US Dollar tetap stabil mendekati level tertinggi baru-baru ini saat perhatian beralih ke laporan CPI bulan November. Gubernur Fed, Waller, mengindikasikan bahwa suku bunga kebijakan berada di atas tingkat netral, memberikan ruang untuk penyesuaian meskipun inflasi berada di sekitar 3% per tahun. Pada hari sebelumnya, futures ekuitas AS menunjukkan pemulihan yang modest, pulih dari penurunan pasar saham yang didorong oleh teknologi. Selain itu, imbal hasil Treasury turun di seluruh jajaran.

Sikap Dovish Christopher Waller

Christopher Waller tetap dengan sikap dovish, menunjukkan bahwa suku bunga Fed masih jauh di atas netral. Sebaliknya, bank sentral utama lainnya telah mencapai tingkat netral dan menghentikan kebijakan pelonggaran, berdampak pada posisi USD. Laporan CPI bulan November di AS sangat penting bagi pasar. Inflasi headline dan inti diperkirakan akan berada di sekitar 3%, menunjukkan berhentinya kemajuan menuju target 2% dari Fed. Situasi ini memberikan Fed ruang untuk melonggarkan kebijakan jika risiko harga naik tidak muncul. Indeks harga yang dibayar ISM menunjukkan tekanan inflasi mulai mereda. Dengan US Dollar tetap kuat, fokus utama kami adalah laporan Indeks Harga Konsumen bulan November 2025. Pejabat Fed percaya bahwa kebijakan sudah ketat, menandakan kesiapan untuk memotong suku bunga meskipun inflasi tetap di atas target. Hal ini menciptakan ketegangan yang jelas di pasar yang dapat dinavigasi dengan derivatif. Kekuasaan inflasi merupakan variabel kunci yang kami perhatikan. Laporan CPI Oktober 2025 menunjukkan inflasi inti di 3,1%, menekankan betapa sulitnya “jalur terakhir” untuk kembali ke target 2%. Angka yang serupa atau lebih rendah untuk bulan November kemungkinan akan memperkuat sikap dovish Fed dan mempercepat harapan pemotongan suku bunga pada kuartal pertama 2026. Dalam konteks ini, trader harus mempertimbangkan posisi yang menguntungkan dari kemungkinan melemahnya dollar. Indeks Dolar (DXY) telah mundur dari puncak musim gugurnya di dekat 107, dan cetakan inflasi yang lemah dapat mendorongnya lebih rendah. Strategi opsi pada ETF mata uang, seperti puts pada UUP, dapat menjadi cara efektif untuk berspekulasi tentang tekanan penurunan ini.

Volatilitas Pasar dan Pasar Suku Bunga

Kita juga harus mengantisipasi peningkatan volatilitas di ekuitas, yang ditandai oleh penurunan yang dipimpin oleh teknologi kemarin. VIX menunjukkan tanda-tanda hidup, baru-baru ini meloncat di atas 18 setelah periode tenang. Membeli panggilan VIX atau membangun straddle pada indeks utama seperti Nasdaq 100 dapat melindungi portofolio dari pergerakan tajam lebih lanjut saat pasar mencerna data inflasi dan langkah selanjutnya dari Fed. Sinyal yang paling jelas ada di pasar suku bunga. Dengan pejabat menunjukkan bahwa suku bunga Fed bisa sampai 100 basis poin di atas netral, pasar futures sudah memperhitungkan pemotongan. Kita bisa melihat perdagangan yang menguntungkan dari turunnya imbal hasil, seperti membeli futures SOFR atau opsi panggilan pada ETF obligasi Treasury berjangka panjang seperti TLT. Kami melihat dinamika yang sangat serupa terjadi pada akhir 2023. Saat itu, pasar dengan agresif memprediksi pergeseran dovish Fed, memperhitungkan lebih dari 150 basis poin pemotongan untuk 2024 jauh sebelum pejabat mengonfirmasinya. Pola sejarah itu menunjukkan bahwa sekali pasar merasakan pergeseran definitif, pergerakan pada aset yang sensitif terhadap suku bunga bisa sangat cepat. Namun, kejutan di sisi positif pada laporan inflasi akan menantang narasi ini secara keseluruhan. Angka CPI yang tinggi akan memaksa penarikan cepat dari taruhan dovish, menyebabkan imbal hasil dan dollar melonjak. Oleh karena itu, posisi short dollar atau long bond harus dikelola dengan stop-loss atau dilindungi dengan opsi out-of-the-money. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.