Permintaan China terhadap emas telah berkurang, dengan impor mencapai tingkat terendah dalam tujuh bulan. Bulan lalu, impor bersih hanya mencapai 8 ton, terendah sejak Maret, ketika negara itu mengekspor lebih banyak emas ke Hong Kong daripada yang diimpornya. Harga emas yang mencapai rekor tertinggi pada bulan Oktober telah berkontribusi terhadap berkurangnya permintaan. Data terbaru menunjukkan penurunan signifikan, dengan ekspor emas Swiss ke China turun lebih dari 90% pada pengiriman bulan lalu.

Kenaikan Ekspor ke Hong Kong

Impor emas bruto telah turun menjadi 30 ton, terendah dalam beberapa bulan. Sementara itu, ekspor emas dari China ke Hong Kong meningkat pesat menjadi 22 ton, yang merupakan rekor tertinggi dalam tujuh bulan. Untuk sepuluh bulan pertama tahun ini, impor bersih China dari Hong Kong telah anjlok 45% dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan ini mengikuti peningkatan ekspor, yang naik 160% tahun-ke-tahun, sedangkan penurunan impor hanya 6%. Dengan harga emas yang mencapai rekor tertinggi pada bulan Oktober 2025, penurunan tajam dalam impor China merupakan sinyal negatif besar bagi pasar. Penurunan permintaan dari salah satu pembeli terbesar di dunia menunjukkan bahwa reli harga baru-baru ini di atas $2,550 per ons tidak dapat dipertahankan. Saat ini, harga spot sudah kembali turun, diperdagangkan sekitar $2,480 per ons hingga minggu ini. Hal ini menunjukkan adanya kemungkinan koreksi harga lebih lanjut dalam beberapa minggu ke depan, terutama dengan kurangnya pembeli dari China untuk mendukung pasar. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put jangka pendek dengan harga serah terima di bawah $2,450 untuk jatuh tempo Januari 2026. Menjual spread kredit call yang tidak menguntungkan juga bisa menjadi strategi yang tepat untuk mengumpulkan premi sambil bertaruh pada potensi kenaikan yang terbatas.

Sentimen Pasar dan Prediksi

Tren penurunan permintaan tidak hanya terjadi di kalangan konsumen tetapi juga di sektor resmi, yang memberikan dukungan lebih pada pandangan ini. Bank Rakyat China melaporkan hanya menambahkan 5 ton pada bulan Oktober, penurunan tajam dari rata-rata pembelian bulanan di atas 18 ton yang terlihat sebelumnya di tahun ini. Penarikan resmi ini mengonfirmasi bahwa bahkan di tingkat negara, harga saat ini dianggap terlalu tinggi. Kami melihat sentimen serupa tercermin dalam aliran investasi institusional. ETF emas global yang didukung emas telah mencatat arus keluar bersih sebesar $1,5 miliar sejauh ini pada bulan November, sebuah kebalikan dari aliran masuk yang moderat selama kenaikan harga pada bulan Oktober. Ini menunjukkan bahwa investor besar sedang mengambil keuntungan, menciptakan tekanan penjualan tambahan. Situasi ini semakin rumit dengan komentar yang cenderung ketat dari Federal Reserve AS, yang telah mengisyaratkan mungkin akan mempertahankan suku bunga tetap selama kuartal pertama 2026. Dolar yang kuat dan suku bunga yang terus tinggi merupakan hambatan klasik bagi aset yang tidak menghasilkan keuntungan seperti emas. Indeks dolar telah naik kembali di atas 106,5 bulan ini, mengurangi daya tarik emas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.