Payroll non-pertanian AS (jumlah pekerjaan baru di luar sektor pertanian) turun 92.000 pada Februari, penurunan terbesar sejak Oktober 2025, saat payroll turun 140.000. Perkiraan median Bloomberg (perkiraan tengah dari kumpulan proyeksi) adalah kenaikan 55.000, dan perkiraan terendah adalah +10.000. Tingkat pengangguran naik ke 4,4% pada Februari, dari 4,3% pada Januari dan sama dengan 4,4% pada Desember. Ini terjadi setelah awal tahun yang kuat pada Januari.

Partisipasi Pasar Tenaga Kerja

Tingkat partisipasi angkatan kerja (persentase orang usia kerja yang bekerja atau aktif mencari kerja) turun 0,1 poin persentase menjadi 62,0% pada Februari. Tingkat partisipasi Januari direvisi turun menjadi 62,1% dari 62,5%, dan level tertinggi sebelum pandemi adalah 63,3%. Kehilangan pekerjaan terjadi di banyak sektor, dipimpin sektor swasta. Payroll sektor swasta turun 86.000, sementara pekerjaan pemerintah turun 6.000. Pertumbuhan upah naik menjadi 0,4% dibanding bulan sebelumnya (m/m, month on month) dan 3,8% dibanding tahun sebelumnya (y/y, year on year) pada Februari. Perkiraan Bloomberg adalah 0,3% m/m dan 3,7% y/y, sementara Januari 0,4% m/m dan 3,7% y/y. Penurunan mengejutkan -92.000 pada payroll Februari, yang terbesar sejak Oktober 2025, menambah ketidakpastian besar di pasar. Kita perlu mengantisipasi kenaikan tajam volatilitas tersirat (perkiraan gejolak harga yang tercermin dari harga opsi), dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX, ukuran “tingkat takut” pasar saham AS) kemungkinan naik jauh di atas rata-rata terkininya 14. Ini membuat pembelian opsi call VIX (hak membeli pada harga tertentu) atau kontrak futures (kontrak berjangka) menjadi strategi utama untuk lindung nilai (hedging, mengurangi risiko) portofolio dari gejolak yang diperkirakan.

Risiko Penurunan Indeks Saham

Karena kehilangan pekerjaan terjadi luas dan tingkat pengangguran naik ke 4,4%, kita perlu bersiap menghadapi tekanan turun pada indeks saham utama. Opsi put pelindung (hak menjual pada harga tertentu untuk membatasi kerugian) pada S&P 500 (SPY, ETF pelacak indeks S&P 500) atau Nasdaq 100 (QQQ, ETF pelacak indeks Nasdaq 100) menjadi alat penting untuk melindungi dari penurunan pasar yang didorong kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi yang signifikan). Secara historis, dua bulan berturut-turut payroll negatif—jika Maret mengikuti tren ini—sering terjadi sebelum perlambatan ekonomi yang resmi. Kombinasi turunnya pekerjaan dan naiknya upah ke 3,8% menciptakan situasi sulit bagi Federal Reserve (bank sentral AS). Data pekerjaan yang lemah biasanya mendorong penurunan suku bunga, tetapi inflasi upah yang tetap tinggi (kenaikan upah yang terus mendorong kenaikan biaya dan harga) membuat keputusan itu lebih rumit. Trader perlu memantau futures SOFR (Secured Overnight Financing Rate, acuan suku bunga pinjaman semalam yang dijamin; kontrak berjangka yang mencerminkan ekspektasi suku bunga), karena pasar kini memberi peluang lebih dari 60% untuk pemangkasan suku bunga pada rapat The Fed bulan Juli, perubahan besar dibanding sepekan lalu. Potensi kebijakan The Fed yang lebih dovish (lebih cenderung melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga) karena pasar tenaga kerja yang lemah kemungkinan menekan dolar AS. Melihat pendinginan ekonomi pada paruh kedua 2024, ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar (kebijakan bank sentral soal suku bunga dan uang beredar) membuat dolar melemah terhadap Euro. Karena itu, kita bisa mempertimbangkan posisi untuk dolar yang lebih lemah dengan membeli opsi call pada ETF pelacak mata uang seperti FXE (ETF yang mengikuti nilai Euro terhadap dolar). Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.