Pasar tembaga saat ini dipengaruhi oleh faktor-faktor makroekonomi dan mikroekonomi. Diperkirakan bahwa lonjakan pengeluaran modal AI akan meningkatkan permintaan tembaga sekitar 550.000 ton per tahun pada tahun 2027, mendorong pertumbuhan secara keseluruhan. Kurangnya investasi di bidang pertambangan telah menciptakan ketergantungan pada tren makroekonomi ini. Penekanan China pada pengembangan AI dalam Rencana Lima Tahun dapat meningkatkan harapan, seiring ekonom berusaha memperkirakan pengeluaran modal yang diperlukan. Dari sudut pandang mikroekonomi, kekhawatiran tentang tarif AS terus membatasi stok tembaga global. Selama kekhawatiran tarif ini ada, suplai tembaga akan dibatasi, yang dapat menyebabkan kenaikan harga. Para penggerak makro dan mikro untuk tembaga akhirnya menunjukkan arah yang sama untuk pertama kalinya sejak kita melihat kenaikan pasar pada tahun 2021. Kami melihat bukti ini secara langsung, karena stok tembaga LME baru-baru ini jatuh di bawah 90.000 ton, level yang tidak terlihat sejak pengetatan suplai di awal tahun 2024. Ketatnya suplai ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan signifikan dalam permintaan dapat berdampak besar pada harga. Cerita permintaan sedang didorong oleh lonjakan infrastruktur AI, yang kini bukan lagi ramalan jauh tetapi realitas segera. Laporan terbaru dari penyedia cloud besar menunjukkan hampir 40% peningkatan tahunan dalam pengeluaran konstruksi pusat data yang direncanakan untuk tahun 2026, yang langsung berhubungan dengan permintaan tembaga. Bagi para trader, ini menunjukkan bahwa membeli opsi panggilan dengan tanggal kadaluarsa di paruh pertama tahun 2026 bisa menjadi cara untuk memposisikan diri terhadap kurva permintaan yang semakin meningkat. Di sisi suplai, pola jangka panjang kurangnya investasi dalam kapasitas pertambangan baru kini menunjukkan efeknya. Kami telah melihat produsen besar seperti Codelco merevisi proyeksi produksi mereka untuk tahun 2026 ke bawah, mengutip keterlambatan proyek dan kekurangan tenaga kerja terampil yang terus menerus. Defisit struktural ini membuat penurunan harga yang tajam kurang mungkin, yang dapat membuatnya lebih menarik untuk membangun posisi panjang dalam kontrak berjangka tembaga. Geopolitik juga memperketat pasar, dengan draf Rencana Lima Tahun mendatang dari China yang jelas mengutamakan kemandirian teknologi dan bahan mentah terkait. Sementara itu, ketakutan residual terhadap tarif AS pada logam olahan terus menjaga kolam inventaris global tersegmentasi dan lebih ketat dari seharusnya. Ini secara efektif menjaga sebagian pasokan tembaga dunia tidak tersedia secara bebas, menciptakan dasar yang kuat untuk harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.