Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan kurs acuan USD/CNY pada 7,0825 untuk sesi perdagangan, dibandingkan dengan kurs sebelumnya 7,0865. Kurs ini juga lebih rendah dari estimasi Reuters yang mencapai 7,0964.

Tujuan PBOC

Tujuan utama PBOC adalah menjaga stabilitas harga, termasuk stabilitas nilai tukar, dan mempromosikan pertumbuhan ekonomi. Lembaga ini tidak bersifat otonom karena dimiliki oleh Republik Rakyat Tiongkok, dengan Partai Komunis Tiongkok memiliki pengaruh besar dalam pengelolaannya. PBOC menggunakan beberapa alat kebijakan, termasuk Tingkat Reverse Repo Tujuh Hari, Fasilitas Pemberian Pinjaman Jangka Menengah, intervensi pasar valuta asing, dan Rasio Cadangan Wajib. Tingkat Pinjaman Utama berfungsi sebagai suku bunga acuan di Tiongkok, yang memengaruhi suku bunga pinjaman, hipotek, dan tabungan. Tiongkok mengizinkan bank swasta, dengan 19 yang saat ini beroperasi, bersama dengan pemberi pinjaman digital utama WeBank dan MYbank. Bank swasta ini hanya menyumbang bagian kecil dari sektor keuangan, yang didominasi oleh institusi milik negara. Mereka diizinkan beroperasi pada tahun 2014 ketika Tiongkok membuka sektor ini untuk pemberi pinjaman domestik yang didanai oleh modal swasta. Kurs Yuan yang lebih kuat dari yang diperkirakan di 7.0825 adalah sinyal jelas dari Bank Rakyat Tiongkok. Mereka secara aktif menanggapi tekanan depresiasi yang baru-baru ini terlihat pada mata uang tersebut. Langkah ini menunjukkan keinginan untuk menstabilkan Yuan dan mencegahnya melemah melewati level psikologis penting dalam beberapa minggu ke depan. Kita telah melihat kejadian serupa sebelumnya ketika data domestik menunjukkan kelemahan, dan angka produksi industri terbaru dari Oktober 2025 kembali di bawah harapan di angka 4,1%. Masalah yang sedang berlangsung dalam sektor properti, dengan harga rumah baru yang jatuh selama 16 bulan berturut-turut, menciptakan tantangan fundamental bagi mata uang. Yuan yang stabil sangat penting untuk mencegah aliran modal yang keluar dan menjaga kepercayaan selama periode pemulihan yang rapuh ini.

Implikasi Pasar

Bagi para trader derivatif, pertahanan yang kuat pada level 7.10 membuat penjualan opsi panggilan USD/CNY dengan jangka waktu pendek menjadi strategi yang menarik. Tindakan PBOC menunjukkan adanya batas atas dalam jangka pendek, yang mungkin menurunkan volatilitas yang diperkirakan. Ini menciptakan dilema kebijakan klasik bagi otoritas, karena setiap pemotongan suku bunga yang signifikan untuk mendorong ekonomi kemungkinan besar akan menambah tekanan pada Yuan. Sikap kebijakan ini juga merupakan respons terhadap kesenjangan suku bunga yang lebar dengan AS, karena Federal Reserve menjaga suku bunga dana di atas 4,5% sepanjang tahun 2025. Melihat kembali periode 2022-2023, kita melihat bagaimana kebijakan ketat Fed mendorong USD/CNY di atas 7,30 meskipun ada upaya dari PBOC. Oleh karena itu, meskipun kita dapat mengharapkan tetap adanya penetapan yang kuat, trader harus memperhatikan tanda-tanda bahwa bank sentral kehilangan kendali terhadap kekuatan eksternal yang kuat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.