Minggu Depan: Fokus pada Pemangkasan Suku Bunga AS

Poin-Poin Utama

• Keputusan Fed dan arahan Powell akan menjadi pendorong minggu ini.
• Pedagang harus memperhatikan komentar BOJ karena risiko carry-trade yen meningkat.
• Rilis utama: JOLTS, Suku Bunga Dana Federal, PDB Inggris.

Ketenangan pada grafik menutupi risiko yang sedang berkembang. Jika para pembuat kebijakan BOJ memberi sinyal perubahan kecil sekalipun, perdagangan carry yen yang telah memicu pasar global dapat melemah secara drastis.

Periode blackout ini mencegah anggota The Fed mengelola ekspektasi, sehingga pasar hanya memiliki satu asumsi yang jelas: The Fed sedang melakukan pelonggaran. Meskipun proyeksi suku bunga 3,75 persen sudah diperhitungkan, Ringkasan Proyeksi Ekonomi dan nada bicara Powell akan menentukan sejauh mana pasar akan memperpanjang narasi pelonggaran hingga tahun 2026.

Diagram titik akan sangat penting. Para pedagang membutuhkan konfirmasi bahwa The Fed sejalan dengan jalur agresif yang telah ditetapkan oleh pasar. Keraguan apa pun dapat memaksa penyesuaian harga ulang di seluruh mata uang dan aset berisiko.

QT Berakhir dan Likuiditas Berubah

Pengakhiran QT menandai kembalinya kondisi likuiditas yang mendukung.

Suntikan dana repo The Fed sebesar 13,5 miliar dolar, yang terbesar kedua sejak pandemi, menandakan tekanan dalam sistem keuangan. Sejarah menunjukkan bahwa setelah QT berakhir di bawah tekanan, QE seringkali menyusul. Meskipun konsensus memperkirakan pengembalian QE formal pada tahun 2026, jalannya mungkin bergantung pada perubahan kepemimpinan karena masa jabatan Powell berakhir pada Mei 2026.

Pasar prediksi menempatkan Kevin Hassett sebagai kandidat utama untuk ketua Fed berikutnya dengan probabilitas 74 persen. Jika dinominasikan lebih awal, pasar mungkin akan mulai berdagang berdasarkan sikap ketua yang baru, alih-alih arahan Powell. Dinamika ini dapat mempercepat ekspektasi pelonggaran yang lebih awal dan lebih mendalam.

Sorotan Bank Sentral: BOJ, RBA, dan BOC

Sementara kebijakan AS bergeser ke arah akomodasi, beberapa bank sentral luar negeri menambahkan lapisan ketidakpastian pada stabilitas pasar — ​​dengan BOJ tetap menjadi risiko utama, di samping sinyal penting dari RBA Australia dan BOC Kanada minggu ini.

Jika BOJ menaikkan suku bunga dari 0,5 persen menjadi 0,75 persen pada tanggal 19 Desember, selisih yang menyempit antara Jepang dan Amerika Serikat akan membuat perdagangan carry yang didanai yen lebih mahal untuk dibatalkan.

Hal itu dapat memaksa investor untuk menjual aset AS guna melunasi kewajiban yen, sehingga menciptakan kondisi untuk koreksi yang cepat dan tidak teratur.

Risiko ini mencerminkan episode volatilitas dari tekanan carry-trade di masa lalu.

Namun, guncangan yang dipicu BOJ kemungkinan akan mendorong The Fed untuk melakukan pelonggaran yang lebih dalam atau pengaktifan kembali QE lebih awal guna menstabilkan likuiditas. Oleh karena itu, tekanan jangka pendek akan bertolak belakang dengan potensi penguatan jangka panjang bagi aset-aset berisiko.

Di luar Jepang, pedagang juga harus memperhatikan nada kebijakan RBA dan suku bunga semalam BOC, yang keduanya dapat memengaruhi sentimen lintas aset, terutama jika mereka memperkuat atau bertentangan dengan narasi pelonggaran global.

Simbol Kunci yang Perlu Diperhatikan

USDX | USDJPY | EURUSD | XAUUSD | SP500 | BTCUSD

Acara Mendatang

Untuk melihat secara lengkap peristiwa ekonomi mendatang, lihat Kalender Ekonomi VT Markets.

Pergerakan Utama Minggu Ini

USDX

• USDX diperdagangkan di sekitar area yang dipantau 99,10 di mana aksi harga bearish diharapkan.
• Jika harga bergerak lebih tinggi, pedagang harus memperhatikan 99,40 untuk struktur bearish baru.
• Kelanjutan sisi bawah membuka minat pada 98,50.

EURUSD

• Pergerakan lebih rendah ke 1,1605 menawarkan zona untuk memperhatikan reaksi bullish.
• Struktur sisi atas mungkin menemui resistensi di 1,1710.

GBPUSD

• GBPUSD menolak area yang dipantau 1,3405.
• Konsolidasi lanjutan yang lebih rendah mungkin menargetkan 1,3250 untuk aksi harga bullish.

USDJPY

• USDJPY telah diperdagangkan di atas garis tren menurun.
• Jika harga bergerak lebih tinggi, pedagang harus memantau 156,00 untuk potensi reaksi bearish.

Emas (XAUUSD)

• Emas bergerak naik sebelum berbalik turun.
• Level kunci tetap 4175 untuk reaksi jangka pendek.
• Jika konsolidasi semakin dalam, zona bullish berikutnya berada di dekat 4070.

SP500

• SP500 menembus swing high 6888.
• Pedagang harus memantau bagaimana harga berperilaku dalam saluran naik.

Bitcoin (BTCUSD)

• Bitcoin berbalik turun setelah menembus swing high 93156.
• Jika konsolidasi berlanjut, struktur kenaikan dipantau setelah harga kembali mencapai 90277.

Intinya

Minggu depan berada di persimpangan antara perubahan kebijakan AS dan meningkatnya risiko luar negeri. Pemangkasan suku bunga The Fed yang diperkirakan, dipadukan dengan berakhirnya QT, akan mengembalikan likuiditas ke pusat perilaku pasar, sementara langkah BOJ selanjutnya dapat mengguncang posisi yang dibangun atas pendanaan yen yang murah selama bertahun-tahun.

Kondisi perdagangan dapat mengencang atau terbuka dengan cepat saat kekuatan-kekuatan ini berbenturan.

Dengan mempertimbangkan hal tersebut, fokus beralih ke pesan Fed, sinyal dari sistem keuangan, dan bagaimana harga bereaksi di sekitar zona utama yang dipetakan di seluruh pasangan USD, indeks, komoditas, dan kripto.

Buat akun VT Markets hari ini dan terima buletin mingguan kami dan lebih banyak wawasan tentang platform kami.