Sinyal Kebijakan dan Pantauan Intervensi
Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan pejabat memantau pelemahan Yen “dengan rasa mendesak” dan berkoordinasi dengan AS, sehingga intervensi tetap menjadi pilihan. (Intervensi berarti pemerintah atau bank sentral masuk ke pasar valuta asing untuk membeli atau menjual mata uang agar nilainya bergerak sesuai target.) Di Bank of Japan, Hajime Takata kembali mendorong kenaikan suku bunga, dan Kazuo Ueda mengatakan rapat Maret dan April masih “terbuka”. Namun, penunjukan anggota dewan dan laporan tentang sikap hati-hati membuat waktu kebijakan menjadi kurang jelas. Di AS, Federal Reserve menahan suku bunga di 3,50% hingga 3,75% pada Januari. Notulen rapat menunjukkan sebagian pihak membahas kenaikan lagi jika inflasi tetap di atas target. Permintaan terhadap Dolar sebagai aset lebih aman mendukung mata uang ini dan menurunkan harapan adanya penurunan suku bunga dalam waktu dekat. (Notulen adalah ringkasan pembahasan rapat. Aset lebih aman adalah aset yang biasanya dicari saat pasar tidak pasti.) Secara teknikal, pasangan ini diperdagangkan dekat 157,55, di atas EMA 50 hari dan EMA 200 hari, dengan resistance di 158,50 dan 160,00, serta support di 156,00, 155,50, dan 154,00. (Secara teknikal berarti analisis berdasarkan grafik harga. EMA adalah rata-rata bergerak yang memberi bobot lebih besar pada harga terbaru. Resistance adalah area harga yang sering menahan kenaikan. Support adalah area harga yang sering menahan penurunan.)Perubahan Latar Makro
Premi risiko geopolitik yang menekan yen mulai mereda sejak adanya penyelesaian diplomatik di Selat Hormuz pada kuartal ketiga 2025. (Premi risiko adalah tambahan “biaya” dalam harga akibat ketidakpastian.) Akibatnya, harga minyak yang sempat melonjak di atas US$100 per barel pada periode itu kini lebih stabil dan rata-rata sekitar US$78, sehingga biaya impor Jepang lebih ringan. Ini mengurangi tekanan besar pada yen yang kuat terlihat pada periode yang sama tahun lalu. Bank of Japan juga beralih dari rencana menjadi tindakan, dengan dua kenaikan suku bunga kecil pada paruh kedua 2025 yang membawa suku bunga kebijakan ke 0,25%. Dengan inflasi inti Tokyo untuk Februari berada di 2,5% dan tetap tinggi, pasar kini memperkirakan pengetatan yang lebih agresif daripada sebelumnya. (Inflasi inti adalah inflasi tanpa komponen yang sangat bergejolak, seperti makanan segar dan energi. Pengetatan berarti menaikkan suku bunga atau mengurangi stimulus agar inflasi turun.) Penyelarasan kebijakan suku bunga ini menjadi faktor terpenting yang sekarang menguatkan yen. Sementara itu, Federal Reserve mengubah arah dari sikap ketat pada awal 2025 dan memulai siklus penurunan suku bunga pada November setelah klaim pengangguran AS naik selama tiga bulan berturut-turut. (Siklus penurunan suku bunga adalah rangkaian penurunan suku bunga dalam beberapa pertemuan. Klaim pengangguran adalah jumlah orang yang mengajukan bantuan pengangguran.) Kontrak berjangka Fed funds saat ini memperkirakan peluang 80% untuk penurunan lagi sebesar 25 basis poin bulan ini karena ekonomi AS terlihat melambat. (Kontrak berjangka adalah instrumen untuk memperkirakan atau mengunci harga di masa depan. Basis poin adalah 0,01% sehingga 25 basis poin = 0,25%.) Perbedaan suku bunga yang makin menguntungkan yen memberi tekanan turun yang berkelanjutan pada USD/JPY. (Perbedaan suku bunga adalah selisih suku bunga dua negara; selisih ini sering memengaruhi arus dana dan nilai tukar.)Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
