Euro melemah terhadap Dolar AS pada hari Senin, dengan EUR/USD turun lebih dari 1% dan diperdagangkan di sekitar 1,1683. Ini adalah level terendahnya dalam lebih dari sebulan, karena permintaan terhadap Dolar AS meningkat. Serangan gabungan AS–Israel ke Iran pada akhir pekan menurunkan minat mengambil risiko (risk appetite: kesediaan investor membeli aset berisiko). Iran membalas dengan serangan rudal (missile: roket jarak jauh) dan drone (pesawat tanpa awak) ke pangkalan militer AS di beberapa negara Teluk, setelah Ayatollah Ali Khamenei dilaporkan tewas.

Guncangan Geopolitik Mendorong Permintaan Dolar

CNN melaporkan bahwa Presiden AS Donald Trump mengatakan “gelombang besar masih akan datang” dalam perang dengan Iran. Menteri Pertahanan AS Pete Hegseth mengatakan AS “tidak menutup kemungkinan apa pun” dan bahwa “kami bertempur untuk menang”. Konflik ini meningkatkan kekhawatiran tentang pasokan minyak melalui Selat Hormuz, yang dapat mendorong harga energi naik dan menambah tekanan inflasi (inflation pressure: dorongan kenaikan harga). Ini bisa memengaruhi rencana kebijakan bank sentral (central bank policy: langkah bank sentral seperti menaikkan/menurunkan suku bunga). Pembuat kebijakan ECB (European Central Bank: Bank Sentral Eropa) Martin Kocher mengatakan suku bunga (rates: suku bunga acuan) harus bisa bergerak “ke dua arah” jika ketidakpastian meningkat. Pierre Wunsch dari ECB mengatakan kebijakan dapat ditinjau ulang jika harga minyak tetap tinggi. Indeks Dolar AS (US Dollar Index: ukuran kekuatan Dolar AS terhadap beberapa mata uang utama) berada di sekitar 98,64, tertinggi sejak 22 Januari. ISM Manufacturing PMI AS (Purchasing Managers’ Index/PMI manufaktur: survei aktivitas pabrik; di atas 50 berarti ekspansi) adalah 52,4 pada Februari dibanding 52,6 pada Januari; Prices Paid (Harga Dibayar: komponen survei yang menunjukkan tekanan biaya input) 70,5 dibanding 59,0, dan PMI Manufaktur HCOB Zona Euro 50,8 pada Februari, tidak berubah.

Guncangan Minyak, Inflasi, dan Dampak ke Kebijakan

Dampak paling langsung dari konflik ini adalah ancaman pada pasokan minyak, yang menambah risiko inflasi besar secara global. Brent crude (minyak mentah Brent: patokan harga minyak global) naik lebih dari 15% hanya dalam dua hari, lonjakan yang mengingatkan pada guncangan pasokan awal 2025 ketika harga sempat menyentuh $105 per barel. Posisi long (long positions: bertaruh harga akan naik) pada futures minyak (kontrak berjangka: perjanjian membeli/menjual di harga tertentu untuk tanggal mendatang) atau membeli call options (opsi beli: hak membeli di harga tertentu) pada ETF energi (Exchange-Traded Fund/ETF: reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) adalah strategi yang masuk akal untuk lindung nilai (hedge: mengurangi risiko) atau mengambil untung dari kenaikan biaya energi yang berkelanjutan. Situasi ini memperkuat alasan untuk Federal Reserve (The Fed: bank sentral AS) yang hawkish (hawkish: cenderung menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi), yang sebelumnya sudah khawatir soal inflasi yang bertahan. Dengan Indeks Prices Paid manufaktur AS melonjak ke 70,5 dan inflasi inti (core inflation: inflasi tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti energi/pangan) menutup 2025 di 3,1%, The Fed tidak punya dorongan untuk mempertimbangkan pemangkasan suku bunga. Namun, Bank Sentral Eropa menghadapi pilihan yang jauh lebih sulit antara melawan inflasi karena minyak dan mendukung ekonomi Zona Euro yang lebih lemah. Perbedaan pandangan bank sentral yang makin besar ini membuat derivatif suku bunga (interest rate derivatives: produk turunan untuk mengelola risiko/perkiraan suku bunga) menjadi area yang aktif. Kami melihat trader cepat membatalkan taruhan pemangkasan suku bunga The Fed menggunakan SOFR futures (SOFR: suku bunga acuan pembiayaan semalam AS; futures SOFR: kontrak berjangka berdasarkan SOFR), dengan pasar kini memperkirakan periode suku bunga tinggi yang bertahan sampai akhir tahun. Ketidakpastian soal respons ECB dapat memicu volatilitas besar (volatility: tingkat naik-turun harga) di pasar suku bunga Eropa. Secara keseluruhan, minat mengambil risiko melemah, sehingga sikap defensif (defensive posture: lebih berhati-hati dan fokus melindungi nilai) dinilai perlu di pasar saham. Kami memperkirakan tekanan berlanjut pada indeks saham utama karena risiko geopolitik tetap tinggi. Membeli put options (opsi jual: hak menjual di harga tertentu, biasanya untuk melindungi dari penurunan) pada acuan seperti S&P 500 dapat menjadi lindung nilai yang berguna karena VIX (indeks volatilitas: ukuran “ketakutan” pasar) sudah naik di atas 24 untuk pertama kalinya tahun ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.