Harga emas turun menjadi $4.032 sebelum sedikit rebound, diperdagangkan di bawah $4.100 ketika kemungkinan pemotongan suku bunga di bulan Desember turun menjadi 50%. Penurunan ini disebabkan oleh kekhawatiran pejabat Federal Reserve tentang inflasi yang terus-menerus, yang memicu spekulasi tentang penundaan langkah-langkah pelonggaran. Pada hari Jumat, emas turun hampir 2% seiring meningkatnya spekulasi tentang Federal Reserve yang kemungkinan akan menghentikan siklus pelonggarannya. Saat penulisan, harga adalah $4.100, penurunan sebesar 1,72%.

Kekhawatiran Inflasi dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Kepastian pemotongan suku bunga pada pertemuan bulan Desember menurun dari 72% menjadi sekitar 50%, dengan kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut di tengah pasar tenaga kerja yang lemah. Jeffrey Schmid dari Kansas City Fed, yang sebelumnya berbeda pendapat, mencatat bahwa inflasi masih menjadi perhatian dan memilih untuk mempertahankan suku bunga saat ini. Rilis data pemerintah AS tertunda, mempengaruhi indikator ekonomi yang penting untuk keputusan suku bunga. Indeks Dolar AS sedikit meningkat sebesar 0,08% menjadi 99,31, sementara imbal hasil Treasury AS naik. Emas tetap menjadi aset aman di tengah gejolak ekonomi, menarik minat bank sentral untuk diversifikasi cadangan. Pada tahun 2022, bank sentral menambah 1.136 ton senilai $70 miliar ke cadangan, jumlah tertinggi yang pernah ada, dengan negara-negara seperti Cina dan India meningkatkan kepemilikan mereka. Emas bergerak secara terbalik terhadap Dolar AS dan imbal hasil Treasury. Nilainya biasanya bergerak berdasarkan perubahan suku bunga dan kekuatan dolar, sering kali merespons ketidakstabilan geopolitik atau kekhawatiran resesi. Dengan kemungkinan pemotongan suku bunga di bulan Desember sekarang menjadi 50/50, kita harus mengharapkan volatilitas signifikan dalam harga emas. Pesan yang bertentangan dari Fed, dengan beberapa pejabat menekankan inflasi tinggi sementara yang lain menunjukkan pelemahan ekonomi, menciptakan ketidakpastian ini. Lingkungan ini ideal untuk strategi yang untung dari pergerakan harga daripada arah tertentu. Ketidakpastian akibat penutupan pemerintah dan keterlambatan data ekonomi resmi membuat kita bertransaksi dalam kegelapan, yang hanya menambah kecemasan pasar.

Strategi Pasar di Tengah Volatilitas

Mengingat ketidakpastian ini, membeli volatilitas melalui opsi bisa menjadi langkah bijak untuk beberapa minggu ke depan. Indeks Volatilitas Emas (GVZ) sudah naik lebih dari 15% minggu lalu menjadi 18.5, tetapi kemungkinan masih ada ruang untuk bergerak lebih jauh. Menggunakan strategi straddles atau strangles pada kontrak berjangka emas atau ETF utama akan memungkinkan kita untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar, terlepas dari apakah harga naik atau turun, setelah data yang tertunda dirilis. Dalam jangka pendek, arah yang paling mudah tampaknya turun seiring meningkatnya imbal hasil riil dan menguatnya dolar menciptakan tantangan. Kami telah melihat aliran keluar bersih lebih dari $2 miliar dari ETF emas utama dalam tiga sesi perdagangan terakhir, mendukung sentimen bearish ini. Trader dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi jual atau memulai posisi jual berjangka, menargetkan pengujian rata-rata bergerak 20-hari di $4.064 dan mungkin level terendah Oktober dekat $3.886 jika level tersebut tembus. Namun, tren naik jangka panjang tetap terjaga, dan kita harus ingat bahwa pembelian besar dari bank sentral menyediakan dasar yang kuat bagi pasar. Melihat kembali, bank sentral menambah rekor 1.136 ton pada tahun 2022, dan laporan dari Q3 2025 menunjukkan bahwa mereka dalam jalur untuk mengakuisisi 950 ton lagi tahun ini. Oleh karena itu, menjual opsi jual yang dijamin oleh tunai atau membeli call spread pada penurunan signifikan menuju level $3.900 bisa menjadi cara yang efektif untuk mempersiapkan keuntungan di kenaikan berikutnya. Untuk saat ini, sinyal utama kita haruslah Indeks Dolar AS dan imbal hasil Treasury. Dengan imbal hasil 10-tahun tetap di atas 4.10% dan DXY menemukan pijakan di atas 99.00, setiap kekuatan lebih lanjut di pasar ini kemungkinan akan mendorong harga emas turun untuk menguji tingkat dukungan kunci. Kita harus mengamati hubungan terbalik ini dengan seksama, karena itu adalah penggerak dominan dari pergerakan harga jangka pendek. Perbedaan antara pejabat Fed seperti Schmid yang hawkish dan Miran yang dovish berarti bahwa semua pernyataan publik akan bertindak sebagai pemicu perdagangan. Kami harus memandang setiap komentar hawkish sebagai sinyal untuk mengharapkan tekanan pada harga emas, sementara pernyataan dovish dengan mudah dapat memicu reli penutupan posisi pendek. Perdebatan internal Fed ini akan terus memicu perdagangan yang bergejolak dan terikat kisaran antara $4.000 dan $4.200.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.