The Federal Open Market Committee (FOMC) mengungkapkan bahwa sebagian besar pejabat melihat pemotongan suku bunga lebih lanjut sebagai langkah yang cocok jika inflasi terus turun. Pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan meningkat sedikit lebih cepat daripada yang diproyeksikan dalam pertemuan Oktober sebelumnya.

Kekhawatiran Tentang Inflasi

Beberapa anggota percaya bahwa pemotongan suku bunga adalah keputusan yang rumit, sementara yang lainnya mendorong untuk mempertahankan suku bunga yang stabil. Peserta mendiskusikan pemeliharaan saldo cadangan dan pembelian sekuritas Pemerintah untuk mengelola cadangan secara efektif. Kekhawatiran muncul tentang inflasi tinggi yang mengakar, dengan beberapa anggota khawatir bahwa pemotongan lebih lanjut mungkin menunjukkan komitmen yang lemah terhadap target inflasi 2%. Komite juga membahas perlunya komunikasi bahwa pembelian sekuritas Pemerintah dilakukan semata-mata untuk mengontrol suku bunga. Indeks Dolar AS (DXY) naik ke 98.20, meskipun masih dekat dengan level terendah multi-bulan di 97.91. Hari ini, Dolar AS menunjukkan kekuatan, terutama terhadap Pound Sterling Inggris. Persentase nilai tukar mata uang utama terhadap Dolar AS menggambarkan reaksi pasar terhadap risalah FOMC. Perubahan ini mencerminkan pergerakan seperti kenaikan 0.30% pada USD terhadap GBP dan kenaikan 0.18% terhadap EUR.

Implikasi Pasar

Risalah FOMC terbaru mengisyaratkan arah yang jelas menuju lebih banyak pemotongan suku bunga, tetapi perpecahan di antara pejabat menciptakan ketidakpastian. Lingkungan ini ideal untuk strategi opsi, karena perdebatan tentang waktu pemotongan di masa depan kemungkinan akan meningkatkan volatilitas jangka pendek. Kita sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli straddles atau strangles pada pasangan mata uang utama untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga, terlepas dari arahnya. Kita perlu mengingat konteks inflasi tinggi yang kita lihat di awal 2020-an, yang menjadi alasan beberapa pejabat tetap ragu. Data terbaru menunjukkan inflasi CPI headline telah banyak berkurang, kini mendekati 2.5% tahun ke tahun, turun dari puncak yang terjadi beberapa dekade pada tahun 2022. Perkembangan ini memberi alasan bagi anggota yang bersikap dovish untuk melonggarkan kebijakan, tetapi risiko inflasi yang mengakar membuat perubahan tiba-tiba ke arah yang lebih ketat menjadi suatu kemungkinan yang harus kita antisipasi. Reaksi Dolar AS menunjukkan bahwa pasar merasa terbelah, dengan DXY memantul ke 98.20 tetapi masih dekat dengan level rendah jangka panjang. Melihat kembali, indeks ini jauh di atas 102 untuk beberapa bagian tahun 2023 dan 2024, jadi tren penurunan sudah terbentuk dengan baik. Kekuatan Dolar jangka pendek akibat komentar hawkish seharusnya dilihat sebagai kesempatan untuk membeli opsi jual pada dolar atau opsi beli pada pasangan seperti EUR/USD, memposisikan untuk siklus pelonggaran yang lebih luas. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga, jalannya lebih jelas tetapi waktunya tidak pasti. Pasar telah memasukkan beberapa pemotongan suku bunga untuk tahun 2026, tetapi risalah ini menunjukkan bahwa kecepatannya masih bisa diperdebatkan. Kita seharusnya melihat futures Secured Overnight Financing Rate (SOFR) untuk bertaruh pada jalur pelonggaran yang lebih cepat dari yang diperkirakan jika data ekonomi mendatang, khususnya tentang pekerjaan, menunjukkan tanda kelemahan. Ketidakpastian kebijakan ini juga berdampak pada pasar saham, dengan Dow Jones menunjukkan kelemahan. Meskipun pemotongan suku bunga biasanya menguntungkan bagi saham, pasar kini khawatir tentang alasan pemotongan tersebut, yaitu ekonomi yang melambat. Kita bisa menggunakan opsi VIX untuk melindungi portofolio, karena CBOE Volatility Index bisa melonjak dari levelnya yang saat ini rendah jika Fed memberi sinyal bahwa siklus pemotongan yang lebih agresif diperlukan untuk menghindari penurunan yang signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.