Pada hari Selasa, People’s Bank of China (PBOC) menetapkan nilai acuan USD/CNY pada 7.0348, naik dari sebelumnya 7.0056. Ini bertentangan dengan estimasi Reuters sebelumnya sebesar 7.0112. PBOC bertujuan untuk memastikan stabilitas harga dan nilai tukar sambil mendorong pertumbuhan ekonomi. Ini adalah entitas milik negara, dipengaruhi oleh Partai Komunis Tiongkok, dengan Mr. Pan Gongsheng memegang peran kepemimpinan yang menonjol.

Alat Moneter yang Digunakan oleh PBOC

PBOC menggunakan berbagai alat moneter, termasuk Suku Bunga Repo Terbalik tujuh hari dan Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah. Suku Bunga Pinjaman Utama adalah suku bunga acuan utama yang mempengaruhi biaya pinjaman dan tabungan, serta juga mempengaruhi nilai tukar Renminbi. Di Tiongkok, bank swasta ada tetapi merupakan bagian kecil dari sistem keuangan, berjumlah 19. Di antaranya, WeBank dan MYbank adalah yang paling menonjol, didukung oleh perusahaan teknologi Tencent dan Ant Group; Tiongkok mulai mengizinkan bank domestik yang sepenuhnya didanai swasta pada tahun 2014. PBOC telah menetapkan nilai acuan yuan lebih rendah secara signifikan di angka 7.0348, sinyal jelas bahwa otoritas mungkin nyaman dengan depresiasi lebih lanjut. Langkah ini, yang lebih lemah dari ekspektasi pasar, menunjukkan kita harus bersiap untuk volatilitas yang lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang saat kita menyelesaikan tahun 2025. Trader harus segera menilai kembali posisi volatilitas pendek dalam mata uang. Keputusan ini kemungkinan mencerminkan kekhawatiran resmi mengenai kinerja ekonomi Tiongkok, yang telah berada di bawah tekanan sepanjang tahun 2025. Kita telah melihat data yang mengecewakan baru-baru ini, dengan pertumbuhan GDP Q3 untuk tahun 2025 berada di bawah target di angka 4.6% dan angka pengangguran pemuda tetap tinggi. Mata uang yang lebih lemah adalah alat klasik untuk membuat ekspor Tiongkok lebih kompetitif dan mendukung ekonomi domestik.

Dampak pada Trader Derivatif

Bagi trader derivatif, lonjakan dalam penetapan nilai tukar telah menyebabkan volatilitas implisit meningkat, dengan volatilitas opsi USD/CNH satu bulan naik di atas 12% di awal perdagangan. Ini membuat strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga, seperti membeli straddles, lebih menarik sekarang. Pasar memperkirakan peluang lebih besar untuk pergerakan besar, dan kita harus berposisi sesuai. Jika kita percaya ini adalah awal dari tren baru, membeli opsi panggilan USD/CNY menawarkan cara langsung untuk mendapatkan keuntungan dari kelemahan yuan yang berlanjut. Di sisi lain, perusahaan yang bergantung pada impor dari Tiongkok harus segera meninjau strategi lindung nilai mereka. Saat ini adalah momen penting untuk menggunakan kontrak berjangka atau opsi untuk mengunci biaya sebelum yuan mungkin melemah lebih jauh hingga awal 2026. Kita telah melihat pola ini sebelumnya, terutama selama perlambatan ekonomi 2019 dan 2022, ketika bank sentral membiarkan yuan melewati tingkat psikologis kunci 7.0 terhadap dolar. Dalam kasus tersebut, setelah tingkat ini dilanggar, itu sering kali menandakan periode depresiasi terkelola. Sejarah menunjukkan bahwa PBOC akan memandu mata uang lebih lemah tetapi akan campur tangan untuk mencegah penurunan yang tidak teratur. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.