TD Securities melaporkan bahwa arbitrase perak di Shanghai menunjukkan pembelian yang kuat di China, sementara pelaku pasar di Barat masih berhati-hati setelah konflik Iran. Perusahaan ini mengatakan perbedaan ini terjadi ketika pasar *over-the-counter* (OTC; transaksi langsung di luar bursa resmi) di London terus menerima arus transaksi. Catatan tersebut mengaitkan kembalinya permintaan dari China dengan periode sebelumnya berupa permintaan perak ritel (pembelian oleh masyarakat) yang “belum pernah terjadi” pada awal 2026. Catatan itu menambahkan bahwa dorongan permintaan ini mulai muncul pada hari-hari menjelang perang di Iran.

Permintaan China Berbeda Dari Barat

TD Securities mengatakan tingkat sewa perak (*lease rates*; biaya untuk meminjam perak) di London menunjukkan ketersediaan yang membaik. Mereka juga menyatakan bahwa cakupan persediaan perak global (seberapa jauh stok yang ada bisa memenuhi kebutuhan) membaik dibanding kondisi yang sebelumnya ketat. Kami melihat pemisahan yang jelas di pasar perak setelah konflik Iran minggu lalu. Sementara investor Barat tetap berhati-hati, kami melihat arus keluar lebih dari 10 juta ons dari ETF perak utama (ETF; produk investasi yang diperdagangkan seperti saham dan biasanya mengikuti harga perak) sejak peristiwa itu dimulai. Keraguan ini diimbangi oleh kembalinya permintaan fisik (pembelian perak batangan/koin yang benar-benar diserahkan) yang kuat dari China. Arbitrase Shanghai (selisih harga yang bisa dimanfaatkan antara dua pasar) menunjukkan cerita yang kuat, dengan *premium* (harga lebih tinggi dibanding acuan) di Shanghai Gold Exchange bertahan di atas $0,75 per ons dibanding harga London. Ini didukung oleh aktivitas industri yang kuat, karena data terbaru untuk Februari 2026 menunjukkan produksi panel surya China naik 15% dibanding tahun sebelumnya. Ini menandakan pembelian China bukan hanya untuk investasi, tetapi untuk kebutuhan industri nyata.

Sinyal Pasokan London Membaik

Di pihak kami, kami memantau membaiknya kondisi pasokan di pasar OTC London. Tingkat sewa perak telah turun, yang menunjukkan ketersediaan lebih baik dan sangat berbeda dengan kondisi ketat yang kami alami sebelumnya pada awal tahun. Laporan Commitments of Traders (COT; laporan posisi pelaku pasar di kontrak berjangka) minggu lalu juga menunjukkan pelaku “managed money” (manajer dana seperti hedge fund) mengurangi posisi beli bersih (*net long*; jumlah posisi beli dikurangi posisi jual) pada kontrak berjangka perak (*futures*; kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada tanggal mendatang) untuk minggu kedua berturut-turut. Ini merupakan perubahan besar dari kekhawatiran pasokan yang terlihat sepanjang 2025, ketika persediaan terus turun dengan cepat. Periode ketat tersebut tampaknya mereda untuk sementara. Kondisi saat ini menunjukkan persediaan perak global mulai stabil, bukan terus menyusut. Dinamika ini mengarah pada pasar yang bergerak dalam kisaran harga dalam beberapa minggu ke depan, ketika permintaan China menahan penurunan, sementara kehati-hatian di Barat dan pasokan yang membaik menahan kenaikan. Strategi menjual opsi beli *out-of-the-money* (opsi beli dengan harga pelaksanaan di atas harga pasar saat ini, sehingga kecil peluang langsung untung) terhadap posisi yang sudah dimiliki bisa dipertimbangkan untuk menghasilkan pendapatan, karena diperkirakan tidak ada lonjakan harga besar. Pedagang opsi juga bisa melihat strategi yang diuntungkan dari volatilitas rendah (volatilitas; tingkat besar-kecilnya naik turun harga), karena dua kekuatan pasar yang berlawanan dapat menahan harga tetap dalam kisaran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.