Strategy (MSTR) sudah turun lebih dari 60% dari puncaknya di bulan Juli. Perusahaan ini menjalankan bisnis perangkat lunak untuk perusahaan besar dan juga menyimpan Bitcoin sebagai aset perusahaan, jadi harga sahamnya sering bergerak searah dengan Bitcoin.
Bitcoin sudah terkoreksi lebih dari 40% sejak puncak bulan Oktober, dan ini menjelaskan sebagian besar penurunan MSTR. Pemulihan MSTR terkait dengan Bitcoin yang kembali stabil lalu naik.
Selama lima hari perdagangan terakhir, MSTR bergerak kembali ke dalam kanal paralel turun utamanya. Saham juga tetap bertahan di dalam kanal itu, yang menunjukkan penurunan terbaru ke bawah kanal sudah ditolak pasar (harga turun sebentar lalu kembali masuk).
Jika MSTR tetap berada di dalam kanal, ada dua level yang jadi fokus. Resistensi pertama (area harga yang sering menahan kenaikan) adalah $187,49, lalu $239,03, yang menandai garis tengah 50% dari kanal.
Target ini bergantung pada kondisi kripto secara umum. Analisis tersebut menyebutkan Bitcoin kemungkinan perlu naik jauh di atas $80.000 agar MSTR bisa menguji $187,49 lalu $239,03.
Kita ingat melihat grafik pada 2025, ketika berhasil kembali masuk ke kanal dengan target $239 terasa seperti kemenangan besar. Hari ini, saat MicroStrategy diperdagangkan di atas $2.150, analisis itu terlihat seperti peninggalan dari era lain. Namun prinsip dasarnya tetap sama: saham perusahaan ini adalah taruhan berisiko tinggi yang mengikuti Bitcoin (high-beta: biasanya bergerak lebih besar daripada pergerakan Bitcoin, baik naik maupun turun).
Seluruh pola berubah setelah ETF Bitcoin spot disetujui. ETF spot adalah produk investasi yang diperdagangkan di bursa dan benar-benar membeli/menyimpan Bitcoin, sehingga memudahkan lembaga besar masuk dan membawa arus dana besar (institutional inflows). MSTR memanfaatkan hal ini dengan agresif menambah kepemilikan Bitcoin, yang sekarang melebihi 280.000 BTC. Ini membuat keterkaitan pergerakannya dengan Bitcoin makin kuat; terlihat dari koefisien korelasi 90 hari (angka kedekatan pergerakan dua aset, mendekati 1 berarti sangat searah) sebesar 0,88.
Untuk trader derivatif (produk turunan seperti opsi), ini berarti fokus pada volatilitas (besarnya naik-turun harga), yang masih sangat tinggi, dengan volatilitas tersirat 30 hari (perkiraan volatilitas dari harga opsi) sekitar 95%. Alih-alih langsung membeli call (opsi untuk membeli di harga tertentu), pertimbangkan bull call spread untuk menurunkan biaya masuk dan membatasi risiko: misalnya beli call April $2200 dan jual call April $2400. Strategi ini untung jika harga terus naik, tetapi tidak harus meledak naik, sambil mengurangi dampak premi yang mahal (premi: biaya membeli opsi).
Dengan tren naik yang kuat, membeli put pelindung (opsi untuk menjual di harga tertentu, sebagai asuransi saat harga turun) itu mahal, tetapi bisa perlu bagi yang memegang saham dalam jumlah besar. Kita melihat reli setelah halving 2024 (halving: pemotongan separuh imbalan penambangan Bitcoin yang sering memengaruhi pasokan) sempat memicu koreksi tajam namun singkat sebesar 15–20% pada harga Bitcoin. Lindung nilai (hedge) yang lebih hemat biaya bisa memakai put spread (gabungan beli put dan jual put di strike berbeda) untuk melindungi rentang penurunan tertentu, bukan membayar perlindungan tanpa batas.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
