Pemerintah Swiss memproyeksikan inflasi rata-rata sebesar 0,2% pada tahun 2025 dan 2026, dengan peningkatan menjadi 0,5% pada tahun 2027. Pertumbuhan PDB diperkirakan mencapai 1,4% pada tahun 2025, 1,1% pada tahun 2026, dan 1,7% pada tahun 2027. Franc Swiss (CHF) tidak diharapkan terpengaruh secara signifikan oleh data ini, dengan USD/CHF diperdagangkan 0,06% lebih tinggi di 0,7965. Swiss adalah ekonomi terbesar kesembilan di Eropa berdasarkan PDB dan menduduki peringkat tinggi dalam standar hidup global.

Struktur Ekonomi Swiss

Ekonomi Swiss bergantung pada sistem pasar terbuka yang didominasi oleh sektor jasa, dengan Uni Eropa sebagai mitra dagang utama. Dikenal karena sektor ekspor yang kuat, Swiss unggul dalam industri jam tangan, makanan, bahan kimia, dan farmasi, dan dianggap sebagai tempat perlindungan pajak karena tarif pajaknya yang rendah. Meskipun laju pertumbuhan ekonomi Swiss melambat, stabilitas dan standar hidup yang tinggi menguntungkan Franc Swiss. Harga komoditas memiliki dampak terbatas pada CHF, meskipun harga emas dan minyak menunjukkan pengaruh yang ringan. Status CHF sebagai tempat perlindungan berkontribusi pada korelasinya dengan emas, dan seiring Swiss mengimpor bahan bakar, harga minyak dapat mempengaruhi nilainya. Dengan inflasi Swiss yang diproyeksikan hanya 0,2% dan pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,1% tahun depan, sangat sedikit alasan bagi Bank Nasional Swiss (SNB) untuk menaikkan suku bunga. Sikap dovish ini semakin menguat, terutama karena CPI bulan November hanya mencatatkan 0,1% dibandingkan tahun sebelumnya. SNB kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di level saat ini yaitu 1,00% hingga 2026, menciptakan kerugian signifikan bagi franc. Lingkungan kebijakan yang dapat diprediksi ini seharusnya membatasi volatilitas mata uang, menjadikannya waktu yang ideal untuk mempertimbangkan penjualan opsi. Dengan Bank Sentral Eropa dan Federal Reserve AS yang mempertahankan suku bunga jauh lebih tinggi, volatilitas tersirat pada pasangan seperti EUR/CHF dan USD/CHF kemungkinan akan tetap rendah. Kami melihat peluang dalam menjual strangles untuk mengumpulkan premi, bertaruh bahwa franc akan tetap dalam kisaran tertentu terhadap rekan-rekannya yang utama.

Suku Bunga dan Volatilitas Mata Uang

Perbedaan suku bunga sangat mendukung franc yang lebih lemah, terutama terhadap dolar AS di mana suku bunga federal berada di atas 3,5%. Ini menjadikan kontrak berjangka USD/CHF menarik sebagai perdagangan carry, karena pedagang dapat memperoleh keuntungan dari perbedaan suku bunga serta potensi apresiasi harga. Mengingat data manufaktur pekan lalu menunjukkan sedikit kontraksi, gambaran dasar untuk ekonomi Swiss tidak mendukung franc yang kuat. Namun, kita harus tetap waspada terhadap status franc sebagai tempat perlindungan, yang merupakan sumber kekuatan utamanya. Setiap stres keuangan global yang tidak terduga atau ketegangan geopolitik dapat menyebabkan larinya dana secara cepat ke tempat aman, memperkuat CHF dan menghentikan posisi ini dengan cepat. Membeli opsi put yang murah dan tidak pada uang di USD/CHF bisa menjadi lindung nilai yang bijak terhadap peristiwa luar biasa seperti itu dalam beberapa minggu mendatang. Situasi ini mirip dengan periode yang kita lihat pada pertengahan 2010-an, ketika SNB aktif bekerja untuk mencegah franc agar tidak terlalu kuat dan merugikan ekonomi yang bergantung pada ekspor. Dengan ekspor ke UE yang sudah menunjukkan tanda-tanda kelemahan di kuartal ketiga tahun 2025, kami mengharapkan bank sentral akan berintervensi secara verbal jika franc menguat terlalu banyak. Ini memberikan batas lunak pada nilai franc dan memperkuat pandangan bearish kami. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.