Isabel Schnabel, anggota Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), berbicara di Forum Kebijakan Moneter Amerika Serikat 2026 di New York pada hari Jumat. Ia mengatakan ECB masih berada dalam posisi yang baik, tetapi perang Iran menambah risiko inflasi (kenaikan harga) menjadi lebih tinggi. Ia mengatakan kenaikan inflasi sedikit dan sementara tidak terlalu penting jika ekspektasi inflasi (perkiraan masyarakat dan pelaku pasar tentang inflasi ke depan) tetap stabil. Ia juga menyoroti pelajaran dari periode setelah pandemi dan mengatakan kebijakan harus dijalankan dengan hati-hati.

Risiko Inflasi Dan Kehati-hatian Bank Sentral

Schnabel mengatakan ECB harus tetap waspada. Ia mengatakan ECB perlu memantau ekspektasi inflasi, tren upah, dan apakah perusahaan meneruskan biaya yang lebih tinggi ke harga jual. Kita perlu menanggapi serius risiko baru inflasi yang meningkat. Perang Iran berarti kita harus bersiap bahwa ECB akan lebih ragu untuk menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan. Ini mengubah perhitungan untuk strategi transaksi yang sebelumnya bertaruh pada siklus pelonggaran kebijakan yang mulus tahun ini. Dampak langsungnya ada pada harga energi, yang memicu guncangan langsung pada perkiraan inflasi. Minyak mentah Brent (patokan harga minyak dunia) sudah naik lebih dari 15% dalam sebulan terakhir menjadi di atas US$95 per barel, dan biaya pengiriman lewat jalur perdagangan utama melonjak. Ini mengingatkan pada guncangan pasokan (gangguan ketersediaan barang) pada awal 2022, yang menunjukkan bahwa bank sentral harus merespons dengan tegas. Bagi pelaku pasar suku bunga, ini menunjukkan perlunya mengurangi taruhan pada penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Kita bisa mempertimbangkan posisi yang diuntungkan bila suku bunga bertahan tinggi lebih lama, seperti membayar suku bunga tetap pada swap suku bunga (kontrak tukar arus bunga tetap vs mengambang) atau menjual kontrak berjangka EURIBOR (kontrak harga suku bunga acuan euro untuk periode mendatang) untuk paruh akhir tahun. Pelajaran dari inflasi tinggi 2022 dan 2023 menunjukkan bahwa terlalu cepat menyimpulkan inflasi sudah mencapai puncak bisa menjadi kesalahan yang mahal.

Menyiapkan Posisi Untuk Volatilitas Lebih Tinggi

Volatilitas (tingkat naik-turun harga yang tajam) kini menjadi aset penting. Dengan ketidakpastian geopolitik dan kebijakan bank sentral yang sulit diprediksi, kita perlu mengantisipasi pergerakan pasar yang lebih lebar. Indeks Volatilitas Euro Stoxx 50 (VSTOXX, ukuran perkiraan gejolak pasar saham Eropa) sudah naik ke level tertinggi enam bulan di sekitar 22, dan membeli opsi call (hak untuk membeli pada harga tertentu) pada indeks tersebut atau produk terkait volatilitas bisa menjadi lindung nilai (perlindungan) yang berguna. Risiko sikap lebih ketat dari ECB ini juga bisa memperkuat euro dibanding mata uang lain yang bank sentralnya menghadapi tekanan inflasi yang lebih kecil. Nilai tukar EUR/USD sudah naik ke 1,10 dari 1,08 dalam sepekan terakhir karena pasar menyesuaikan ulang perkiraan kebijakan. Kita bisa melihat pembelian opsi call pada euro untuk memanfaatkan potensi penguatan lebih lanjut. Di pasar saham, fokus pada perusahaan yang mungkin meneruskan biaya lebih tinggi menjadi peringatan untuk margin laba (selisih keuntungan). Ini membuka peluang membeli opsi put pelindung (hak menjual pada harga tertentu untuk membatasi kerugian) pada indeks Eropa utama seperti DAX Jerman. Strategi ini dapat melindungi portofolio dari penurunan pasar jika kekhawatiran inflasi mulai menekan pertumbuhan ekonomi dan laba perusahaan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.