Kebijakan Keuangan Jepang dan Reaksi Pasar

Pasangan USD/JPY naik menjadi sekitar 154.10 selama sesi Asia awal pada hari Selasa, didorong oleh optimisme untuk penyelesaian atas penutupan pemerintahan federal AS selama 41 hari. Presiden AS Donald Trump mendukung kesepakatan bipartisan, yang kemungkinan akan memfasilitasi pembukaan kembali pemerintah segera. Suara 60-40 di Senat mendorong kemajuan undang-undang pendanaan sementara, menawarkan dana hingga 30 Januari. Ketidakpastian mengenai kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) terus berdampak negatif terhadap Yen Jepang (JPY). Perdana Menteri Jepang yang baru, Sanae Takaichi, berencana untuk menerapkan paket stimulus ekonomi senilai sekitar $65 miliar pada akhir November. Notulen dari rapat BoJ September menunjukkan semakin banyak pembuat kebijakan yang mempertimbangkan kenaikan suku bunga. Intervensi verbal oleh pihak berwenang Jepang mungkin membatasi kerugian JPY. Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, telah menyatakan urgensi karena risiko intervensi pemerintah yang mungkin terjadi. Kebijakan BoJ dan perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS mempengaruhi JPY. Selama dekade terakhir, kebijakan ultra-longgar BoJ memperlebar perbedaan imbal hasil dengan obligasi AS, yang menguntungkan USD dibandingkan JPY. Yen Jepang berfungsi sebagai investasi yang aman, seringkali menguat selama ketidakpastian pasar. Perubahan kebijakan bertahap BoJ dan pemotongan suku bunga oleh bank sentral eksternal menjembatani kesenjangan imbal hasil, mendukung JPY.

Indikator Ekonomi dan Ekspektasi Pasar

Dengan pasangan USD/JPY sekarang di atas 154.00, kita melihat potensi akhir penutupan pemerintahan AS sebagai pendorong utama kekuatan dolar. Penyelesaian ini menghapus salah satu ketidakpastian utama dari pasar AS, yang biasanya meningkatkan kepercayaan investor terhadap dolar. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan bahwa opsi panggilan jangka pendek pada USD/JPY bisa menarik untuk menangkap momentum kenaikan lebih lanjut. Cerita fundamental tetap adalah kesenjangan suku bunga antara AS dan Jepang, yang tetap merupakan kekuatan dominan. Kita telah melihat imbal hasil Treasury AS 10-tahun bertahan kuat di sekitar 4.5% kuartal ini, sementara obligasi pemerintah Jepang kesulitan untuk tetap mendekati 1.0%, menciptakan insentif yang signifikan untuk memegang dolar dibandingkan yen. Perbedaan yang lebar inilah yang membuat pasangan ini tetap tinggi sepanjang 2025, mencerminkan tren yang muncul kembali pada 2023. Namun, kita harus sangat berhati-hati pada level ini, karena risiko intervensi dari pihak berwenang Jepang kini sangat tinggi. Kita semua ingat pembelian yen yang signifikan yang terjadi di musim semi dan panas 2024 ketika pasangan ini melampaui 155, yang menyebabkan penurunan tajam secara tiba-tiba beberapa ratus pipa. Setiap kenaikan lebih lanjut menuju 155 harus dianggap sebagai titik pemicu, membuat opsi put perlindungan menjadi lindung nilai yang perlu untuk posisi panjang apapun. Tegangan antara proyeksi bullish AS dan ancaman intervensi Jepang yang mendekat menciptakan lingkungan yang siap untuk volatilitas tinggi. Volatilitas implisit dalam opsi USD/JPY kemungkinan akan meningkat saat kita mendekati level 155, yang secara historis telah memicu aksi dari Kementerian Keuangan. Pedagang yang tidak yakin tentang arah tetapi mengharapkan fluktuasi harga besar bisa mempertimbangkan strategi seperti long straddle, posisi untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan besar baik itu kebangkitan atau kejatuhan yang dipimpin intervensi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.