Pasangan USD/CNH telah rebound dari titik terendah selama setahun terakhir karena Bank Rakyat Tiongkok menetapkan tingkat fixing yang lebih tinggi dari yang diperkirakan, yang mendukung penguatan yuan. Langkah ini dapat mengalihkan fokus Tiongkok ke pertumbuhan yang didorong oleh konsumen, meskipun penurunan USD/CNH secara keseluruhan tetap terlihat menurut analis BBH FX. Bank Rakyat Tiongkok mempengaruhi ekspektasi penguatan dengan fixing USD/CNY di 7.0733, lebih tinggi dari perkiraan Bloomberg sebesar 7.0569, menunjukkan deviasi positif sebesar 164 pips, terbesar sejak Februari 2022.

Yuan yang Lebih Kuat dan Transisi Ekonomi

Yuan yang lebih kuat dapat membantu transisi Tiongkok menuju ekonomi yang fokus pada konsumen dengan meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan melalui impor yang lebih murah, sementara dampak minimal diharapkan terhadap sektor manufaktur; yuan masih undervalued. Pada akhirnya, tren untuk USD/CNH terus menurun. Lonjakan terbaru dalam USD/CNH dari titik terendah satu tahun di dekat 7.0540 adalah hasil langsung dari fixing Bank Rakyat Tiongkok yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Ini menunjukkan bahwa otoritas ingin mengontrol laju penguatan yuan daripada membalikkan arah. Bagi para trader, ini menciptakan batasan jangka pendek tetapi tidak mengubah tren penurunan yang mendasar yang diperkirakan akan berlanjut hingga awal 2026. Kami percaya bahwa kebijakan ini mendukung pergeseran Tiongkok menuju ekonomi yang dipimpin konsumen, karena yuan yang lebih kuat meningkatkan daya beli untuk barang impor. Memperkuat pandangan ini, Biro Statistik Nasional Tiongkok melaporkan peningkatan penjualan ritel yang solid sebesar 4,5% tahun ke tahun untuk Oktober 2025. Mata uang yang lebih kuat adalah alat kunci untuk mempertahankan permintaan domestik.

Dolar AS dan Kebijakan Moneter

Di sisi lain dari pasangan ini, kekuatan dolar AS semakin memudar. Data inflasi AS terbaru untuk November 2025 adalah 2,8%, memperkuat harapan pasar bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga stabil hingga kuartal pertama 2026. Perbedaan kebijakan moneter ini terus memberikan tekanan turun pada dolar terhadap yuan. Mengikuti manajemen aktif dari Bank Rakyat Tiongkok, kami melihat menjual call spread yang tidak terpakai pada USD/CNH sebagai strategi yang bijak untuk minggu-minggu mendatang. Pendekatan ini menguntungkan jika pasangan tetap di bawah level tertentu dan dari penurunan waktu, sambil membatasi risiko jika ada fixing mengejutkan lainnya yang menyebabkan lonjakan sementara yang tajam. Cari strike di atas level intervensi terbaru, mungkin di sekitar area 7.10 hingga 7.12. Bagi mereka yang memiliki keyakinan arah yang lebih kuat, membeli puts dengan jatuh tempo pada akhir Januari atau Februari 2026 bisa menangkap penurunan selanjutnya. Setelah volatilitas yang kita saksikan pada 2024, volatilitas yang diimplikasikan telah meningkat, jadi ini bukan perdagangan yang murah. Namun, ini menawarkan cara langsung untuk memposisikan diri untuk potensi penurunan di bawah level psikologis 7.00.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.