Yen Jepang melemah signifikan terhadap Dolar AS setelah keputusan suku bunga Bank of Japan (BoJ). Pasangan USD/JPY mencapai 157,48, naik hampir 1,20%, menandai level tertingginya sejak 21 November. BoJ meningkatkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, tertinggi dalam hampir tiga dekade. Ekonomi Jepang pulih secara moderat, dengan pasar tenaga kerja yang ketat dan laba perusahaan yang kuat mendukung peningkatan upah yang konsisten.

Inflasi dan Proyeksi Suku Bunga

Inflasi yang mendasar secara bertahap meningkat, dengan perusahaan meneruskan biaya tenaga kerja yang lebih tinggi ke harga, berpotensi menjaga inflasi di sekitar target 2%. BoJ mencatat suku bunga riil Jepang yang sangat negatif dan bermaksud untuk tetap mempertahankan kondisi akomodatif, menekankan pendekatan hati-hati terhadap pengetatan lebih lanjut. Hasil obligasi pemerintah Jepang naik di atas 2,0%, tertinggi sejak 1999, menimbulkan kekhawatiran tentang utang publik Jepang yang besar. Otoritas tetap waspada terhadap perkembangan pasar mata uang, mungkin melakukan intervensi terhadap pergerakan forex yang berlebihan. Dolar AS yang stabil dan harapan akan pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut oleh Federal Reserve juga mempengaruhi Yen. Sentimen konsumen AS menunjukkan sedikit penurunan, dengan Indeks Harapan Konsumen yang direvisi menjadi 54,6 dan ekspektasi inflasi sebesar 4,2% untuk satu tahun. Kebijakan moneter BoJ, yang berfokus pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif, telah menyebabkan depresiasi Yen, mempengaruhi nilainya terhadap saingan mata uang utama. Keputusan BoJ untuk mengakhiri kebijakan sangat longgar dipicu oleh inflasi yang meningkat dan prospek gaji di Jepang.

Perbedaan Suku Bunga dan Dampak Pasar

Bank of Japan baru saja menaikkan suku bunganya menjadi 0,75%, namun kita melihat Yen melemah dan USD/JPY mencapai tertinggi satu bulan sekitar 157,48. Ini terjadi karena bank sentral menandakan bahwa mereka akan sangat berhati-hati terhadap kenaikan di masa depan. Pasar menafsirkan ini sebagai “kenaikan dovish,” yang berarti perbedaan suku bunga dengan AS akan tetap lebar untuk waktu yang akan datang. Perbedaan suku bunga yang besar ini membuat perdagangan dengan memanfaatkan perbedaan suku bunga sangat menarik. Dengan suku bunga utama Federal Reserve AS sekitar 4,5%, meminjam dalam Yen untuk membeli Dolar masih menawarkan imbal hasil yang substansial. Selama perbedaan ini bertahan, tekanan fundamental terhadap Yen akan cenderung menurun, mendukung kenaikan USD/JPY. Namun, kita perlu sangat waspada terhadap intervensi dari otoritas Jepang saat kita mendekati level 160. Melihat kembali, kita melihat intervensi resmi yang signifikan pada musim semi dan panas tahun 2024 ketika Yen melemah melewati titik tersebut. Kementerian Keuangan telah menyatakan bahwa mereka akan bertindak melawan “pergerakan berlebihan,” sehingga setiap kenaikan cepat dari sini membawa risiko signifikan untuk pembalikan tajam. Pedagang sebaiknya mempertimbangkan strategi opsi untuk mengelola risiko ini dalam minggu-minggu mendatang. Membeli opsi put yang berada di luar uang dengan tanggal jatuh tempo pendek pada USD/JPY bisa menawarkan perlindungan murah terhadap penurunan yang dipicu intervensi mendadak. Ini memungkinkan partisipasi dalam potensi kenaikan lebih lanjut dari perdagangan dengan memanfaatkan perbedaan suku bunga, sambil membatasi kerugian potensial dari penarikan tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.