Data CFTC Jepang menunjukkan posisi bersih non-komersial pada JPY turun ke ¥11,5K. Angka sebelumnya adalah ¥13K. Kami melihat posisi bersih beli (net long, yaitu jumlah kontrak beli dikurangi kontrak jual) pada Yen Jepang yang dipegang spekulan besar (pelaku pasar besar yang berspekulasi, bukan untuk kebutuhan bisnis) turun menjadi ¥11,5K kontrak dari ¥13K. Ini menunjukkan penurunan keyakinan bahwa Yen akan menguat. Sentimen yang mendingin ini menandakan kekuatan Yen belakangan mungkin mulai kehilangan dukungan utamanya dari trader spekulatif.

Sikap Kebijakan BoJ dan Latar Inflasi

Perubahan ini terjadi setelah pernyataan Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) pekan lalu, yang menegaskan akan mempertahankan kebijakan suku bunga sangat rendah hingga musim panas, berlawanan dengan harapan pasar akan sikap yang lebih agresif menaikkan suku bunga (hawkish). Selain itu, laporan inflasi inti (core inflation, inflasi tanpa komponen yang sangat naik-turun seperti makanan dan energi) Jepang Januari 2026 tercatat 1,9%, di bawah perkiraan umum 2,2%, sehingga makin mengurangi harapan perubahan kebijakan. Ini berbeda dengan kondisi akhir 2025, saat data inflasi yang lebih kuat memperkuat alasan kenaikan suku bunga. Sementara itu, Federal Reserve AS (bank sentral AS) memberi sinyal belum ada rencana segera untuk menurunkan suku bunga, terutama setelah laporan pekerjaan terbaru Januari 2026 menunjukkan penambahan 210.000 pekerjaan baru, lebih tinggi dari perkiraan. Perbedaan suku bunga yang terus bertahan antara AS dan Jepang, saat ini 4,75%, membuat memegang dolar lebih menarik dibanding Yen. Faktor dasar ini menjadi hambatan bagi penguatan Yen yang bertahan lama (rally, kenaikan harga yang cukup kuat). Sebagai respons, trader derivatif (produk turunan seperti futures dan opsi) dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan bila Yen bergerak mendatar atau melemah dalam beberapa minggu ke depan. Membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu sebelum jatuh tempo) pada futures JPY bisa menjadi cara sederhana untuk bersiap terhadap penurunan nilai Yen dengan risiko yang sudah dibatasi. Alternatifnya, bagi yang memperkirakan kenaikan akan terbatas, menjual call spread di luar harga pasar (out-of-the-money, harga kesepakatan yang masih jauh dari harga saat ini) dapat menjadi cara untuk menerima premi (uang yang diterima dari menjual opsi). Kami melihat pola serupa pada kuartal IV 2025, ketika penurunan posisi bersih beli spekulatif terjadi sebelum Yen sempat bergerak mendatar (konsolidasi) lalu melemah terhadap dolar. Contoh itu menunjukkan sentimen bisa berubah cepat dan laporan posisi seperti ini dapat menjadi peringatan dini. Karena itu, penurunan taruhan penguatan Yen saat ini perlu dilihat sebagai sinyal penting untuk menyesuaikan eksposur (tingkat keterlibatan/risiko terhadap pergerakan Yen).

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.