Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi menginisiasi diskusi reformasi pajak untuk mendorong investasi dan konsumsi. Rencana ini melibatkan pengurangan beberapa pajak dan penghapusan insentif tertentu sambil memperkenalkan pajak baru untuk mengatasi kekurangan anggaran, terutama dengan penghapusan surcharge bahan bakar petrol dan diesel, yang menciptakan kekurangan pendapatan sebesar ¥1.5 triliun. Pasangan USD/JPY telah naik 0.46%, mencerminkan respons pasar. Yen Jepang dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kinerja ekonomi Jepang, kebijakan Bank of Japan, perbedaan imbal hasil obligasi, dan sentimen risiko secara keseluruhan. Kebijakan moneter Bank of Japan yang sangat longgar di masa lalu mengakibatkan Yen yang lebih lemah.

Perubahan Kebijakan Moneter

Perubahan kebijakan moneter Bank of Japan sangat penting untuk penilaian mata uang. Perbedaan kebijakan yang semakin lebar antara Jepang dan bank sentral lain, seperti Federal Reserve, telah memperkuat USD terhadap JPY. Saat Jepang melonggarkan kebijakan moneter, perbedaan ini menyusut, memengaruhi nilai Yen. Yen dipandang sebagai aset aman, menghargai saat pasar mengalami stres. Persepsi ini memengaruhi kekuatannya dibandingkan dengan mata uang lain yang dianggap lebih berisiko. Persepsi stabilitas sering menarik investasi ke Yen di masa-masa sulit, mempengaruhi nilainya. Dengan adanya pembicaraan reformasi pajak baru dari Perdana Menteri Takaichi, muncul ketidakpastian langsung yang tercermin dalam Yen Jepang. Rencana untuk memotong beberapa pajak sambil mencari cara untuk mengisi kekurangan anggaran sebesar ¥1.5 triliun menyebabkan trader menjual yen, mendorong pasangan USD/JPY ke 155.25. Langkah ini menunjukkan pasar lebih fokus pada risiko peningkatan utang pemerintah daripada potensi stimulus ekonomi. Kebijakan fiskal ini memperumit posisi Bank of Japan, karena stimulus dapat menambah inflasi. Kita ingat kenaikan suku bunga yang sangat berhati-hati sebesar 15 basis poin dari BoJ pada September 2025, yang menandakan laju normalisasi kebijakan yang terus lambat. Trader seharusnya tidak mengharapkan BoJ bereaksi agresif terhadap berita fiskal ini, yang membatasi potensi penguatan yen dalam waktu dekat.

Perbedaan Suku Bunga dan Analisis Pasar

Masalah inti untuk yen adalah perbedaan suku bunga yang luas dengan Amerika Serikat. Data terbaru menunjukkan selisih antara obligasi Treasury AS 10 tahun dan Obligasi Pemerintah Jepang tetap lebar di atas 375 basis poin. Ini menjadikan strategi carry trade, di mana investor meminjam dalam yen yang murah untuk membeli dolar AS yang memberikan imbal hasil tinggi, sebuah strategi dominan yang kemungkinan akan terus menekan nilai yen. Menghadapi campuran ketidakpastian fiskal dan perubahan kebijakan moneter yang lambat, kita mengharapkan volatilitas yang meningkat dalam USD/JPY dalam beberapa minggu mendatang. Trader derivatif harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga, seperti membeli straddles, yang memungkinkan keuntungan baik saat yen menguat maupun melemah secara signifikan. Pendekatan ini memanfaatkan ketidakpastian saat ini di pasar menjelang rincian akhir paket pajak. Untuk trader dengan pandangan arah, data nasional Core CPI Oktober 2025 yang menunjukkan inflasi tetap di 2.3% menunjukkan BoJ tertinggal. Ini mendukung pandangan yen yang terus lemah, menjadikan opsi panggilan jangka panjang pada USD/JPY sebagai perdagangan yang menarik dengan risiko yang terdefinisi. Strategi ini bertaruh bahwa ketidakaktifan BoJ akan terus mengungguli berita stimulus fiskal yang positif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.