Dolar Dan Yield Menekan Emas
Indeks Dolar AS (Dollar Index, ukuran kekuatan Dolar terhadap beberapa mata uang utama) naik hampir 0,70% ke 99,21, sementara yield US Treasury 10 tahun (imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun) naik ke 4,059%, naik hampir tiga basis poin (basis poin = 0,01%). Pasar memperkirakan total penurunan suku bunga Federal Reserve (bank sentral AS, sering disebut “The Fed”) sebesar 44 basis poin hingga akhir tahun. Presiden The Fed New York John Williams mengatakan kebijakan “sudah berada pada posisi yang tepat” dan pemotongan suku bunga mungkin diperlukan jika inflasi berjalan sesuai perkiraannya. Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid dan Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan inflasi masih terlalu tinggi, dengan Schmid menyebut target 2%. Data AS pekan ini mencakup ISM Services PMI (survei aktivitas sektor jasa; PMI di atas 50 biasanya berarti ekspansi) pada hari Rabu, klaim pengangguran (jumlah pengajuan tunjangan pengangguran) pada hari Kamis, dan Nonfarm Payrolls (NFP, laporan jumlah pekerjaan baru di luar sektor pertanian) pada hari Jumat. Level grafik jangka dekat mencakup resistance (batas atas yang sering menahan kenaikan harga) di $5.100, $5.200, $5.249, $5.300, $5.379, dan $5.419, dengan support (batas bawah yang sering menahan penurunan harga) di $5.000, $4.950, $4.841, dan SMA 50 hari (Simple Moving Average/rata-rata bergerak sederhana 50 hari, indikator tren) di $4.810. Bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar $70 miliar pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam catatan. Emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasury, serta dapat merespons konflik, kekhawatiran inflasi, dan perkiraan arah suku bunga.Pelajaran Dari Penurunan Tahun Lalu
Kita ingat pada periode yang sama tahun lalu, awal Maret 2025, ketika emas mengalami penurunan tajam 4% meski ketegangan geopolitik meningkat. Pasar saat itu tidak biasa, karena “flight to safety” (perpindahan dana ke aset yang dianggap aman) justru menguatkan Dolar AS dan menaikkan yield obligasi pemerintah, sehingga merugikan emas (sering disebut “logam kuning”). Pola ini—kenaikan dolar menutupi peran emas sebagai aset aman—menjadi pelajaran penting untuk hari ini. Kondisi saat ini menunjukkan beberapa perbedaan, meski ketidakpastian tetap ada. Hingga hari ini, yield US Treasury 10 tahun berada di sekitar 3,85%, lebih rendah dibanding level 4,059% yang menekan emas saat aksi jual 2025. Yield yang lebih rendah ini seharusnya memberi dukungan yang lebih baik bagi aset yang tidak memberi bunga seperti emas dalam beberapa pekan ke depan. Konflik di Timur Tengah, yang mendorong minyak mentah WTI mendekati $76 per barel tahun lalu, telah berkembang, tetapi harga energi tetap menjadi faktor. Harga WTI kini bertahan di sekitar $79 per barel, menjaga kekhawatiran inflasi dan membuat langkah The Fed lebih sulit. Tekanan harga yang bertahan ini berarti kita tidak bisa mengabaikan kemungkinan kejutan “hawkish” (sikap bank sentral yang cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi/lebih ketat) dari The Fed, mirip dengan pandangan beberapa pejabat pada 2025. Tahun lalu, pasar memperkirakan penurunan suku bunga The Fed sebesar 44 basis poin untuk sepanjang tahun. Hari ini, setelah serangkaian pemotongan hingga akhir 2025 dan awal 2026, perdebatan berfokus pada waktu dan seberapa besar langkah berikutnya. Laporan NFP pekan ini akan sangat penting, karena tanda ekonomi yang tetap kuat bisa menunda penurunan suku bunga lanjutan dan menjadi hambatan bagi emas. Untuk trader derivatif (produk turunan, yaitu instrumen yang nilainya mengikuti aset lain), ini menunjukkan volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada opsi emas bisa naik menjelang rilis data penting. Mengingat risiko geopolitik yang terus ada dan arah The Fed yang belum jelas, memakai opsi untuk membatasi risiko—misalnya bull call spread (strategi opsi untuk mendapat untung dari kenaikan, dengan membatasi biaya dan potensi untung) atau bear put spread (strategi opsi untuk mendapat untung dari penurunan, dengan membatasi biaya dan potensi untung)—bisa menjadi pendekatan yang bijak. Strategi ini memungkinkan ikut dalam potensi pergerakan harga sambil membatasi kerugian maksimum. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
