Brent crude naik 25% menjadi USD 116/barel seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Harga minyak dan gas naik selama seminggu terakhir dan terus naik semalam. Beberapa produsen mulai menghentikan produksi, sementara lalu lintas melalui Selat Hormuz dihentikan. Sebuah depot minyak besar di Iran terkena serangan.

Guncangan Pasokan Dan Gejolak Pasar

Pergerakan harga ini dibandingkan dengan tahun 2022, saat Rusia menyerang Ukraina. Pada periode itu, AS menjual cadangan strategis untuk mencoba membatasi kenaikan harga. Penggunaan cadangan strategis AS kembali disebut, tetapi dicatat bahwa langkah ini tidak akan menggantikan seluruh pasokan yang berhenti dari Timur Tengah. Situasi ini disebut belum pernah terjadi, dengan harga mungkin naik lagi selama perang berlanjut. Kemungkinan dimulainya kembali pengiriman melalui Selat Hormuz disebut sebagai faktor utama yang bisa membalikkan kenaikan harga. Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan (Artificial Intelligence/AI, yaitu sistem komputer yang meniru cara berpikir manusia untuk membantu membuat teks) dan ditinjau oleh editor. Dengan Brent crude melonjak 25% semalam ke USD 116/barel, kita kini memasuki periode gejolak harga yang ekstrem yang dipicu oleh guncangan pasokan besar (supply shock, yaitu pasokan tiba-tiba berkurang sehingga harga mudah naik tajam). Penghentian lalu lintas melalui Selat Hormuz, yang merupakan titik sempit krusial (chokepoint, yaitu jalur sempit yang jika terganggu bisa menghambat arus besar) untuk hampir 20 juta barel per hari, pada praktiknya menghilangkan sekitar seperlima pasokan global dari pasar. Gangguan yang cepat dan besar ini membuat pelaku pasar perlu fokus mengelola risiko yang berubah sangat cepat. Lonjakan harga yang tajam berarti perkiraan gejolak harga (implied volatility, yaitu perkiraan pasar tentang seberapa besar harga bisa naik-turun di masa depan, tercermin dari harga opsi) pada opsi minyak mentah (crude options, yaitu kontrak opsi yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli/menjual minyak pada harga tertentu) melonjak, sehingga membeli kontrak apa pun menjadi sangat mahal. Kita kemungkinan melihat Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (CBOE Crude Oil Volatility Index/OVX, yaitu indeks yang mengukur perkiraan gejolak harga minyak berdasarkan harga opsi) naik melewati 80, level yang tidak terlihat sejak kepanikan pasar di awal perang Ukraina pada 2022. Biaya opsi yang tinggi ini perlu diperhitungkan dalam posisi baru, karena bisa cepat menggerus laba jika pasar bergerak datar (sideways, yaitu harga cenderung naik-turun kecil tanpa tren jelas).

Risiko Utama Dan Penempatan Posisi

Bagi yang memperkirakan konflik makin meningkat, membeli opsi call pada futures Brent atau WTI (jenis kontrak berjangka, yaitu perjanjian untuk membeli/menjual di tanggal mendatang) memberi cara langsung namun mahal untuk mendapat untung dari kenaikan harga. Pergerakan harga ini mengingatkan awal 2022 ketika Brent sempat menembus $130, level historis yang kini dianggap target realistis dalam waktu dekat. Mengingat ketidakpastian, menggunakan call spread dengan risiko terbatas (defined-risk call spreads, yaitu strategi membeli call dan menjual call lain untuk membatasi risiko dan menurunkan biaya premi) bisa lebih masuk akal untuk menyatakan pandangan harga akan naik sambil mengelola biaya premi (premium, yaitu harga yang dibayar untuk membeli opsi) yang tinggi. Sebaliknya, situasinya rapuh, dan kabar meredanya konflik bisa memicu pembalikan harga yang keras. Trader perlu mempertimbangkan membeli opsi put (put options, yaitu kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, sering dipakai sebagai pelindung) untuk melindungi posisi beli yang sudah ada (hedge, yaitu mengurangi risiko kerugian) atau berspekulasi pada penyelesaian mendadak. Volatilitas yang tinggi berarti bahkan put yang “di luar uang” (out-of-the-money, yaitu opsi yang belum menguntungkan jika langsung dieksekusi pada harga saat ini) dapat memberi perlindungan besar terhadap penurunan tajam dengan kebutuhan modal yang relatif kecil. Perkiraan pelepasan dari Cadangan Minyak Strategis AS (US Strategic Petroleum Reserve, yaitu stok minyak milik pemerintah untuk keadaan darurat) kemungkinan dampaknya terbatas pada harga kali ini. Kita memasuki 2026 dengan cadangan sekitar 360 juta barel, jauh lebih rendah dibanding 560 juta barel sebelum pelepasan besar-besaran pada 2022. Penyangga yang lebih kecil ini membuat pasar lebih rentan terhadap penghentian pasokan saat ini dibanding sebelumnya. Sinyal pasar utama yang perlu dipantau adalah kabar tentang dimulainya kembali pengiriman melalui Selat Hormuz. Konfirmasi bahwa lalu lintas kapal tanker minyak kembali berjalan hampir pasti akan memicu pelepasan cepat dari “premi perang” (war premium, yaitu tambahan harga karena risiko konflik) yang sekarang melekat. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.