Output industri Rusia turun 0,8% pada Desember. Ini terjadi setelah sebelumnya naik 3,7% pada periode sebelumnya. Angka terbaru ini menunjukkan output berubah dari ekspansi (kondisi meningkat) menjadi kontraksi (kondisi menurun). Tidak ada rincian tambahan atau detail per sektor yang diberikan. Perubahan besar pada output industri pada Desember 2025 adalah tanda peringatan penting yang kami pantau. Pergeseran dari pertumbuhan 3,7% ke kontraksi -0,8% menegaskan ekonomi melambat jauh lebih cepat dari perkiraan. Ini berarti data awal untuk kuartal pertama 2026 akan sangat penting untuk memastikan apakah tren menuju resesi (perlambatan ekonomi yang berkelanjutan) benar-benar terjadi. Kami perlu bersiap untuk pelemahan lebih lanjut pada Rubel Rusia. Mata uang ini sudah turun 2% terhadap dolar sejak awal Februari, dan data ekonomi ini mendukung perkiraan penurunan lanjutan. Membeli opsi call USD/RUB (kontrak yang memberi hak untuk membeli USD dan menjual RUB pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu) adalah cara yang cukup langsung untuk memanfaatkan perkiraan penurunan ini. Untuk pasar saham, ini menandakan tekanan pada indeks MOEX (indeks utama bursa saham Moskow). Kami memperkirakan proyeksi laba perusahaan di sektor manufaktur dan industri berat akan diturunkan dalam beberapa minggu ke depan. Kami menilai membeli opsi put pada ETF pasar Rusia yang luas (ETF adalah produk investasi yang mengikuti kinerja sekumpulan saham; opsi put memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dapat menjadi lindung nilai (cara mengurangi risiko) terhadap kemungkinan penurunan pasar. Bank Sentral Rusia kini lebih mungkin mengambil sikap dovish (cenderung melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga) pada rapat berikutnya di Maret. Inflasi Januari sedikit di bawah perkiraan, yaitu 5,1%, sehingga bank punya ruang untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga guna mendorong ekonomi. Ini membuat obligasi pemerintah jangka pendek terlihat lebih menarik. Ketidakpastian ekonomi ini juga bisa meningkatkan volatilitas pasar (tingkat naik-turun harga yang lebih besar dan lebih cepat). Kami melihat lonjakan volatilitas serupa pada penurunan 2020 dan 2022 saat terjadi guncangan ekonomi. Membeli strategi straddle pada saham Rusia utama (membeli opsi call dan put sekaligus pada harga dan jatuh tempo yang sama, untuk mengambil peluang dari pergerakan harga besar ke arah mana pun) bisa menguntungkan karena kami memperkirakan pergerakan harga akan makin lebar. Terakhir, kita perlu melihat dampaknya pada pasar komoditas (barang seperti minyak dan gas), terutama minyak dan gas alam. Walau perlambatan ekonomi Rusia bisa mengarah pada pasokan global yang lebih rendah, data terbaru Januari 2026 menunjukkan PMI manufaktur Tiongkok (indikator survei untuk menilai kondisi sektor manufaktur; angka turun biasanya berarti aktivitas melemah) juga turun, yang mengisyaratkan perlambatan permintaan yang lebih luas. Ini menciptakan situasi yang rumit, karena turunnya permintaan bisa lebih besar pengaruhnya dibanding kekhawatiran soal pasokan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.