Cadangan Strategis Dan Dampaknya Ke Pasar
Jepang mengatakan akan melepas sekitar 80 juta barel dari cadangan strategis, setara kira-kira 45 hari pasokan, mulai Senin. Pelepasan ini akan dikoordinasikan dengan G7 (kelompok 7 negara maju) dan Badan Energi Internasional/IEA (lembaga yang memantau dan mengoordinasikan kebijakan energi antarnegara). Jepang memperoleh sekitar 95% minyaknya dari Timur Tengah, dengan hampir 90% dikirim lewat Selat Hormuz (jalur laut sempit yang sangat penting untuk pengiriman minyak). Ketegangan yang melibatkan AS, Israel, dan Iran telah menyebabkan penutupan selat tersebut, sehingga mengganggu rute utama pengiriman minyak dunia. IEA memperkirakan gangguan pasokan bisa mencapai setidaknya 8 juta barel per hari. Negara anggota IEA juga mengumumkan pelepasan rekor sekitar 400 juta barel dari cadangan darurat (stok minyak untuk keadaan darurat) untuk menahan dampak berkurangnya pasokan. Commerzbank mengatakan pelepasan cadangan memberi bantuan sementara dan mungkin hanya menutup sebagian kerugian jika Selat Hormuz tetap tertutup total.Strategi Opsi Untuk Volatilitas
Stabilitas harga WTI saat ini di sekitar $95 bisa menyesatkan dan membuka peluang bagi strategi yang berfokus pada volatilitas (besar-kecilnya pergerakan harga). Kita melihat benturan langsung antara guncangan pasokan besar karena geopolitik (masalah politik dan konflik antarnegara yang memengaruhi pasokan) dan pelepasan cadangan strategis dalam skala yang belum pernah terjadi. Keseimbangan rapuh seperti ini menunjukkan volatilitas tersirat (perkiraan pasar atas besarnya gerak harga di masa depan, tercermin dari harga opsi) di pasar opsi kemungkinan sangat tinggi, dan pelaku pasar perlu bersiap untuk pergerakan harga besar ke dua arah. Jika melihat respons atas krisis Ukraina pada 2022, ada pelepasan cadangan yang dikoordinasikan IEA sekitar 240 juta barel selama enam bulan. Langkah itu berhasil menurunkan harga dari di atas $120, tetapi gangguan pasokannya berbeda dan tidak separah penutupan “titik sempit” (chokepoint: jalur sempit yang sangat menentukan kelancaran pengiriman) utama. Pelepasan 400 juta barel yang diumumkan sekarang jauh lebih besar, tetapi jumlahnya terbatas dan hanya menahan harga sementara, bukan solusi jangka panjang. Risiko utama—hilangnya pasokan 8 juta barel per hari—sangat besar dan jauh melampaui bantuan sementara dari cadangan. Sebagai gambaran, Selat Hormuz secara historis menangani hampir 21 juta barel per hari, sekitar 20% konsumsi global. Walau pelepasan IEA bisa menutup kekurangan ini selama sekitar 50 hari, tanda apa pun bahwa konflik akan berlangsung lebih lama dari itu hampir pasti memicu lonjakan harga yang tajam. Dengan situasi ini, pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) untuk bersiap menghadapi pergerakan harga besar. Long straddle atau strangle (strategi membeli opsi beli dan opsi jual agar untung bila harga bergerak tajam naik atau turun) cocok untuk kondisi tegang tetapi harga saat ini terlihat stabil. Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (OVX: indikator ketidakpastian harga minyak yang dihitung dari harga opsi) hampir pasti naik ke level yang jarang terlihat sejak kejatuhan pandemi 2020, mencerminkan ketidakpastian pasar yang ekstrem. Namun, risikonya lebih condong ke arah kenaikan, artinya opsi beli (call: hak untuk membeli pada harga tertentu) sebaiknya menjadi fokus utama untuk posisi yang mengarah. Kesepakatan damai mendadak bisa menurunkan harga 20%, tetapi konflik berkepanjangan setelah cadangan dipakai bisa dengan mudah mendorong harga melesat melewati $150. Karena itu, membeli call spread out-of-the-money (strategi membeli call dan menjual call lain pada harga kesepakatan lebih tinggi; out-of-the-money berarti harga kesepakatan di atas harga sekarang) memberi cara dengan risiko yang sudah dibatasi untuk menangkap potensi lonjakan bila intervensi pemerintah tidak cukup.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
