Inflasi HICP inti (tidak termasuk komponen yang mudah berubah) di Zona Euro naik 2,4% dibanding tahun sebelumnya pada bulan Februari. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan 2,2%. HICP inti menghapus komponen energi, makanan, alkohol, dan tembakau, yaitu harga yang sering naik-turun tajam. Data ini menunjukkan kenaikan harga dasar (tren inflasi yang lebih stabil) pada Februari masih lebih tinggi dari perkiraan.

Implikasi Untuk Pemangkasan Suku Bunga ECB

Inflasi inti 2,4% yang lebih tinggi dari perkiraan ini menunjukkan tekanan kenaikan harga dasar di Zona Euro lebih sulit turun dari yang kami perkirakan. Ini memaksa peninjauan ulang arah kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB), sehingga pemangkasan suku bunga (penurunan suku bunga acuan) yang sebelumnya kami perkirakan pada kuartal kedua menjadi jauh kurang pasti. Pasar sekarang berusaha menyesuaikan ulang perkiraan untuk sisa tahun 2026. Kami menilai reaksi paling langsung terjadi di derivatif suku bunga (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti pergerakan suku bunga), karena pasar cepat mengurangi peluang pelonggaran dalam waktu dekat. Sebelumnya, pada akhir 2025 pasar memperkirakan setidaknya 75 basis poin pemangkasan tahun ini (basis poin = 0,01%; jadi 75 bp = 0,75%), tetapi keyakinan itu kini hilang. Trader dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan jika suku bunga tetap tinggi, seperti menjual kontrak berjangka Euribor jangka pendek (kontrak yang mencerminkan perkiraan suku bunga antarbank euro) atau membeli swap suku bunga yang membayar bunga tetap (swap = perjanjian menukar pembayaran bunga; “membayar tetap” berarti diuntungkan bila suku bunga acuan tidak turun). Untuk pasar mata uang, perkembangan ini mendukung euro, terutama jika bank sentral besar lain masih akan menurunkan suku bunga. EUR/USD, yang bertahan di sekitar level 1,0800 selama sebulan terakhir, berpotensi menembus naik dengan kuat. Kami menilai membeli opsi call pada EUR/USD dengan jatuh tempo April adalah cara yang hati-hati untuk memanfaatkan potensi penguatan ini (opsi call = hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu). Kejutan inflasi ini berdampak negatif bagi saham, yang sempat naik kuat pada kuartal terakhir 2025 karena harapan biaya pinjaman lebih murah. Kini kita perlu mengantisipasi volatilitas yang lebih tinggi (volatilitas = besarnya naik-turun harga) dan potensi koreksi (penurunan setelah kenaikan) pada indeks Eropa utama seperti Euro Stoxx 50. Melindungi portofolio posisi beli dengan membeli opsi put pada indeks untuk beberapa minggu ke depan adalah langkah bertahan yang masuk akal (opsi put = hak untuk menjual; biasanya nilainya naik saat pasar turun).

Penempatan Strategi Untuk Volatilitas Lebih Tinggi

Data yang mengejutkan ini, ditambah angka pertumbuhan upah yang tetap tinggi pada akhir 2025 yang menunjukkan kenaikan tahunan 4,2%, meningkatkan ketidakpastian pasar. Ini menunjukkan volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada aset Zona Euro saat ini terlalu rendah. Kami menilai membeli volatilitas melalui kontrak berjangka pada indeks seperti VSTOXX adalah cara efektif untuk mencari peluang dari gejolak pasar yang kami perkirakan dalam beberapa minggu ke depan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.