Pemerintah AS sedang mengurangi tarif hukuman yang sebelumnya diterapkan, mengakui dampak negatifnya. Perubahan ini menimbulkan pertanyaan tentang kebijakan ekonomi masa depan, mengingat sifat pemerintah yang tidak terduga. Laporan terbaru menunjukkan bahwa pejabat UE sedang menilai alternatif untuk jalur pendanaan dolar AS yang ada. Mereka mengusulkan agar bank sentral di luar AS bekerja sama untuk mengumpulkan cadangan USD mereka untuk situasi stres finansial. Kekhawatiran muncul akibat kemungkinan Fed menghentikan jalur tukar saat ini, yang dapat mempengaruhi ketersediaan USD di luar AS selama krisis.

Tensi Kebijakan Luar Negeri

Situasi ini mencerminkan ketegangan kebijakan luar negeri yang disebabkan oleh AS, mendorong negara lain untuk mempertimbangkan kembali ketergantungan mereka pada dolar AS. Ini menegaskan dominasi dolar AS sebagai alat untuk pengaruh di luar batas. Komitmen Departemen Keuangan AS terhadap ‘kebijakan dolar yang kuat’ mendukung jangkauan globalnya, daripada hanya menghargai nilai mata uang. ‘Pool USD’ yang diusulkan dipandang kurang memadai untuk skenario krisis karena sumber daya yang terbatas. Jalur tukar Fed efektif dalam mengelola kekurangan USD karena dapat menyediakan dana tanpa batas. Cadangan yang terbatas dapat menyebabkan kerentanan melalui potensi dampak yang meluas jika bank sentral kehabisan cadangan USD mereka. Pengurangan tarif AS secara bertahap menyebabkan kelegaan jangka pendek di pasar, tetapi kita seharusnya melihat ini sebagai tanda ketidakpastian daripada perubahan kebijakan yang stabil. Bagi trader derivatif, ini berarti risiko politik yang mendasari tetap tinggi, bahkan jika ketegangan perdagangan tampak mereda. Volatilitas yang tersirat mungkin tetap tinggi, dengan indeks VIX tetap berada di sekitar 19 meskipun ada berita positif. Bagi mereka yang memperdagangkan opsi pada pasangan mata uang utama seperti EUR/USD, lingkungan ini menunjukkan perlunya memasukkan risiko pembalikan kebijakan yang tiba-tiba. Laporan terbaru dari Departemen Perdagangan menunjukkan impor dari UE dan Tiongkok naik 4,5% pada Oktober 2025, tetapi tren ini rapuh dan sepenuhnya bergantung pada kehendak pemerintah saat ini. Ketidakpastian ini mendukung strategi yang dapat mendapatkan keuntungan dari gerakan tajam dibandingkan dengan yang bertaruh pada arah yang jelas dan berkelanjutan.

Ketergantungan Jangka Panjang pada Dolar AS

Kami juga melihat negara-negara lain secara aktif mempertanyakan ketergantungan jangka panjang mereka pada dolar AS, yang menciptakan tantangan struktural bagi mata uang tersebut. Sementara pembicaraan tentang pool cadangan dolar yang dipimpin UE tampak tidak efektif untuk saat ini, hal ini menyoroti perpecahan geopolitik yang semakin berkembang. Sentimen ini perlahan tercermin dalam data resmi, karena laporan terbaru IMF untuk Q3 2025 menunjukkan pangsa dolar dari cadangan global telah turun menjadi 58,4%, terus mengalami penurunan perlahan. Ini menciptakan paradoks, karena setiap tekanan finansial mendesak kemungkinan besar masih akan memicu pencarian dolar AS untuk keamanan dan likuiditas. Kita semua ingat larinya dolar selama krisis 2020, di mana jalur tukar mata uang Fed terbukti menjadi satu-satunya dukungan yang benar-benar efektif untuk sistem global. Realitas ini memperkuat dominasi dolar dalam krisis, meskipun negara-negara mencari alternatif. Dengan adanya kekuatan yang saling bertentangan ini, memposisikan diri untuk meningkatkan volatilitas di pasar mata uang, terutama dalam pasangan dolar, tampaknya logis dalam beberapa minggu mendatang. Ketegangan antara tren de-dolarisasi yang lambat dan peran dolar yang tidak terelakkan sebagai tempat aman menciptakan lingkungan perdagangan yang kompleks. Ini menunjukkan bahwa struktur yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari terjadinya pergerakan pasar, alih-alih arah spesifik, mungkin paling sesuai.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.