volatilitas menarik.
Kami juga harus memperhatikan sisi dolar AS dari persamaan, karena penurunan signifikan pada USD/JPY kemungkinan akan memerlukan dolar yang lebih lemah. Laporan pekerjaan AS yang sedikit lebih lembut dari hari Jumat lalu telah meredakan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve. Ini kemungkinan telah memperlambat kenaikan pasangan dan menjelaskan mengapa momentumnya tidak lebih agresif.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
