Pada hari Jumat, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) menetapkan suku bunga tengah USD/CNY pada 7.0638, turun dari suku bunga hari sebelumnya yang sebesar 7.0686. Perubahan ini mencerminkan upaya PBoC untuk menjaga stabilitas nilai tukar dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Tujuan utama PBoC meliputi memastikan stabilitas harga dan menerapkan reformasi keuangan untuk mengembangkan pasar keuangan. Bank ini dimiliki oleh negara Republik Rakyat Tiongkok, dengan pengaruh besar dari Sekretaris Komite Partai Komunis Tiongkok.

Alat Kebijakan yang Digunakan oleh PBoC

PBoC menggunakan berbagai alat kebijakan, termasuk Suku Bunga Reverse Repo selama tujuh hari, Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah, intervensi valuta asing, dan Rasio Cadangan Wajib. Suku Bunga Utama Pinjaman berfungsi sebagai suku bunga acuan Tiongkok, yang mempengaruhi suku bunga pinjaman, hipotek, dan tabungan. Tiongkok memiliki 19 bank swasta dalam sistem keuangannya, yang merupakan segmen kecil dibandingkan dengan lembaga milik negara. Di antara bank-bank tersebut, WeBank dan MYbank adalah pemberi pinjaman digital yang terkait dengan Tencent dan Ant Group. Sejak tahun 2014, Tiongkok telah mengizinkan bank domestik yang sepenuhnya didanai oleh modal swasta untuk beroperasi di sektor keuangan yang didominasi oleh negara. Bank Rakyat Tiongkok telah mengarahkan yuan lebih kuat hari ini, dengan menetapkan suku bunga acuan pada 7.0638 terhadap dolar. Ini adalah sinyal jelas bahwa bank sentral merasa nyaman dengan, atau secara aktif mendorong, apresiasi renminbi. Bagi para trader, perbaikan ini menunjukkan adanya batasan pada kekuatan dolar dalam waktu dekat terhadap yuan. Kami telah melihat data pendukung untuk langkah ini, dengan ekspor Tiongkok pada November 2025 menunjukkan peningkatan 1,7% dibandingkan tahun lalu, pembacaan positif pertama dalam enam bulan. Ini mengikuti pertumbuhan produk domestik bruto (GDP) kuartal ketiga yang sedikit mengalahkan ekspektasi di angka 4,9%, menunjukkan bahwa ekonomi domestik akhirnya mulai stabil. Angka-angka ini memberi ruang lebih bagi bank sentral untuk membiarkan kekuatan mata uang tanpa takut akan dampaknya terhadap pemulihan ekonomi.

Implikasi Pasar dan Strategi Perdagangan

Kebijakan ini juga sejalan dengan gambaran global yang lebih luas, karena pasar kini memperhitungkan probabilitas 75% untuk penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS pada Maret 2026. Dolar yang melemah secara global memberikan latar belakang yang menguntungkan bagi yuan yang lebih kuat. Kelemahan dolar ini membuat kepemilikan aset yang dinyatakan dalam yuan menjadi lebih menarik. Melihat kembali, ini adalah pergeseran signifikan dari kelemahan yuan yang terus-menerus kami lihat selama sebagian besar tahun 2023 dan 2024, ketika suku bunga sering berada di atas 7.25. Pelanggaran saat ini di bawah level 7.10 menunjukkan bahwa tren depresiasi sebelumnya mungkin telah berakhir. Trader harus menyadari bahwa lingkungan kebijakan telah berubah dari defensif ke kekuatan yang dikelola. Dalam beberapa minggu mendatang, menjual opsi panggilan USD yang out-of-the-money terhadap CNH bisa menjadi strategi yang bijaksana untuk mengumpulkan premi. Langkah oleh bank sentral ini kemungkinan akan menekan volatilitas yang diperkirakan, karena ini menandakan niat yang jelas untuk mengelola nilai tukar dalam rentang tertentu. Bertaruh pada lonjakan tiba-tiba USD/CNY bertentangan dengan panduan kebijakan yang eksplisit ini. Oleh karena itu, trader dengan posisi panjang USD/CNY harus mempertimbangkan untuk melindungi eksposur mereka. Mendirikan posisi pendek baru dalam kontrak berjangka USD/CNY juga mungkin perlu, mengikuti arah yang jelas ditunjukkan PBoC. Secara umum, tidak bijak untuk melawan bank sentral yang secara aktif mengarahkan mata uangnya ke arah tertentu dengan data ekonomi yang semakin baik untuk mendukungnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.