Perjanjian perdagangan AS-China telah mengurangi ketidakpastian tarif untuk tahun 2026, memungkinkan para pembuat kebijakan untuk lebih fokus pada permintaan domestik dan inovasi. Target pertumbuhan PDB China untuk tahun 2026 diperkirakan antara 4,5-5,0%, dengan kebijakan makro mendukung tujuan ini. Ekonom di Standard Chartered telah merevisi proyeksi pertumbuhan mereka untuk tahun 2026 menjadi 4,6%, karena peningkatan produktivitas total dan ekspor yang tangguh. Inflasi diproyeksikan tetap rendah, dengan perkiraan penurunan menjadi 0,6% dari 1,0% sebelumnya. Terdapat tantangan seperti menyeimbangkan pengurangan kapasitas dengan stabilisasi investasi dan alokasi sumber daya fiskal yang optimal. Kebijakan makro China diharapkan mendukung pertumbuhan, menghindari langkah-langkah ‘sangat longgar’ untuk memastikan stabilitas keuangan. Defisit anggaran resmi mungkin sedikit menyempit menjadi 3,8% dari PDB pada tahun 2026, dengan penerbitan obligasi pusat dan daerah kemungkinan tetap signifikan. Jadwal pemotongan suku bunga yang diharapkan maju ke kuartal kedua tahun 2026, dengan pemotongan rasio cadangan sebesar 25bps di kuartal pertama.

Rencana Lima Tahun ke-15 China

Rencana Lima Tahun ke-15 China memprioritaskan konsumsi dan inovasi, dengan mesin pertumbuhan baru secara bertahap menggantikan yang tradisional. Ekonomi baru, terutama sektor yang berorientasi pada konsumsi dan didorong oleh teknologi, diperkirakan akan memiliki proporsi yang lebih besar dari PDB di masa depan, mungkin melampaui sektor properti. Stabilitas dalam hubungan perdagangan ini memungkinkan kita untuk lebih fokus pada kebijakan domestik China, yang jelas beralih untuk mendukung pertumbuhan internal. Dengan risiko tarif yang memudar, kita dapat mengharapkan sentimen yang lebih positif terhadap aset-aset China dalam beberapa minggu mendatang. Dengan adanya perkiraan pemotongan rasio cadangan di kuartal pertama tahun 2026, kita seharusnya bersiap untuk meningkatkan likuiditas. Perubahan kebijakan ini oleh bank sentral, bersamaan dengan inflasi yang diperkirakan sangat rendah di angka 0,6%, menciptakan lingkungan yang mendukung bagi ekuitas. Data terbaru dari November 2025 menunjukkan bahwa PMI manufaktur resmi masih lemah di angka 49,8, memperkuat argumen untuk stimulus yang akan datang.

Pasar dan Yuan

Untuk derivatif ekuitas, hal ini menunjukkan untuk melihat opsi beli di indeks utama China seperti FTSE China A50 atau CSI 300. Pasar sudah bereaksi positif, dengan indeks CSI 300 melonjak lebih dari 8% dalam sebulan terakhir sejak rumor tentang kesepakatan perdagangan muncul. Momentum ini bisa berlanjut saat kita memasuki tahun baru, didorong oleh prospek kebijakan moneter yang lebih mudah. Pandangan untuk yuan sekarang lebih kompleks, sehingga strategi opsi mata uang mungkin bijaksana. Meskipun kesepakatan perdagangan memberikan dasar yang mendukung, pemotongan rasio cadangan dan suku bunga yang diharapkan akan membatasi potensi penguatan mata uang terhadap dolar. Yuan telah menguat dari titik terendah di awal tahun, tetapi kami melihatnya kesulitan untuk menembus di atas level 7,30 karena perbedaan suku bunga yang tetap menjadi tantangan. Perdagangan yang spesifik pada sektor harus fokus pada mesin pertumbuhan baru di bidang konsumsi dan teknologi. Kita harus menghindari derivatif yang terkait dengan sektor properti, yang terus mengalami koreksi berkepanjangan dengan investasi properti masih turun hampir 10% secara tahunan hingga Oktober 2025. Sebaliknya, opsi pada keranjang saham terkait konsumsi dan kecerdasan buatan lebih selaras dengan arah kebijakan Rencana Lima Tahun ke-15.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.