Pasangan USD/JPY mengalami penurunan dari puncak intraday sebelumnya di 156,40, menetap di sekitar 156,10, meskipun masih mencatat peningkatan sebesar 0,12%. Dinamika pasar berubah setelah Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, menegaskan komitmen bank untuk menormalkan kebijakan sebagai respons terhadap inflasi yang meningkat. Yen Jepang mendapat dukungan dari sikap suku bunga BoJ meskipun data PDB kuartal ketiga Jepang menunjukkan kontraksi sebesar 0,6%, melebihi estimasi awal sebesar 0,4%. Penurunan ekonomi ini mendukung rencana Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk pengeluaran fiskal yang substansial, yang dapat mempengaruhi keputusan pengetatan moneter di masa depan.

Tekanan Ekonomi dan Alam

Wilayah tersebut mengalami gempa berkekuatan 7,6, mendorong pemerintah mengeluarkan perintah evakuasi dan peringatan Tsunami oleh JMA, yang menambah tekanan pada Yen. Sementara itu, antisipasi meningkat menjelang pertemuan Federal Reserve yang akan datang, diharapkan akan mengurangi suku bunga sebesar 25 bps menjadi antara 3,50% dan 3,75% di tengah permintaan tenaga kerja yang lebih lemah dan tekanan harga yang terus berlanjut. Keputusan suku bunga Federal Reserve terjadi delapan kali setahun, menyeimbangkan inflasi dan pekerjaan. Kenaikan suku bunga biasanya memperkuat Dolar AS dengan menarik modal asing, sementara pemotongan seringkali melemahkannya saat modal berpindah ke wilayah dengan imbal hasil lebih tinggi. Rilisan mendatang dijadwalkan pada 10 Desember 2025, dengan konsensus suku bunga sebesar 3,75%. Kami melihat adanya perbedaan kebijakan yang jelas untuk beberapa minggu ke depan, yang berpusat pada keputusan Federal Reserve besok. Pasar telah sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Fed, yang secara fundamental negatif bagi dolar AS. Ini kontras dengan Bank of Japan, di mana Gubernur Ueda terus menunjukkan jalur menuju suku bunga yang lebih tinggi, yang seharusnya mendukung yen.

Volatilitas Pasar dan Posisi Strategis

Namun, kita harus berhati-hati terhadap kekuatan yen, karena ekonomi Jepang menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Revisi terbaru PDB kuartal ketiga menunjukkan kontraksi sebesar 0,6%, dan gempa besar pada hari Senin akan menciptakan hambatan ekonomi lebih lanjut. Faktor-faktor ini mungkin mencegah Bank of Japan untuk bertindak berdasarkan janji hawkishnya dalam waktu dekat. Ketidakpastian ini telah mendorong volatilitas implisit lebih tinggi, dan ini tercermin di pasar. Indeks Volatilitas Yen Jepang CBOE (JYVIX) telah melompat lebih dari 15% dalam seminggu terakhir ke level tertinggi 14 bulan, level yang belum pernah kita lihat sejak kecemasan intervensi mata uang pada Oktober 2024. Ini menunjukkan pasar bersiap untuk pergerakan harga yang signifikan, membuat strategi opsi menjadi sangat relevan. Fokus untuk pertemuan Fed besok bukanlah pemotongan suku bunga itu sendiri, tetapi proyeksi ekonomi dan pernyataan. Dengan inflasi PCE inti AS yang tetap keras di sekitar 3,4% pada kuartal lalu, panduan ke depan Fed mungkin kurang dovish dari yang diharapkan. Setiap petunjuk bahwa ini adalah pemotongan “sekali saja” untuk saat ini bisa menyebabkan pembalikan tajam dan mengirim dolar lebih tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.