Nordea melaporkan bahwa data terbaru AS masih terbatas, tetapi core PCE bulan Desember naik lebih tinggi dari perkiraan. Core PCE adalah ukuran inflasi utama pilihan Federal Reserve (bank sentral AS) dan hasilnya berbeda dengan data CPI bulan Januari. Angka core PCE Desember menunjukkan inflasi mungkin turun lebih lambat daripada yang terlihat dari CPI. Ini mendukung pandangan bahwa Federal Reserve mungkin akan menahan suku bunga (tidak mengubahnya) untuk sementara waktu.

Fed Memberi Sinyal Pandangan Pasar Tenaga Kerja Lebih Seimbang

Nordea mengatakan Fed mengadopsi pandangan yang lebih seimbang tentang risiko di pasar tenaga kerja pada rapat Januari. Ini memberi ruang untuk pendekatan tunggu dan lihat dalam waktu dekat. Nordea tidak memperkirakan pemotongan suku bunga lebih lanjut, termasuk setelah Kevin Warsh menggantikan Jerome Powell. Catatan itu juga menyatakan bahwa risiko masih cenderung ke arah pemotongan suku bunga lebih lanjut. Artikel ini dibuat menggunakan alat kecerdasan buatan (AI, teknologi yang membuat mesin bisa mengolah informasi dan menulis) dan ditinjau oleh editor. Artikel ini dikaitkan dengan FXStreet Insights Team, yang menyusun pengamatan pasar dari analis eksternal dan internal. Melihat kembali ke awal 2025, kejutan kenaikan pada data core PCE Desember 2024 adalah tanda peringatan yang jelas. Ini menunjukkan bahwa tekanan harga tidak mereda secepat yang tersirat dari angka CPI utama (headline CPI, angka CPI keseluruhan) pada saat itu. Pandangan ini mendukung perkiraan kami bahwa Federal Reserve akan menahan suku bunga lebih lama daripada yang diperkirakan pasar.

Implikasi Untuk Suku Bunga Dolar Dan Volatilitas

Inflasi yang tetap tinggi memang menjadi ceritanya, dengan data core PCE terbaru untuk Januari 2026 tetap di 2,8%, jauh di atas target Fed. Ini, ditambah laporan pekerjaan terbaru yang menunjukkan pasar tenaga kerja masih kuat dengan tambahan 215.000 pekerjaan, membuat bank sentral punya sedikit alasan untuk memangkas suku bunga. Secara historis, Fed cenderung enggan melonggarkan kebijakan (membuat suku bunga lebih rendah) ketika pengangguran di bawah 4,0% dan inflasi masih jauh dari target. Bagi pedagang derivatif (produk turunan, yaitu instrumen yang nilainya mengikuti aset lain seperti suku bunga, mata uang, atau indeks), ini berarti harga pasar untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat masih terlihat tidak tepat. Strategi yang diuntungkan dari kebijakan Fed yang stabil hingga cenderung ketat (hawkish, artinya condong menahan/menaikkan suku bunga agar inflasi turun), seperti menjual kontrak berjangka suku bunga berjangka pendek (interest rate futures, kontrak untuk memperdagangkan perkiraan suku bunga di masa depan), bisa menguntungkan. Pasar mungkin perlu menyesuaikan ulang jadwal pelonggaran, sehingga ada peluang bagi pihak yang bersiap untuk periode “tahan suku bunga” yang lebih lama. Sikap kebijakan ini juga dapat memberi dukungan dasar bagi dolar AS. Saat Fed tetap tegas, derivatif yang bertaruh pada penguatan dolar terhadap mata uang yang bank sentralnya memberi sinyal pemotongan suku bunga bisa berkinerja baik. Opsi call (hak untuk membeli pada harga tertentu) atas USD terhadap euro, misalnya, bisa tepat waktu karena Bank Sentral Eropa (ECB) mengisyaratkan pelonggaran untuk melawan pertumbuhan yang lesu. Perbedaan antara harapan pasar akan pemotongan suku bunga dan kenyataan Fed yang bergantung pada data (data-dependent, keputusan mengikuti data ekonomi terbaru) adalah sumber utama volatilitas (naik-turun harga yang cepat). Data inflasi atau pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari perkiraan dalam beberapa minggu ke depan dapat menyebabkan pembalikan cepat dari posisi “dovish” (dovish, artinya condong menurunkan suku bunga). Karena itu, pedagang dapat mempertimbangkan strategi opsi (options strategies, cara memakai kontrak opsi) yang melindungi dari, atau mendapat untung dari, perubahan mendadak pada sentimen pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.