Minggu ini, penurunan Dolar AS terkait dengan ekspektasi suku bunga yang lebih rendah akibat sikap dovish Federal Reserve, bukan faktor geopolitik. Yen Jepang menunjukkan kinerja yang kuat terhadap mata uang ber-beta tinggi seperti krona Swedia. Libur Thanksgiving di AS menyebabkan likuiditas menjadi tipis, yang mungkin menciptakan peluang bagi intervensi dalam nilai tukar USD/JPY oleh otoritas Jepang. Namun, mereka mungkin lebih memilih untuk bertindak setelah peristiwa data negatif untuk USD, dan situasi saat ini mungkin mengurangi urgensi untuk intervensi.

Koreksi Dolar AS Terhadap Mata Uang Lain

Meskipun Dolar AS mengalami koreksi, nilai dolar masih terlalu tinggi terhadap mata uang G10. Ruang terbatas untuk penyesuaian dovish lebih lanjut menunjukkan sikap netral terhadap USD selama periode Thanksgiving. Dalam pergerakan pasar terkait, EUR/USD stabil di sekitar 1.1600 di tengah volatilitas rendah setelah Thanksgiving. GBP/USD mengalami koreksi setelah mencapai puncak baru, tanpa arah yang jelas. Emas mengalami tekanan ringan akibat perdagangan yang tipis di tengah liburan. Sementara itu, Bitcoin naik di atas $91,000, sementara Ethereum dan XRP menghadapi tantangan meskipun ada tren bearish yang melemah. Dolar AS melemah saat kita mendekati bulan Desember, tampaknya lebih dipengaruhi oleh sikap dovish Federal Reserve daripada oleh peristiwa geopolitik besar. Data inflasi inti bulan Oktober muncul lebih rendah dari yang diharapkan di angka 2.8%, memperkuat pandangan pasar bahwa langkah selanjutnya Fed pada tahun 2026 akan berupa pemotongan suku bunga. Kami melihat ini sebagai perubahan fundamental dalam ekspektasi suku bunga, bukan rotasi sementara.

Dampak pada Pasar Mata Uang

Dengan pasar AS yang tenang untuk libur Thanksgiving, likuiditas yang tipis menciptakan lingkungan yang ideal untuk intervensi dalam USD/JPY. Pasangan ini telah mengapung sedikit di atas level 152, sebuah garis yang secara historis telah mengundang peringatan tajam dari Kementerian Keuangan. Langkah tiba-tiba oleh otoritas Jepang untuk memperkuat yen dapat mengejutkan pasar di kondisi volume rendah ini. Bagi para pedagang opsi, pengaturan ini menunjukkan bahwa volatilitas yang diimplikasikan mungkin terlalu rendah. VIX berada di dekat 14, menunjukkan banyaknya kelebihan percaya diri di pasar. Membeli opsi put di luar uang untuk USD/JPY dalam beberapa minggu mendatang bisa menjadi cara murah untuk bersiap menghadapi koreksi tajam yang dipicu intervensi. Kami juga melihat yen Jepang mengungguli mata uang ber-beta tinggi, yang merupakan sinyal klasik dari pergerakan menghindar risiko yang dipicu oleh ekspektasi suku bunga global yang lebih rendah. Pola ini menunjukkan bahwa posisi panjang pada yen bukan hanya taruhan melawan dolar, tetapi juga permainan yang lebih luas terhadap pertumbuhan global yang melambat. Perbedaan imbal hasil yang telah menghukum yen selama bertahun-tahun akhirnya menunjukkan tanda-tanda menyempit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.