Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi menekankan pentingnya pergerakan mata uang yang stabil dan mencerminkan dasar ekonomi. Takaichi menyatakan bahwa pemerintah akan campur tangan jika terjadi fluktuasi mata uang yang berlebihan dan tidak teratur. Pasangan USD/JPY saat ini turun sebesar 0.15%, diperdagangkan di angka 156.65. Yen Jepang adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dipengaruhi oleh kondisi ekonomi Jepang, kebijakan Bank of Japan, perbedaan imbal hasil obligasi, dan sentimen risiko trader.

Peran Bank of Japan

Bank of Japan memainkan peran penting dalam penilaian Yen, kadang-kadang campur tangan di pasar valuta asing untuk menyesuaikan nilai Yen. Kebijakan moneter yang sangat longgar di masa lalu menyebabkan depresiasi Yen, tetapi perubahan kebijakan baru-baru ini telah memberikan dukungan. Perbedaan imbal hasil obligasi antara Jepang dan AS secara historis menguntungkan Dolar AS karena kebijakan moneter Jepang yang lebih longgar. Dengan Jepang mulai mengurangi kebijakan ini dan bank sentral lainnya menurunkan suku bunga, perbedaan ini menyusut. Yen Jepang berfungsi sebagai mata uang safe-haven, meningkat kekuatannya selama kekacauan pasar. Investor sering memilih Yen selama periode tegang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil dibandingkan mata uang yang lebih berisiko. Menghadapi peringatan tegas dari pemerintah, kita harus berhati-hati terhadap kemungkinan kelemahan yen lebih lanjut. Dengan rate USD/JPY di 156.65, kita bertransaksi di zona di mana Kementerian Keuangan telah campur tangan sebelumnya, terutama selama periode depresiasi yen yang tajam pada tahun 2024. Peringatan verbal ini meningkatkan kemungkinan campur tangan pasar yang nyata untuk memperkuat yen jika mata uang melemah lebih lanjut.

Kebijakan Ekonomi dan Pasar Obligasi

Kebijakan ekonomi yang mendasari juga mendukung yen yang lebih kuat daripada yang kita lihat dalam beberapa tahun terakhir. Bank of Japan telah melanjutkan proses normalisasi yang lambat, membawa suku bunga kebijakannya ke 0.25% tahun ini, sementara data terbaru menunjukkan inflasi inti Jepang tetap stabil di 2.5%. Sementara itu, Federal Reserve AS telah memulai siklus pelonggaran yang hati-hati, dengan suku bunga acuan kini di 4.5%, menyusutkan perbedaan suku bunga yang sebelumnya merugikan yen. Perubahan kebijakan ini terlihat jelas di pasar obligasi yang mempengaruhi aliran mata uang. Spread antara imbal hasil obligasi AS 10 tahun dan imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang 10 tahun telah menyusut menjadi di bawah 300 basis poin, suatu pengetatan signifikan dari puncak lebih dari 400 basis poin yang kita lihat pada tahun 2024. Ini membuat kepemilikan aset yang bernilai yen menjadi lebih menarik dan mengurangi insentif untuk perdagangan carry yang menjual yen. Untuk trader derivatif, pernyataan Perdana Menteri meningkatkan prospek pergerakan mendadak dan tajam daripada tren bertahap. Volatilitas implisit dalam opsi USD/JPY telah meningkat sebagai respons, menunjukkan bahwa pasar bersiap menghadapi turbulensi. Ini menyarankan strategi yang dapat menguntungkan dari kemungkinan lonjakan kekuatan yen, seperti membeli opsi put pada USD/JPY, harus dipertimbangkan untuk melindungi dari atau memanfaatkan peristiwa intervensi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.