Pada bulan Oktober, tingkat pengangguran Rusia tetap stabil di 2,2%, sesuai dengan perkiraan. Stabilitas di pasar tenaga kerja ini bertahan meskipun ada kesulitan ekonomi yang terus berlanjut. Ekonomi Rusia terus menghadapi tekanan eksternal seperti sanksi dan fluktuasi harga minyak, yang berdampak pada lapangan kerja. Meskipun ada tantangan ini, tingkat pengangguran yang stabil menunjukkan ekonomi dapat beroperasi tanpa gangguan besar pada angkatan kerja.

Kebijakan Ekonomi Untuk Stabilitas

Ke depan, penting bagi pemerintah untuk mengadopsi kebijakan yang mendukung pertumbuhan pekerjaan dan menjaga rendahnya tingkat pengangguran. Ini akan membantu memastikan bahwa lingkungan ekonomi tetap stabil bagi bisnis dan pekerja. Data pengangguran terbaru dari bulan Oktober, yang menunjukkan tingkat stabil 2,2%, mengonfirmasi bahwa pasar tenaga kerja Rusia tetap sangat ketat. Bagi kami, angka ini bukanlah kejutan tetapi lebih merupakan bukti penting yang mendukung narasi ekonomi tertentu. Fokus sekarang bergeser dari pasar tenaga kerja itu sendiri kepada bagaimana Bank Sentral Rusia akan menafsirkan kekuatan yang terus berlanjut ini dalam keputusan kebijakan mendatang. Pasar tenaga kerja yang ketat ini kemungkinan berkontribusi terhadap inflasi yang membandel, yang kami lihat dalam data CPI bulan November yang dirilis dua hari lalu, datang dengan angka lebih tinggi dari yang diharapkan yaitu 7,8% tahun ke tahun. Akibatnya, kami mengantisipasi nada yang sangat agresif dari bank sentral pada pertemuan pertengahan Desember. Pasar kini memperkirakan kemungkinan lebih dari 80% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi untuk mengatasi tekanan harga ini.

Dampak Pasar

Bagi para pedagang mata uang, pandangan ini menunjukkan dukungan berkelanjutan untuk Rubel, membatasi potensinya untuk melemah terhadap dolar. Kami melihat volatilitas yang rendah dalam opsi USD/RUB, dengan pasangan ini tetap berada dalam rentang ketat antara 96,50 dan 98,00 sepanjang bulan November. Menjual opsi strangle yang out-of-the-money bisa menjadi strategi yang layak untuk memanfaatkan stabilitas yang diharapkan dalam beberapa minggu mendatang. Di sisi lain, prospek suku bunga yang lebih tinggi menjadi hambatan bagi saham Rusia. Indeks MOEX Rusia telah berjuang untuk melewati level 3.400, dan kenaikan suku bunga lainnya kemungkinan akan membatasi setiap reli menjelang akhir tahun. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pelindung atau menerapkan spread call bearish pada kontrak berjangka indeks untuk melindungi diri dari tekanan penurunan potensial. Stabilitas internal ini, didorong oleh ekonomi saat perang dan didukung oleh harga minyak mentah Brent yang tetap di atas $85 per barel, adalah lingkungan yang sangat berbeda dari volatilitas yang dipicu oleh kejutan eksternal yang kami hadapi pada tahun 2022 dan 2023. Ini menunjukkan bahwa tesis trading kami harus lebih difokuskan pada kebijakan moneter domestik daripada berita geopolitik dalam jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.