Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama mengumumkan rencana untuk paket stimulus ekonomi yang akan datang, yang diharapkan akan signifikan. Namun, ukuran pastinya masih belum diungkapkan karena diskusi yang sedang berlangsung mengenai pendanaan dan sensitivitas politik terkait keuangan publik Jepang. Saat ini, pasangan USD/JPY menunjukkan peningkatan kecil sebesar 0,02%, mencapai 155,25. Yen Jepang, salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dipengaruhi oleh kebijakan Bank of Japan (BoJ), perbedaan imbal hasil obligasi, dan sentimen risiko trader.

Kebijakan Bank of Japan

Salah satu peran utama Bank of Japan adalah kontrol mata uang, terkadang melakukan intervensi untuk melemahkan Yen. Antara 2013 dan 2024, kebijakan moneter yang sangat longgar menyebabkan Yen melemah akibat perbedaan kebijakan dengan bank sentral lainnya. Namun, penyesuaian kebijakan terbaru dari BoJ telah mendukung Yen. Kebijakan BoJ yang sangat longgar sebelumnya memperlebar selisih imbal hasil dengan AS, memberikan keuntungan bagi Dolar AS. Pada 2024, BoJ mulai membalikkan kebijakan ini, sementara bank sentral besar lainnya memulai pemotongan suku bunga, mengurangi perbedaan ini. Yen dianggap sebagai mata uang safe-haven selama ketegangan pasar, menarik investasi karena keandalannya. Pada saat yang tidak stabil, Yen biasanya menguat terhadap mata uang yang lebih berisiko.

Stimulus Ekonomi dan Implikasi Pasar

Pembicaraan pemerintah tentang paket ekonomi “signifikan” menimbulkan ketidakpastian besar di pasar. Pengeluaran fiskal semacam ini cenderung inflasi dan bisa memperlemah Yen lebih lanjut. Kami percaya ambiguitas ini akan memicu volatilitas dalam beberapa minggu mendatang. Dengan USD/JPY saat ini diperdagangkan di 155,25, Yen sudah dekat dengan level terendah historisnya terhadap dolar. Kita harus ingat intervensi Kementerian Keuangan pada tahun 2022 dan 2024 ketika yen melemah melewati level 150, yang menunjukkan garis pertahanan yang jelas. Ini menciptakan lingkungan berisiko bagi siapa pun yang mempertaruhkan pada kelemahan Yen yang berlanjut. Paket stimulus besar mungkin memaksa Bank of Japan untuk bertindak, mendorong pelonggaran kebijakan moneternya yang lebih agresif untuk melawan inflasi. Ini menciptakan konflik langsung bagi mata uang. Kebijakan fiskal mendorong nilai Yen turun, sementara potensi kebijakan moneter yang lebih ketat bisa mendorongnya naik. Data terbaru mendukung kemungkinan Bank of Japan yang lebih agresif, karena inflasi inti nasional Jepang tetap keras di atas target, mencapai 2,8% pada Oktober 2025. Sementara itu, dengan Federal Reserve AS telah memotong suku bunga kuncinya menjadi 4,5% awal tahun ini, perbedaan imbal hasil yang sebelumnya menguntungkan dolar terus menyusut. Penyempitan gap ini secara historis memberikan tekanan turun pada pasangan USD/JPY. Menghadapi kekuatan yang bertentangan ini, kami melihat kesempatan dalam strategi opsi yang menguntungkan dari pergerakan harga yang besar, tanpa memandang arah. Membeli straddle atau strangle pada USD/JPY bisa menjadi cara bijak untuk memperdagangkan lonjakan volatilitas yang diharapkan setelah ukuran stimulus diumumkan. Trader harus bersiap untuk pergerakan tajam daripada pergerakan lambat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.