Bank Nasional Swiss mengatakan pada hari Senin, saat jam perdagangan Eropa, bahwa mereka dapat melakukan intervensi di pasar valuta asing (pasar tukar mata uang) untuk meredam penguatan Franc Swiss yang cepat dan berlebihan. Setelah komentar itu, USD/CHF naik 0,5%, mendekati 0,7730.
Bank Nasional Swiss adalah bank sentral Swiss dan memiliki tugas utama menjaga stabilitas harga dalam jangka menengah dan panjang. Bank ini mendefinisikan stabilitas harga sebagai CPI Swiss (indeks harga konsumen, ukuran inflasi/harga barang dan jasa) naik kurang dari 2% per tahun.
SNB menetapkan suku bunga kebijakan (suku bunga acuan yang memengaruhi biaya pinjaman di ekonomi) untuk mencapai target stabilitas harga. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya membuat Franc Swiss lebih kuat, sedangkan suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkannya.
SNB sering melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk membatasi kekuatan Franc Swiss, karena hal itu dapat menurunkan daya saing ekspor (kemampuan barang Swiss bersaing di luar negeri). Antara 2011 dan 2015, SNB menggunakan patokan ke euro (peg, yaitu mengikat nilai tukar CHF ke EUR pada level tertentu) untuk menahan kenaikan CHF.
SNB dapat melakukan intervensi dengan memakai cadangan devisa (foreign exchange reserves, simpanan aset dalam mata uang asing), sering dengan membeli mata uang seperti dolar AS atau euro. Pada periode inflasi lebih tinggi, terutama terkait energi, SNB bisa memilih tidak intervensi karena CHF yang lebih kuat dapat menurunkan biaya impor energi.
SNB bertemu sekali setiap kuartal pada Maret, Juni, September, dan Desember untuk penilaian kebijakan moneter (kebijakan yang mengatur uang beredar dan suku bunga). Setiap pertemuan mencakup keputusan kebijakan dan perkiraan inflasi jangka menengah.
Bank Nasional Swiss (SNB) menyatakan siap melakukan intervensi di pasar mata uang untuk melemahkan Franc Swiss. Ini adalah peringatan bahwa penguatan franc lebih lanjut kemungkinan akan dibalas dengan tindakan dari bank sentral. Ini bisa dilihat sebagai sinyal bahwa batas bawah (floor, level “penahan” agar tidak turun lebih jauh) mulai dibangun untuk pasangan seperti USD/CHF dan EUR/CHF.
Intervensi lewat pernyataan (verbal intervention, yaitu memengaruhi pasar lewat komunikasi, bukan transaksi langsung) didukung oleh data ekonomi terbaru, karena inflasi Swiss Februari 2026 tercatat 1,4%, jauh di bawah target 2% SNB. Dengan stabilitas harga tercapai, bank dapat lebih fokus mendukung sektor ekspor Swiss yang dirugikan oleh mata uang yang terlalu kuat. Karena itu, ancaman membeli mata uang asing menjadi sangat masuk akal.
Ini terlihat sebagai perubahan arah kebijakan yang besar dibanding 2023 dan 2024, ketika SNB menjual cadangan devisa untuk menguatkan franc dan menekan inflasi. Dari sudut pandang 2025, franc menguat sebagai aset aman (safe-haven asset, aset yang biasanya dicari saat ketidakpastian global). Bahasa baru SNB menunjukkan mereka tidak ingin kenaikan tajam seperti itu terulang tahun ini.
Bagi trader derivatif (derivative traders, pelaku yang memperdagangkan produk turunan seperti opsi), peluang intervensi yang meningkat dapat menaikkan volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan gejolak harga yang “tercermin” di harga opsi), sehingga strategi opsi menjadi menarik. Membeli opsi call pada EUR/CHF (hak untuk membeli pada harga tertentu) saat pasangan mendekati level penting psikologis 0,9450 dapat menjadi cara mendapat keuntungan jika franc melemah. Strategi ini memiliki risiko yang jelas, terbatas pada premi (biaya) yang dibayar untuk opsi.
Melihat ke belakang, kita ingat gejolak pasar yang sangat besar pada Januari 2015 ketika SNB secara mengejutkan melepas patokannya ke euro. Walau tidak diperkirakan ada guncangan sebesar itu, peristiwa tersebut menunjukkan betapa tegasnya SNB bisa bertindak. Pernyataan terbaru bank menunjukkan pendekatan yang lebih terarah, namun tetap tegas, untuk mendorong mata uang lebih rendah.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
