EUR/JPY naik karena Yen melemah akibat penurunan imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) setelah lelang 10 tahun yang solid. Pergerakan ini mengakhiri tren penurunan EUR/JPY selama tiga hari, diperdagangkan sekitar 186,29. Imbal hasil 10 tahun Jepang baru-baru ini mencapai 1,88%, tertinggi yang belum terlihat sejak 2006, didorong oleh komentar hawkish dari Gubernur BoJ Kazuo Ueda. Meningkatnya imbal hasil JGB meningkatkan biaya layanan utang Jepang, yang mungkin membatasi kemampuan BoJ untuk memperketat kebijakan. Namun, lelang pada hari Selasa mengurangi tekanan pada imbal hasil dengan rasio bid-to-cover 3,59, melampaui November yang sebesar 2,97 dan rata-rata 12 bulan sebesar 3,20. Keputusan kebijakan BoJ yang akan datang, yang diharapkan pada 18-19 Desember, menunjukkan kemungkinan 80% untuk kenaikan suku bunga menjadi 0,50%. Menteri Keuangan Jepang Shunichi Katayama mengharapkan BoJ untuk menjalankan kebijakan moneter yang tepat untuk mencapai target harga mereka, menunjukkan keselarasan antara pemerintah dan BoJ. Di zona euro, data inflasi yang stabil mendukung ekspektasi bahwa ECB akan mempertahankan kebijakan saat ini, dengan Indeks Harga Konsumen Harmonisasi meningkat 2,2% di bulan November dibandingkan tahun lalu, sedikit di atas perkiraan. Tingkat pengangguran di zona euro adalah 6,4% pada bulan Oktober, konsisten dengan bulan September. Berdasarkan situasi saat ini, Yen Jepang melemah hari ini karena lelang obligasi pemerintah yang sukses telah sementara menekan imbal hasil. Pergerakan jangka pendek ini bertentangan dengan gambaran yang lebih besar, di mana Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan segera menaikkan suku bunga. Ketegangan antara riuh rendah pasar jangka pendek dan ekspektasi kebijakan jangka panjang menciptakan peluang jelas bagi pedagang. Acara utama yang perlu diperhatikan adalah pertemuan Bank of Japan pada 18-19 Desember, di mana pasar memperkirakan kemungkinan sangat tinggi untuk kenaikan suku bunga. Data terbaru mendukung pandangan ini, karena CPI Inti Tokyo untuk November 2025 tetap di 2,5%, tetap di atas target BoJ sebesar 2% selama lebih dari satu setengah tahun. Kenaikan suku bunga seharusnya secara fundamental memperkuat Yen, mendorong pasangan EUR/JPY lebih rendah. Dari sudut pandang ini, salah satu strategi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli opsi put pada EUR/JPY dengan tanggal kedaluwarsa setelah pertemuan BoJ. Ini memungkinkan untuk bertaruh pada penurunan pasangan sambil membatasi kerugian maksimum pada harga yang dibayar untuk opsi. Perlu dicatat bahwa volatilitas implisit kemungkinan akan meningkat, membuat opsi ini lebih mahal menjelang pertemuan. Namun, kita harus ingat reaksi pasar terhadap kenaikan suku bunga historis BoJ pada Maret 2024, ketika Yen sebenarnya melemah karena berita tersebut sudah diperkirakan sebelumnya. Ada risiko bahwa bahkan jika BoJ menaikkan suku bunga seperti yang diharapkan, reaksi “jual fakta” dapat terjadi jika panduan ke depan mereka tidak cukup agresif. Ini menunjukkan bahwa pergerakan awal mungkin tidak sesuai harapan. Ada juga risiko signifikan jika BoJ gagal memberikan kenaikan suku bunga yang diharapkan. Laporan Komitmen Pedagang terbaru menunjukkan bahwa posisi spekulatif tetap sangat pendek terhadap Yen. Kejutan dovish dari BoJ kemungkinan akan memicu short squeeze yang besar, mendorong EUR/JPY naik tajam. Di sisi lain pasangan ini, Euro tidak memberikan drama yang berarti, yang membantu mengisolasi Yen sebagai penggerak utama. Data dari pasar suku bunga zona euro menunjukkan bahwa para trader memperkirakan tidak ada perubahan kebijakan dari Bank Sentral Eropa untuk beberapa bulan ke depan. Stabilitas Euro membuat pasangan EUR/JPY menjadi cara yang lebih bersih untuk memperdagangkan ekspektasi terhadap keputusan BoJ yang akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.