USD/JPY diperdagangkan di dekat 156,30 pada hari Rabu, naik 0,26%, karena Yen Jepang tetap lemah terhadap Dolar AS. Pasangan ini melanjutkan kenaikan di tengah ketidakpastian tentang arah suku bunga Bank of Japan (BoJ) (bank sentral Jepang). Media lokal mengatakan Perdana Menteri Sanae Takaichi menyampaikan keraguan soal kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan pekan lalu dengan Gubernur BoJ Kazuo Ueda. Ueda mengatakan pembicaraan mencakup kondisi ekonomi dan keuangan secara umum, tetapi pasar menafsirkan laporan itu sebagai tanda normalisasi kebijakan akan lebih lambat (kebijakan kembali ke kondisi “normal”, misalnya suku bunga naik bertahap).

Sinyal BoJ Dan Perkiraan Pasar

Toichiro Asada dan Ayano Sato dinominasikan ke dewan kebijakan BoJ, dan keduanya dipandang cenderung mendukung reflasi (upaya mendorong inflasi dan pertumbuhan) serta kebijakan yang lebih longgar (kondisi uang lebih murah, misalnya suku bunga lebih rendah). Pasar kini memperkirakan pengetatan sekitar 15 basis poin (bp; 1 bp = 0,01%) hingga April. MUFG mengatakan kemampuan BoJ untuk memenuhi perkiraan ini dapat memengaruhi Yen, dan pesan yang hati-hati dari Wakil Gubernur Shinichi Himino bisa menambah aksi jual JPY (Yen Jepang). Rabobank mengatakan arah kebijakan secara umum kemungkinan tidak berubah dan memperkirakan USD/JPY turun dalam beberapa bulan ke depan. Kenaikan USD/JPY terjadi meski Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY; ukuran nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) melemah pada hari itu. Kenaikan pasangan ini lebih didorong oleh lemahnya Yen daripada penguatan Dolar AS secara luas.

Posisi Opsi Dan Risiko Intervensi

Tren berlanjut, dengan USD/JPY kini diperdagangkan sekitar 161,50. Kenaikan simbolis 10 basis poin oleh BoJ pada Januari disertai panduan yang sangat hati-hati sehingga malah mempercepat aksi jual yen. Dengan data CPI nasional (Consumer Price Index/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) terbaru untuk Januari di 1,9%, sedikit di bawah target BoJ, tekanan agar mereka bertindak tegas menjadi kecil. Karena itu, trader dapat mempertimbangkan membeli opsi call USD/JPY (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu, biasanya untung jika harga naik) untuk mendapat keuntungan jika harga naik sambil mengelola risiko. Volatilitas tersirat (perkiraan besar-kecilnya pergerakan harga yang “terbaca” dari harga opsi) tetap tinggi, dengan indeks volatilitas yen bertahan di sekitar 11,5, mencerminkan ketidakpastian soal kecepatan perubahan kebijakan. Ini membuat strategi seperti call spread (membeli call dan menjual call lain dengan harga target berbeda untuk menekan biaya) menarik untuk mengurangi biaya awal premi (biaya opsi). Lemahnya yen begitu besar sampai menutupi masalah dolar AS sendiri. Laporan tenaga kerja AS terbaru menunjukkan non-farm payrolls (NFP; jumlah pekerjaan baru di luar sektor pertanian) lebih lemah dari perkiraan, yaitu 150.000, sehingga DXY tertahan di bawah 103,00. Namun selisih suku bunga (perbedaan tingkat suku bunga antarnegara) begitu lebar sehingga yen tetap turun bahkan saat dolar melemah. Risiko utama dalam beberapa minggu ke depan adalah intervensi lisan atau aksi langsung dari Kementerian Keuangan, terutama saat pasangan bergerak di atas level 160. Untuk melindungi posisi beli dari penurunan tajam mendadak, trader bisa membeli opsi put USD/JPY yang murah dan out-of-the-money (harga targetnya jauh dari harga sekarang; biasanya lebih murah, berguna sebagai perlindungan). Ini bertindak seperti asuransi terhadap kejutan dari otoritas Jepang untuk menguatkan mata uang mereka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.