GBP/JPY turun 0,3% ke sekitar 211,30 pada awal perdagangan Eropa pada Kamis, setelah naik selama dua sesi sebelumnya. Pergerakan ini terjadi setelah komentar Gubernur Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) Kazuo Ueda yang masih membuka peluang kenaikan suku bunga lagi. Ueda mengatakan kepada surat kabar Yomiuri pada Selasa bahwa BoJ akan meninjau data pada rapat bulan Maret dan April sebelum memutuskan kenaikan suku bunga tahun ini. Ia menyebut sikap bank adalah terus menaikkan suku bunga jika perkiraan ekonomi dan inflasi semakin besar kemungkinannya tercapai.

Sinyal BoJ dan Ketidakpastian Kebijakan

Laporan Mainichi pada Selasa mengatakan Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, tidak mendukung kenaikan suku bunga BoJ lebih lanjut, berdasarkan pertemuan dengan Ueda pada 16 Februari. Pencalonan Toichiro Asada dan Ayano Sato ke dewan BoJ yang beranggotakan sembilan orang juga menambah ketidakpastian tentang arah kebijakan bank. Pound Sterling (mata uang Inggris) secara umum stabil, meski pelaku pasar memperkirakan Bank of England (bank sentral Inggris) akan memangkas suku bunga pada rapat Maret karena data tenaga kerja Inggris melemah dan inflasi menurun. Anggota MPC (Komite Kebijakan Moneter) Alan Taylor mengatakan awal pekan ini bahwa dua hingga tiga kali pemangkasan suku bunga mungkin segera diperlukan. BoJ menargetkan inflasi sekitar 2%. BoJ meluncurkan QQE pada 2013 (pelonggaran moneter besar-besaran, yaitu bank sentral membeli aset untuk menambah uang beredar), menambahkan suku bunga negatif dan pengendalian imbal hasil pada 2016 (yield control, yaitu menahan tingkat imbal hasil obligasi di level tertentu), lalu menaikkan suku bunga pada Maret 2024 setelah inflasi bergerak di atas target. Melihat GBP/JPY yang saat ini diperdagangkan di sekitar 225,00, terlihat kemiripan situasi pada 2025. Saat itu, pasangan ini sempat turun singkat ke level 211,00 karena pembicaraan serupa tentang pengetatan kebijakan BoJ (kebijakan yang membuat pinjaman lebih mahal, biasanya lewat kenaikan suku bunga). Riwayat ini menunjukkan bahwa “intervensi verbal” dari BoJ (komentar pejabat yang memengaruhi pasar tanpa tindakan langsung) cenderung memicu penurunan jangka pendek yang sering dianggap sebagai kesempatan untuk membeli. Isyarat Ueda soal kenaikan suku bunga pada awal 2025 hanya berujung pada dua kenaikan kecil sepanjang tahun, karena tekanan politik menghambat langkah yang lebih agresif. Dengan angka inflasi inti terbaru Jepang untuk Januari 2026 berada di 1,8% (inflasi inti adalah inflasi yang biasanya tidak memasukkan harga pangan dan energi yang mudah berubah), kami menilai bank sentral akan tetap ragu untuk bertindak tegas dalam waktu dekat. Ini mengindikasikan bahwa penguatan Yen Jepang yang terjadi kemungkinan tidak akan lama.

Prospek Pound Yen dan Posisi Opsi

Di sisi lain, Bank of England memang menjalankan pemangkasan suku bunga yang dibahas pada awal 2025, dengan menurunkan suku bunga utama tiga kali sepanjang tahun itu. Namun, karena inflasi Inggris tetap sulit turun dan bertahan di 2,5% pada data terbaru, pasar tidak lagi memperkirakan pemangkasan tambahan pada paruh pertama 2026. Perbedaan arah kebijakan ini menciptakan prospek yang kuat secara dasar bagi Pound Sterling terhadap Yen. Untuk beberapa minggu ke depan, hal ini mengarah pada potensi kenaikan berlanjut pada GBP/JPY, sehingga opsi call long (membeli opsi untuk mendapat keuntungan jika harga naik) menjadi cara yang baik untuk menangkap potensi kenaikan. Mengingat riwayat penurunan tajam namun sementara akibat komentar BoJ, menjual put out-of-the-money (menjual opsi jual dengan harga patokan di bawah harga pasar saat ini) juga bisa menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (biaya yang diterima penjual opsi). Pendekatan ini sejalan dengan pandangan kami bahwa tren utama pasangan ini tetap naik, meski ada potensi volatilitas jangka pendek (volatilitas adalah pergerakan harga yang cepat dan besar).

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.