Dolar AS menunjukkan kenaikan moderat terhadap sebagian besar mata uang G10 selama sesi Amerika Utara pada hari Jumat. Kenaikan ini sebagian disebabkan oleh arus pembiayaan akhir bulan di tengah suasana pasar yang rapuh, dipengaruhi oleh gangguan di CME. Pusat data CME yang mengalami kerusakan telah menghentikan perdagangan, mempengaruhi likuiditas pasar selama periode yang tipis karena liburan. Volume perdagangan sekitar 60-70% dari level normal. Banyak mata uang G10 mengalami pelemahan ringan dalam kisaran terbaru mereka, dengan EUR dan NZD berkinerja buruk, masing-masing turun sekitar 0,4% terhadap USD. CAD relatif stabil, turun hanya 0,1%, sedangkan JPY tetap datar.

Pergerakan Pasar Global

Indeks ekuitas global menunjukkan sedikit pergerakan, sementara obligasi pemerintah menunjukkan sedikit ketidakpastian risiko melalui hasil yang sedikit lebih rendah di Eropa. Gangguan di CME telah menghentikan perdagangan di komoditas dan futures Treasury. Perhatian pasar tertuju pada kemungkinan tindakan Fed, dengan penurunan sebesar 20 basis poin diharapkan pada bulan Desember. Rilis mendatang di AS termasuk ISM manufacturing pada hari Senin dan ADP employment pada hari Rabu. Fokus utama minggu depan akan berada pada angka inflasi PCE dan data sentimen Universitas Michigan. Tidak ada pejabat Fed yang dijadwalkan untuk berbicara, karena adanya jauhnya komunikasi sebelum keputusan 10 Desember. Komunikasi Fed terbaru cenderung dovish, meskipun risiko perbedaan pendapat tetap ada. Kekuatan saat ini dalam dolar AS tampaknya dipicu oleh arus pembiayaan akhir bulan yang bersifat sementara dan pasar yang tipis. Gangguan di CME telah mengguncang likuiditas, menyebabkan lonjakan yang signifikan dalam Indeks Volatilitas CBOE (VIX) ke lebih dari 19 dari rata-rata terbaru sekitar 17. Kami melihat ini sebagai gangguan jangka pendek, dengan fokus nyata untuk beberapa minggu ke depan berada di tempat lain. Semua mata sekarang tertuju pada data inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) minggu depan, laporan besar terakhir sebelum pertemuan Fed pada 10 Desember. Setelah angka PCE Inti bulan Oktober berada di angka yang masih keras di 2,8%, rilis mendatang ini akan sangat penting dalam mengonfirmasi tren penurunan inflasi. Angka yang secara signifikan berada di atas atau di bawah itu dapat mengubah harapan pasar secara tajam.

Spekulasi Pemotongan Suku Bunga Fed

Pasar futures dana Fed saat ini memprediksi sekitar pemotongan 20 basis poin, yang menunjukkan probabilitas 80% untuk pengurangan standar seperempat poin. Harapan yang tinggi tetapi tidak pasti ini menciptakan situasi menarik bagi pedagang opsi, terutama dalam turunan suku bunga. Setiap kejutan dari data PCE dapat menyebabkan kemungkinan pemotongan beralih secara dramatis menuju 0% atau 100%. Kami khawatir tentang risiko perbedaan pendapat dalam FOMC, bahkan jika keputusan dovish diambil. Situasi ini mengingatkan pada tahun 2019 ketika Fed memangkas suku bunga sebagai bentuk “asuransi” namun menghadapi banyak suara yang tidak setuju di setiap pertemuan. Ketidaksepakatan internal ini dapat menyebabkan kejutan hawkish dalam pernyataan kebijakan, meskipun mereka memangkas suku bunga. Dengan ketidakpastian yang ada, kami mencari strategi yang dapat menguntungkan dari pergerakan signifikan setelah pengumuman PCE dan FOMC. Ini termasuk mempertimbangkan opsi pada futures Treasury, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga. Permainan volatilitas, seperti strategi straddle pada pasangan mata uang utama seperti EUR/USD, juga mungkin cocok untuk menangkap pergerakan tajam ke salah satu arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.