Yen Jepang (JPY) jatuh 0,3% terhadap Dolar AS (USD), tertinggal di belakang sebagian besar mata uang G10, seiring dengan reaksi pasar terhadap pernyataan hawkish dari Gubernur Bank of Japan (BoJ) Ueda. Fokus telah bergeser dari kenaikan suku bunga Desember yang hampir pasti ke strategi moneter jangka menengah Jepang. Ini termasuk menilai dampak dari meningkatnya hasil obligasi pemerintah. Setelah langkah hawkish oleh Gubernur Ueda, BoJ tetap berpengaruh, namun perhatian pasar beralih ke proyeksi masa depan. Kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Desember sangat diantisipasi. Selain itu, kekhawatiran muncul seiring hasil obligasi pemerintah Jepang mencapai puncak tertinggi yang belum pernah terlihat dalam beberapa dekade, mencerminkan volatilitas masa lalu yang mempengaruhi keputusan BoJ sebelumnya.

Yen Melemah Terhadap Dolar

Kita melihat yen melemah terhadap dolar, meskipun Bank of Japan mengisyaratkan kebijakan yang lebih ketat ke depan. Pasar sudah memperhitungkan kenaikan suku bunga Desember, sebagian besar karena inflasi inti Jepang tetap tinggi, mencapai 2,8% dalam laporan Oktober. Ini berarti keputusan BoJ yang akan datang mungkin tidak menjadi penggerak utama pasar. Perhatian kita sekarang harus beralih ke pasar Obligasi Pemerintah Jepang, di mana meningkatnya hasil menimbulkan kekhawatiran. Dengan hasil JGB 10 tahun mencapai 1,25% untuk pertama kalinya sejak 2011, terdapat ketakutan akan ketidakstabilan pasar yang baru. Kita ingat gejolak yang memaksa BoJ untuk menghentikan rencana normalisasi mereka pada kuartal kedua tahun ini. Mengingat ketegangan ini, strategi kunci untuk minggu-minggu mendatang melibatkan posisi untuk volatilitas yang lebih tinggi pada pasangan USD/JPY. Volatilitas tersirat pada opsi satu bulan sudah mulai meningkat, menunjukkan bahwa pasar bersiap untuk pergerakan signifikan setelah pertemuan. Membeli opsi, seperti straddle atau strangle, bisa menjadi cara yang efektif untuk mendapatkan keuntungan dari lonjakan harga yang tajam, terlepas dari arahnya.

Divergensi Kebijakan Antara Bank Sentral

Bagi mereka yang memiliki pandangan arah, divergensi kebijakan yang semakin besar antara BoJ dan Federal Reserve AS sangat penting. Sementara BoJ baru memulai siklus kenaikannya, Fed telah menahan suku bunga selama berbulan-bulan dengan target sekitar 3,50%. Perubahan mendasar ini dapat pada akhirnya menguntungkan yen yang jauh lebih kuat, meskipun waktu pelaksanaannya masih tidak pasti. Perdagangan langsung ini bukan tentang kenaikan 25 basis poin yang diharapkan bulan ini. Sebaliknya, kita harus fokus dengan cermat pada panduan ke depan dari Gubernur Ueda dan setiap penyesuaian terhadap program pembelian obligasi BoJ. Setiap sinyal tentang laju kenaikan di masa depan akan menentukan arah yen sampai awal 2026. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.