EUR/USD pulih pada hari Senin setelah memulai pekan dengan *gap* turun (selisih harga saat pembukaan, ketika harga langsung terbuka lebih rendah dari penutupan sebelumnya), seiring Dolar AS melemah dari level tertinggi harian sebelumnya. Pasangan ini diperdagangkan di dekat 1,1586 setelah sempat menyentuh rendah sekitar 1,1507, sementara Indeks Dolar AS berada di sekitar 99,10 setelah memuncak di sekitar 99,70. Konflik yang melibatkan Amerika Serikat, Israel, dan Iran tetap menjadi pendorong utama sentimen pasar saat memasuki hari kesepuluh, tanpa tanda penurunan ketegangan yang jelas. Risiko gangguan arus minyak melalui Selat Hormuz menambah kehati-hatian dan meningkatkan volatilitas FX (pasar valuta asing, yaitu perdagangan mata uang).

Harga Minyak Mengubah Prospek Inflasi

Kenaikan harga minyak kembali memunculkan kekhawatiran inflasi dan membuat pasar meninjau ulang arah kebijakan bank sentral. Impor energi bersih Eropa meningkatkan kekhawatiran bahwa minyak yang lebih mahal dapat mendorong inflasi dan menekan pertumbuhan ekonomi, dan pasar memperkirakan hingga dua kali kenaikan suku bunga ECB sebesar 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%) tahun ini, bukan suku bunga yang tetap hingga 2026. Di AS, perkiraan pemangkasan suku bunga The Fed berkurang karena harga minyak menambah tekanan inflasi. Risiko stagflasi (inflasi tinggi saat ekonomi lemah dan pengangguran naik) juga disorot setelah laporan Nonfarm Payrolls (NFP; data pekerjaan di luar sektor pertanian) yang lebih lemah dari perkiraan menunjukkan berkurangnya pekerjaan dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi. Dengan kalender data Zona Euro yang sepi, perhatian beralih ke data inflasi AS: CPI pada hari Rabu dan PCE pada hari Jumat. (CPI adalah indeks harga konsumen, ukuran inflasi paling umum; PCE adalah ukuran inflasi berdasarkan belanja konsumsi, yang sering jadi acuan The Fed.)

Bank Sentral Menghadapi Ujian “Tinggi Lebih Lama”

Kita perlu bersiap ECB bersikap lebih *hawkish* (lebih condong menaikkan/menahan suku bunga demi menekan inflasi), meskipun ekonomi melambat. Ketergantungan Eropa pada impor energi berarti guncangan minyak ini langsung mendorong inflasi, seperti yang terjadi setelah 2022. Hingga akhir Februari 2026, inflasi Zona Euro sudah sulit turun di 2,8%, sehingga makin sulit bagi ECB untuk mengabaikan tekanan harga baru. Di AS, perkiraan pemangkasan suku bunga The Fed makin hilang. The Fed sudah kesulitan menurunkan inflasi pada tahap akhir, dengan data CPI terbaru untuk Februari 2026 lebih panas dari perkiraan di 3,2% (lebih tinggi berarti inflasi lebih kuat dari dugaan). Lonjakan minyak ini memperkuat cerita “tinggi lebih lama”, dan kini pasar derivatif (instrumen turunan seperti kontrak berjangka dan opsi) hampir menghapus semua pemangkasan yang sebelumnya diperkirakan sebulan lalu. Lingkungan seperti ini cocok bagi pedagang opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) yang memperkirakan pergerakan harga besar tetapi tidak yakin arahnya untuk EUR/USD. Risiko stagflasi di Eropa dan AS membuat prospek tidak jelas, sehingga mendorong volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) naik. Strategi yang untung jika harga bergerak besar, seperti *long straddle* atau *strangle* (strategi opsi yang bertaruh pada pergerakan besar ke salah satu arah), dapat dipertimbangkan untuk memanfaatkan ketidakpastian. Kita bisa melihat kembali krisis energi 2022 sebagai contoh terbaru. Saat itu, lonjakan harga gas alam memaksa ECB menaikkan suku bunga dengan cepat meski ada kekhawatiran resesi, sehingga menimbulkan gejolak besar pada pasangan EUR. Pasar kini memperkirakan pola serupa, di mana bank sentral harus memilih melawan inflasi meski pertumbuhan ekonomi tertekan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.